美联储降息对比特币短期价格的有何潜在影响

美联储降息对比特币短期价格究竟会带来什么影响？本周市场透出一股看涨的味道，背后最主要的推手，是加密货币交易者紧盯的两个关键词——利率下调和流动性。而这一切，都要等本周三美联储的利率决议和鲍威尔的声明来最终定调。过去一周里，市场对50个基点降息的押注翻了一番，纳斯达克应声涨了超过3%，比特币也从57,000美元的低点反弹到了61,000美元。所有人的目光，都聚焦在周三的联邦公开市场委员会（FOMC）决议上。

这周，我们就来拆解一下降息情景，看看它到底会怎么影响比特币的短期走势。下面进入正题。

美联储50个基点降息预期激增

source: CME Fedwatch

根据芝商所的数据，市场对50个基点降息的预期，已经从一周前的34%显著增加到今天的63%。这个变化可不是小事——它直接推着比特币从58,000美元涨到了61,000美元。通常来说，芝商所的数据对美联储的最终决策有很高的预测准确度，但这次，在距离FOMC会议这么近的时候出现如此大的分歧和波动，确实很不寻常。这说明市场本身也在犹豫，更意味着美联储最终的决定存在不小变数。

50个基点降息预期为什么会突然暴涨？背后有这几股力量在推动：

1. 内部人士的声音。鲍威尔的前高级顾问乔恩·福斯特公开表示倾向于50个基点的降息，并暗示FOMC选择这一幅度有“合理的可能性”。

2. 华尔街的预期。摩根大通专门发文讨论了更大幅度降息的可能，把它形容为“半个百分点”和“四分之一个百分点”之间的艰难抉择。

3. 有力的声明。前纽约联储主席杜德利为50个基点降息给出了令人信服的理由，他指出当前的基金利率已经显著高于中性利率。

这几个因素加在一起，让市场对更大幅度降息的预期急剧升温。

注意：比特币的波动性加剧

Source: The Block

芝商所预期出现的这种前所未有的分歧，很可能导致市场剧烈波动，何况这又是美联储本轮周期的首次降息。鲍威尔在新闻发布会上的表态将格外关键。一个可能的判断是，鲍威尔更有可能宣布50个基点的降息，理由如下——市场出现急剧下跌的可能性其实不大：

1. 在杰克逊霍尔会议上，鲍威尔已经发表了偏向鸽派的声明，表明他有意愿采取行动。

2. 自那之后公布的就业数据比较疲软，进一步支撑了更大幅度降息的理由。

3. 如果美联储只降25个基点，鲍威尔很难为他之前的言论自圆其说，反而可能制造出不必要的市场不确定性——而这恰恰是美联储和鲍威尔都想避免的局面。选择25个基点的唯一理由，可能是对衰退的担忧，但鲍威尔已经明确表示经济仍然强劲。

4. 当然，如果美联储真的降50个基点，市场又可能开始担心潜在衰退。所以鲍威尔对未来经济前景的回应，将至关重要。

话说回来，降息本身也许不是最重要的市场推动因素。美联储在整个新闻发布会上的整体基调和立场，才是真正决定市场走向的关键。

目前，比特币与传统市场的相关性正在迅速增强。这意味着，如果传统市场出现显著波动，比特币也很难独善其身。

将您的市场观点付诸实践：交易期权

如果认为即将到来的FOMC会议后，比特币一天内不会大跌太多——无论宣布25还是50个基点的降息——那么可以关注以下策略。

考虑长比率看跌期权价差策略：

长比率看跌期权价差，是一种买一个看跌期权、同时卖多个较低执行价看跌期权的策略，所有期权到期日相同。这套组合适合那些认为标的资产（这里就是比特币）会温和下跌或保持相对稳定的交易者。

交易：

• 买入1份行权价为60.5k美元的$BTC看跌期权，到期日为9月19日

• 卖出2份行权价为60k美元的$BTC看跌期权，到期日为9月19日

潜在收益：

• 最大收益：当比特币价格跌至或略低于较低行权价（60,000美元）时实现

• 盈亏平衡点：59,000美元处有一个盈亏平衡点

• 最大损失：在59,000美元以下理论上是无限的，因为你卖出的看跌期权多于买入的

• 收益：如果到期时$BTC价格为60,000美元，收益为892美元；如果比特币在60,500以上，收益则为480美元

优势

• 成本效益：卖出较低执行价的看跌期权，能帮助抵消买入较高执行价看跌期权的成本，整体策略费用更低。

• 适度下跌时的盈利潜力：如果标的资产下跌，但最终价格仍然高于两个卖出看跌期权的执行价，你就能获利。当价格刚好触及卖出看跌期权的执行价时，由于卖出期权失效、买入期权有价值，此时可实现最大利润。

• 时间衰减优势：因为卖出两个、买入一个，所以时间衰减（theta）对你有利。只要标的资产维持在较低执行价之上，卖出期权的价值缩水速度会快于买入的看跌期权，让你有机会盈利平仓。

风险

• 无限下行风险：如果比特币价格大幅跌破较低执行价，因为卖出的看跌期权多于买入的，可能造成巨大损失。

• 复杂性：这个策略需要谨慎管理和对期权交易的深刻理解，不太适合初学者。

• 被行权风险：卖出的看跌期权存在提前被行权的可能性，尤其是在深度价内时，会让情况变得复杂。

说到底，这套策略是为那些觉得市场会跌、但又不是大跌的人准备的。你想利用区间市场的波动，同时又不愿意为直接买入看跌期权支付太高的溢价。