DEX未来前景如何？DEX交易量同比增长100% 周交易量达170亿美元

去中心化交易所（DEX）的未来到底怎么样？有数据显示，DEX 的交易量比去年同期翻了一倍，单周交易额能到 170 亿美元。随着整个加密金融体系往前走，永续合约类的 DEX 也在不断迭代。未来的重点可能不只是照搬中心化交易所（CEX）的功能，而是要把去中心化特有的东西发挥出来——比如透明、可组合、用户自己掌控资产——再去设计一些过去没法做的新玩法。一个理想的永续合约 DEX，说到底是要在效率和安全性之间找到一个平衡点。

所以，DEX 接下来到底会走向哪里？这篇文章就来聊聊 DEX 的前景和未来的可能性。

什么是 DEX?

DEX 是“去中心化交易所”（Decentralized Exchange）的缩写。简单说，它是一种数字货币交易平台，和传统的中心化交易所（CEX）不同，它不靠一个中央机构来管钱、处理交易。所有操作都交给智能合约和分布式的网络节点完成，资产交换在链上自动执行。

DEX 解决了什么问题?

去中心化： 没有中央服务器，也就没有单一故障点，降低了被黑客一锅端的风险。

用户控制资产： 用户自己保管私钥，资产也在自己手里，不需要相信某个平台不会挪用你的钱。

隐私更好： 大多数 DEX 不需要你填个人信息或做 KYC，对注重隐私的人来说是个优点。

资产种类更多： DEX 上能交易的各种代币和项目通常比 CEX 更丰富，选择空间更大。

DEX 的未来前景是如何的?

在整个 Web3 生态里，DEX 的想象空间不小，未来的发展可能包括：

流动性变好： 随着更多人用、更多项目进来，DEX 上的资金池会越来越深，交易体验也会更好。

跨链交易： DEX 会成为不同区块链之间的“桥梁”，让用户在不同链之间交换资产更方便。

金融创新： DEX 会是各种新金融玩法的试验田，比如借贷、流动性挖矿、去中心化理财等。

用户体验提升： 现在很多 DEX 操作起来还是有点门槛，未来会越来越像传统 App 那样好上手。

总结下来，DEX 是 Web3 里一种去中心化的交易方式，它的未来方向比较明确：给用户更多选择、把流动性做深，同时推动去中心化金融继续往前发展。

永续合约 DEX 的未来展望

加密金融体系在进化，永续合约类的 DEX 设计也在跟着优化。未来的重点应该不只是抄 CEX 的功能，而是把去中心化的特点用好——透明、可组合、用户说了算——再去设计一些过去根本做不了的新功能。理想的永续合约 DEX，得在效率和安全性之间找到一个不偏不倚的平衡点。

另外，现在的永续合约 DEX 也越来越重视社区和开发者的参与，通过一些机制让用户觉得“这是我参与的协议”，而不是一个冷冰冰的工具。比如像用 Hyperliquid 的机器人来做市这类由社区驱动的做法，能让更多人公平地参与到交易里，去中心化交易那套“人人可参与”的理念才能真正落地。

要让更多人用上加密货币，像 iOS 那种集成度好、体验流畅的平台很关键。也就是说，界面要直观，操作要顺滑。另外，像 Hyperliquid、LogX、dYdX 这些永续合约 DEX，现在覆盖的不光是金融，还有选举、体育这些领域，给普通人接触加密交易提供了新的入口。

过去十年，DeFi 的热点集中在 DEX、借贷和稳定币这几块。未来十年，DeFi 很可能会跟新闻、整治、体育这些领域交叉，变成更多人日常会用到的工具，进一步推动加密货币的 mass adoption。

DEXs

Uniswap | PancakeSwap | Raydium | Let's F***ing Joe (Trader Joe)

El Barto | Dashboard

DEX 交易量同比增长 100%；每周交易量达到 170 亿美元

去中心化交易所（DEX）的交易量虽然比 2024 年那波高点有所下降，但每周现在还是在 200 亿到 250 亿美元这个区间徘徊，跟去年同期比翻了一倍。Solana 和 Base 这两条链贡献了不少交易量，其中 Solana 的交易量涨了超过 20 倍——从 1.7 亿美元一路涨到了 40 亿美元。唯一在缩的是以太坊，周交易量大概少了 20%。

Artemis

现在的 DEX 交易比一年前热闹多了。那时候以太坊一家就占了将近 60% 的市场交易量。现在有 5 条链的市场份额超过了 10%。以太坊还是最大的，占了 29%。Base 在 2024 年这一年里市场份额涨得很快，现在在所有链的 DEX 交易量里已经超过 12%。

Artemis

交易场地的格局也变了不少。Uniswap 的交易份额从 53% 降到了 33%。与此同时，像 Solana 上的 Orca 这类老牌 DEX 份额在涨，新上来的 Aerodrome 也越来越受欢迎。

DeFiLlama

Uniswap

Matías Andrade Cabieses | Website | Dashboard

Uniswap 在过去一年中产生了 264 亿美元的费用

Uniswap 最有吸引力的地方之一，是它允许流动性提供者（就是给交易者提供资产的那些用户）赚到钱。下面这张图展示了过去 12 个月 V3 池子产生的费用。USDC-WETH 这个池子表现最好，给流动性提供者（LPs）带来了超过 40 亿美元的收入。Uniswap V3 提供了 0.01%、0.05%、0.3% 和 1% 这几个不同的费率，交易者和 LPs 可以根据资产的波动性和交易活跃度来灵活选择。比如稳定币这种波动小的，通常选低费率。

Coin Metrics

在 Uniswap V2 的流动性池里，WETH-USDT 这个池子在收费上表现最好，超过了 10 亿美元，后面跟着 USDC-WETH 和 PEPE-WETH 这两个交易对。虽然 V2 简单，但 V3 的集中流动性功能因为资金效率更高、费用更低，吸引了更大的交易量。

Coin Metrics

不过要注意，虽然 Uniswap 给流动性提供者（LPs）赚了不少钱，但 $UNI 只是一个治理代币，没有像代币销毁这种能推动价格上升的机制。60% 的 UNI 在 2021 年就分配给了社区。这张 $UNI HOLD Wa ve 图表倒是揭示了一些有意思的趋势。

Coin Metrics

交易亮点：有一笔交易显示，500,000 个 $UNI（大约 350 万美元）从 Uniswap 的时间锁合约中转了出来，这属于它分配机制的一部分。这套系统是为了保证代币逐步释放，跟长期利益对齐，同时保持透明。跟踪这些转移，能看出分配进度、可能的市场影响、内部行为、治理权变化以及协议的健康状况。

Pancakeswap

Seb | Website | Dashboard

PancakeSwap 的 $CAKE 供应量在一年后减少了 780 万

PancakeSwap 一开始是在 BSC 上做的去中心化交易平台，后来扩展到了好几条链。这个 DEX 发行了 $CAKE 代币作为给流动性提供者（LPs）的奖励。2023 年，PancakeSwap 开始搞通缩模型，想优化代币经济。他们通过减少发行量和从市场上回收 $CAKE 来实现这个目标。效果还挺快——CAKE 的供应量在 2023 年 8 月达到了 3.913 亿的峰值，之后就开始稳步减少，过去一年里少了 780 万个代币。

X - Sebabesse

为了达成通缩目标，PancakeSwap 每周都会把 CAKE 发到 BNB 链上的销毁钱&包里。按他们的代币经济模型来算，平均每周销毁 900 万个 CAKE。发行量减少加上市场回收，抵消了铸造出来的部分。

X - @Sebabesse

通缩的速度会受到市场因素的影响，比如交易量和 CAKE 的价格。时间长了看，通缩率在每区块 1.4 个 CAKE 到 0.2 个 CAKE 之间波动。按现在的代币经济学，每周要减少供应就得从市场回收 27.5 万个 CAKE。这个目标基本每周都能达成。

X - @Sebabesse

交易亮点：团队钱&包每周一都会进行代币销毁。跟踪这些交易就能知道 CAKE 供应量的变化情况。

Raydium

0xINFRA | Website | Dashboard

Raydium 回购总额自 1 月 1 日以来超过 3500 万美元

Raydium 是 Solana 上按市场份额和流动性池创建量来算的头部去中心化交易所（DEX）。从 2024 年 1 月 1 日到现在，超过 3500 万美元的协议费用已经用于自动回购 $RAY 代币。这一年 Raydium 平均占了 Solana 上累计现货市场交易量的 30% 到 50%。从上线到现在，Raydium 已经做了将近 2700 亿美元的交易量，流动性提供者（LPs）在交易费里赚了超过 6.3 亿美元。

Top Ledger

如果把交易机器人去掉，只看真实的交易量，Raydium 的兑换路由程序表现很好，目前占了所有真实交易流的 30% 以上，仅次于 Jupiter。

Dune - @ilemi

虽然 Raydium 是 Solana 上迷因币（meme 代币）交易量暴涨的主要受益平台之一，但现在它的总交易量里只有 11.4% 来自 meme 代币。

Top Ledger

交易亮点：Raydium 受益于一整套第三方应用和协议，它们都在用 Raydium 的核心流动性池和交易基础设施。最大的受益方是 Pump.Fun，它在完成初始的绑定曲线之后会把流动性池迁移到 Raydium。其他用 Raydium 基础设施的团队还包括 Dexscreen 的 MoonShot、Trojan、BananaGun、FluxBot、BonkBot、Photon 和 BullX 等等。

LFJ

Blue | Website

LFJ 达到 1300 亿美元的累计交易量，并突破 500 万美元的 2024 年收益

LFJ（以前叫 Trader Joe）是一个区块链上的代币交易市场。这个平台在 2021 年 7 月上线，到现在已经促成了超过 1300 亿美元的累计交易量。2024 年这一年，LFJ 增加了超过 300 亿美元的交易量，是去年的两倍。这主要靠 A valanche 网络上的交易活动变多，LFJ 在那条链上基本上是主导地位。

DeFiLlama

LFJ 会把交易费用的 5% 到 25% 分给 $JOE 代币的质押者。2024 年平均每月发 55 万美元的稳定币给质押者，这比去年涨了 109%。因为 80% 的收入都来自 A valanche，链上活动一活跃，JOE 质押者自然就拿到了不少好处。

Token Terminal

$JOE 代币的发行上限是 5 亿个，现在流通量大约是 3.8 亿。因为没有固定的奖励计划，JOE 很少被当作流动性奖励发出去。到目前为止，分给收益农场的钱不到 10 万美元，但平台整体的正收益超过了 500 万美元。

Token Terminal

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