Ethena空投:Ethena启动第三季空投活动,有哪些新玩法？

来源：互联网时间：2026-08-24 12:48:52

Ethena Labs 的第二季空投活动已正式结束，第三季随即启动。北京时间 9 月 3 日凌晨，USDe 开发商 Ethena Labs 官方发文表示，

第二季空投活动已正式结束，占 ENA 总供应量 5% 的 ENA 代币将在本月分配给所有参与了本季活动的用户。此外，Ethena Labs 还宣布将紧接着启动第三季空投活动，新一季活动现已开始，将持续至 2025 年 3 月 23 日。

那么，Ethena 第三季空投带来了哪些新玩法？整体机制与第二季有何不同？以下将为你详细梳理。

第二季空投复盘

今年 4 月 1 日，Ethena Labs 启动了第二季空投活动“Sats”。该季活动在结束时间上设置了双重标准：最长持续至 9 月 2 日（共 5 个月），或 USDe 供应量增长至 50 亿枚——以先达成的条件为准。

尽管 USDe 在第二季前期增长势头强劲（一度在 7 月初达到 36 亿美元），但随着市场下行带动资金费率走低，USDe 的收益率下降，供应量也随之缩减。最终，USDe 未能在 9 月 2 日之前达到 50 亿供应量，该季活动因此按最晚时间点结束。

第二季活动期间，USDe 的供应量从 13 亿增长至 30 亿，

Ethena 协议在此期间创造了超过 1.05 亿美元的收入，并向 sUSDe 质押合约分配了 5400 万美元的奖励，平均 APR 约为 15% 。

与此同时，USDe 在 DeFi 和 CeFi 两个方向均实现了进一步扩展——已登陆 Solana、Mantle、Blast、Arbitrum、Base 等新链，并接入 Aa ve、Symbiotic、LayerZero 等头部项目。此外，USDe 已被 Bybit 和 Bitget 接受作为新的抵押品。

根据 Ethena Labs 的官方公告，

参与了第二季活动的用户将能够在 9 月 9 日于 claim.ethena.fi 上查看 ENA 空投份额，并从 9 月 30 日起领取其 ENA 空投。

与第一季空投类似，排名前 2000 的地址将有 50% 的锁仓限制，锁仓份额将在 6 个月内线性解锁。

值得一提的是，虽然第二季空投的快照已完成，但在代币分配完成前，

如果用户钱&包中的 USDe 余额低于 9 月 1 日快照时的 30 天平均余额，其所获得的空投份额将按比例减少（按缺口百分比计算）

，减少的份额将重新分配给锁定 ENA 或 sENA（新概念，下文详述）的其他用户。

此外，

Ethena Labs 还提到用户将有 30 天时间领取未领取的 ENA（不包括锁仓部分）。

第三季空投展望

Ethena Labs 官方表示，自 9 月 2 日起用户已可开始累积第三季空投积分。该季活动将持续至 2025 年 3 月 23 日（共 6 个月），参与了第一季或第二季的用户将在第三季中获得 10% 的积分加成。不过，

Ethena Labs 暂时并未透露分配给第三季的 ENA 总额。

与前两季类似，用户可通过持有 USDe、质押 sUSDe、进行流动性配置（借贷、LP）或使用杠杆工具（如 Pendle）等方式来累积第三季积分。

Ethena Labs 表示将尽快在前端更新各类参与方式的不同积分倍率

，部分参与方式的倍率情况大致如下：

在 Ethena Liquidity 仪表板列出的任何应用程序（如 Morpho、Aa ve、Pendle 或 Curve LP）中持有的 USDe 将获得 20 倍奖励；
在 Morpho、Aa ve 或 Curve LP 等应用程序中持有的 sUSDe 将获得 5 倍奖励；
对于任何新的 USDe Pendle 池，从池启动之日计算，到期时间为 3 个月，则获得 25 倍奖励；如果是 6 个月，则获得 30 倍奖励；
对于任何新的 sUSDe Pendle 池，到期时间为 3 个月，则获得 20 倍奖励；如果是 6 个月，则获得 25 倍奖励。

此外，

Ethena Labs 还将在新一季开始的同时引入 sENA 机制。

sENA 本质上是一种具有 7 天解锁冷却期的流动性凭证代币。

在第二季活动中，Ethena Labs 允许用户通过锁定 ENA 来获取更高的积分倍率，锁定同样需 7 天解锁冷却期，但锁定状态的 ENA 不再具备流动性。相比之下，sENA 在解锁冷却机制上体验相似，但其本身可保留流动性，并可投入其他 DeFi 协议使用。

在第三季空投活动中，sENA 将可获得最高 40 倍的乘数奖励。

Ethena Labs 将为锁定 ENA 的用户提供迁移工具，便于他们将锁定状态的 ENA 直接转换为 sENA，从而在第三季中赚取更多奖励。

整体来看，Ethena Labs 的第三季活动在具体执行细节（尤其是 sENA 的引入）上与第二季有所不同，但从参与策略角度而言，核心逻辑并无太大差异。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。加密货币市场波动较大，请投资者根据自身情况谨慎决策，注意风险。所有数据请以官方公告、交易所页面或实时行情平台为准。