AAVE币发展现状如何？最近60天增持大户分析

先说几个核心判断：AA VE目前的流通市值约23亿美元，FDV约4.6亿美元；链上数据显示，最近增持的主力来自美国时区的资金；大部分持币大户处于盈利状态，但幅度不大，筹码已经经历了比较充分的换手；增持者的资金实力普遍较强，不是散户级别的操作。

这篇文章会从AA VE的基本面出发，结合链上数据，梳理一下它最近的筹码动态和持币结构。下面的内容可以作为近期AA VE行情分析的参考资料。

核心要点

• AA VE流通市值23亿美元，FDV 4.6亿美元。每月新流通4.3万枚AA VE。
• 链上数据显示，美国时区的资金主导了AA VE的增持。
• 大部分持仓大户处于盈利状态，但整体盈利幅度不高。从盈亏情况来看，大部分持仓大户并不是2021年牛市的那一批，筹码已经经过了比较充分的换手。
• 增持者地址的资金体量较大，属于有实力的大资金。

1 AA VE概况

1）AA VE的总量为1600万枚。根据CoinMarketCap的数据，目前流通量约为1493万枚，流通市值23亿美元，FDV 4.6亿美元。

2）从筹码分配来看，AA VE主要分为两部分：1300万枚是2020年从LEND兑换而来，另外300万枚用于生态激励。这300万枚中，每月新增流通约4.3万枚，一部分用于AA VE质押者的奖励，另一部分用于创世团队奖励。

3）AA VE的创世钱&包目前仍持有79万枚AA VE，价值约1.22亿美元。

2 链上筹码分布

2.1 前10大持仓地址情况

从链上持仓地址来看，持仓最大的地址是AA VE的质押地址，质押了299万枚。在排名前20的地址中，大部分是项目方和交易所的冷钱&包。其中值得特别关注的地址有两个：

1）持仓排名第9的地址，是LEND迁移到AA VE的地址，目前仍有33万枚AA VE未被迁移，价值约5000万美元。考虑到时间跨度已经好几年，大概率这部分代币的钱&包私钥已经丢失，相当于这部分筹码被视为销毁。

2）持仓最大的机构是Blockchain Capital，持有23.3万枚。Blockchain Capital是AA VE的投资机构，大部分筹码并未出售，持有至今。

2.2 整体筹码分布

从筹码主体来看，AA VE在项目方手中占37.29%，但这部分包括了Staking的筹码，实际上归属于用户。Binance交易所持有219万枚，占比13.07%。其次是Coinbase、Kraken、Upbit等。AA VE主要的链上流动性在Balancer内，有88万枚，流动性高达1.7亿美元。其次是AA VE在Uniswap中的流动性，约1300万美元。

从公链分布来看，AA VE的1600万枚大部分在以太坊主链上。其他链上分布较多的包括：BSC约50万枚，Polygon约22.9万枚。

2.3 Staking情况

1）从质押量的变化来看，AA VE的整体质押量维持在200万到300万枚之间。2020年开启质押后，10月份很快达到280万枚，随后在2021年2月达到峰值360万枚。

2）AA VE的质押者也会受到熊市的影响。2022年的熊市中，质押量经历了一次大幅下降，从317万枚降至197万枚，减少了120万枚。2023年下半年行情不佳时，也出现过持续的下降。

3）2024年5月之后，AA VE的质押量再次持续上升，目前已恢复到299万枚。

3 交易所筹码分析

上面第一张图展示了每日交易所的充值/变钱情况，黄色代表当日净充值，蓝色代表当日净变钱，阴影面积是充值变钱的累计。第二张图代表每笔充值/变钱的平均数量，用来判断是大户行为还是散户行为。数值较高时通常是大户行为，峰值较低时主要是散户行为。

1）从交易所的充值变钱来看，8月4日为-8.9万枚，到9月16日为+19万枚，意味着一个多月内，交易所内累计净流入约28万枚。但这里存在一个不确定因素：数据中包含Coinbase，而Coinbase有Prime Custody服务，存入该服务的AA VE不应算作用户充值到交易所。用户将AA VE交给Coinbase做代币托管，反而更像是长期持有的信号。

2）从每笔充值的平均数量来看，单笔充值的金额普遍高于变钱的金额。其中最大值为8月9日，有一笔平均1176枚的充值，说明有大户在充值。这与上面关于Prime Custody服务的推测吻合——该服务本身就有大户性质。

如果排除Coinbase交易所的数据，统计其他交易所的AA VE持有量变化，可以明显看到从7月25日开始，AA VE呈现明显的净流出状态，从345万枚下降到328万枚，净流出17万枚。

上图是DEX和CEX钱&包地址（合约地址）的转账次数累计，统计的是转入转出的总次数。请注意，这里使用的是UTC时间。

从CEX的数据来看，最活跃的时间是UTC 15:00、16:00、17:00，换算成北京时间是晚上11点、12点和凌晨1点，对应美国时间的活跃时段。而转入转出量最小的是北京时间12:00和17:00，对应亚洲的活跃时间。这间接说明最近两个月AA VE的资金以美国时区为主。

从DEX的数据来看，最活跃的时间是UTC 21:00，其次是17:00和07:00。换算成北京时间，最活跃的仍是早上8点。另外，交易所内的转入转出整体高于DEX。

4 持币大户深度画像

请注意，这里的持币大户在排除项目方、DEX、CEX、MEV、DEX中间钱&包、CEX中间钱&包等地址后，是实际持有AA VE的个人或机构大户。这部分大户可能包含机构投资者。

上图汇总了持币大户地址的核心信息。

1）ROI方面，超过75%的持币大户处于盈利状态，但盈利幅度并不高。盈利中位数为20%，最大盈利为137%。同时仍有26%的大户处于亏损状态，最大亏损为66%。结合AA VE的币价来看，其最高点在2021年牛市时的668美元，最低点为49美元。从盈亏情况可以明显推测出，大部分筹码已经经过了充分换手。

2）HoldDay代表地址的持有时长，中位数为287天，约9个多月。这意味着超过一半的持仓大户是今年才买入的，另一半则是2024年之前的持仓者。只有25%的持仓大户持有超过647天，即1年以上。最大的持币地址持有天数为1342天。

3）TransactionsPerDay（TPD）是指地址的平均每日转账次数，用来衡量钱&包在链上的活跃度，并能从侧面判断持币者是长线还是短线操作。从数据来看，AA VE持币大户的TPD中位数为0.048次，即每月约1到2次。这反映出持有AA VE的大户基本很少做频繁交易，与现在链上冲土狗和Meme币的玩家完全不是一类人。

4）从AddressAge来看，中位数的钱&包天数为654天，超过四分之三的钱&包已经存在1147天以上。这表明大部分钱&包并非新生成地址，已经存在了一段时间。

进一步分析持仓大户的成本，上图展示了持币大户的成本与持有量的关系。可以直观地看到：

1）大部分大户的平均持有成本集中在85美元到150美元之间，尤其是100美元附近集中度最高。这个价格也是最近的震荡区间。可以看到85到100美元之间，各层级持仓都有分布，有持仓约6000枚的，也有2万枚、3.5万枚的。

2）存在一批成本在200到300美元区间的筹码，这部分出现了断层。AA VE从2022年4月之后，价格一直在200美元以下，说明这部分持仓大户是很早之前就持有并一直未动的。可以看到这部分整体筹码较少，最大的大户持有约2万枚，大部分持有1万枚以下。

3）还有一批持仓成本在70美元以下的，按照当前价格已经有翻倍收益，但整体占比也比较小。

5 最近60天增持大户分析

说明：这里的增持大户是指在最近60天内新买入的大户，可能与持仓大户存在重叠。例如，某个地址既是Top 100的个人持仓大户，又是增持者。如果该地址持仓5万枚，最近购买了2000枚，在分析时只采用2000枚的数据。

5.1 增持数量分布情况

上图展示了近60天增持大户的增持数量分布。最大的增持量在0到1000枚之间，约价值14万美元，共有23个地址。其次是数量在1000到2000枚的增持大户，共有15个。在2000到12000枚之间，各分布着不同数量的增持地址。但到了14000枚以上，数量就很少了，每个档位只有1个地址。最大地址的增持量约为26000枚，价值约400万美元。

5.2 增持地址基本情况

AddressAge的中位数为281.5天，约9个月。这表明超过一半的持仓大户在过去不到一年内生成了地址。其中，25%的增持者地址年龄仅为42天。与大户持仓者对比，增持者的地址年龄明显更年轻（大户持仓者中位数为654天），说明最近的增持者是新进的一批买家。

TPD的中位数为0.0731次/天，即每月约2笔交易。这表明持有AA VE的大户交易频率较低，并不频繁参与链上活动，更多是长期持有。这与当前一些高频短线交易者有很大不同，进一步说明大多数持币者采取了较为保守的操作策略。

地址持有的Token数量可以从一个侧面反映投资者的风格。如果持有Token数量较多，通常是广撒网的策略；如果数量较少，则倾向于重仓买入看好的币种。AA VE增持者平均持有币种数量的中位数为4个，这里的统计包括AA VE本身，说明50%的增持者持有其他币种少于3个。其中，25%的地址仅持有AA VE一个币种。

5.3 增持者的总资产情况

增持者地址的总资产情况可以衡量其资金实力，并能在一定程度上评估这些增持者未来继续买入的潜在动力。从数据来看，资产在0到50万美元、50万到100万美元、100万到150万美元、150万到200万美元的地址分别有26、10、8、9个。这说明AA VE的增持者资金量普遍较大。资产最大的地址达到2050万美元。

5.4 增持者持仓图谱

这张图可以清晰地看到，AA VE增持者最大的持仓是AA VE本身，这自然符合预期。第二和第三位分别是ETH和USDT。其他持仓分布包括ONDO、USDC、UNI、FET、LINK、PENDLE、ETH、stETH、aETHAA VE、USDT。从图谱来看，增持者比较偏好传统的项目，而非最新的热点和叙事。