Friendtech暴跌95% SocialFi赛道重生

Friendtech 从爆红到沉寂，SocialFi 赛道其实并没有死。当年 Friendtech 在 Base 链上一推出，立刻成了 Web3 圈子里的现象级产品。最火的时候，大概在 2023 年 9 月中旬，每天光手续费收入就能达到 200 万美元。不过后来团队从 2023 年 12 月到 2024 年 6 月陆续卖出了将近 1.95 万个 ETH，变钱大约 5200 万美元。而它的 Friend 代币价格呢？上线后跌了 95% 还多，现在的日交易量大概只有 18 万美元左右（具体数字请以实时行情页面为准）。下面我们来仔细聊聊这件事。

前言

“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”——这话用在 Friendtech 身上挺合适。

Friendtech 最初在 Base 链上跑起来的时候，整个 Web3 圈都盯着它看。巅峰期（2023 年 9 月 14 日前后），光手续费一天就能收 200 万美元。团队从 2023 年 12 月 2 日到 2024 年 6 月 11 日，陆续卖出了 19,477 个 ETH，总价值约 5200 万美元。但代币价格从上线到现在已经跌了超过 95%，日交易量目前也只剩 18 万美元左右（数据请以交易所或行情平台实时显示为准）。

今天我不打算再细讲 Friendtech 的兴衰史。跟那些“分食者”不一样，我更想从一个“赞赏者”的角度聊聊这件事——虽然团队已经赚走了几千万美元的手续费，但某种程度上，他们也算是“为众人抱薪者”。当然，这话说得不一定准确。

在以以太坊去中心化基建为正统的加密世界里，Friendtech 曾经想过脱离 Base 链，转向对应用层更友好的 Solana。但历史没给它第二次机会。不过话说回来，

这大概就是我们要研究它在 Web3 社交赛道影响力的原因——因为单边启动流动性的经济模型，直到现在，很多人还没真正理解它的创新价值。

Friendtech 和它的模仿者们

加密行业有个“老传统”——这里充斥着投机和短视的“聪明人”，他们像分食者一样，啃完最精华的部分就走，然后赛道就开始凉了。去中心化的世界里，保护创新似乎更难，VC 们也在旁边推波助澜。

回到产品本身。KOL 现在是 Web3 项目接触用户的第一站，也是大多数用户了解前沿项目的第一渠道。而

至少，能让 KOL 零成本获利的设计，基本不用打广告就能传遍整个社区。但这也是 Friendtech 的问题所在——让 KOL 负责“开市”，用户来买单。就算是那些一直很靠谱的大 V，跟着玩也亏了不少钱。

我们先简单回顾一下 Friendtech 的公式：P = K² / C + D（C 和 D 都是常数）。拆开看看：

这两个参数决定了价格曲线的陡峭程度（也就是切线斜率）。比如 K 的平方如果改成立方（以太坊智能合约不支持非整数幂运算），或者把 C 调小，那么随着买入人数增加，价格曲线会变得更陡。陡峭的曲线容易制造 Fomo 情绪，让早期买家觉得回报空间大，但也容易被机器人抢先交易，后来的人就得接盘。随着价格越来越高，能接盘的人越来越少，预期回报降低，用户就不想进场了，模型也就撑不下去。

D 越大，Key 的基础价格就越高，进场的门槛抬高，但财富效应也会下降，因为从一开始就需要花更多钱。

Friendtech 也逃不开机器人的“MEV 问题”。机器人可以通过监控合约，在你之前用极低的价格抢到新发行的 Key。市面上虽然有一些治理手段，比如提高 D 增加门槛、让曲线在左侧更平缓、或者搞预售，但效果有限。

Friendtech 的仿品里，有产品落地、背景还不错的少说也有十几个。其中 SA 和 TOMO 这两个主要的仿品，对价格曲线公式做了一些改动，想在不失去吸引力的同时降低用户的买入成本。另外，它们所在公链的原生代币不同，公式里的“C”参数也会根据 ETH 汇率做换算：

l SA 的调整思路：在二次项的基础上增加了线性项和常数项，同时降低了线性项的系数。这样调整之后，价格曲线变得更平缓，初始价格稍微高了一点，但整体变化不大。

l TOMO 的调整思路：相对简单，直接降低了二次项的系数，导致曲线增长速度变慢。

一方面，更低的价格能吸引更多用户进来，扩大市场份额；另一方面，增长速度慢了，用户参与的热情也可能被打消，影响平台的长远发展。

而传统 DeFi 要配成交易对，就需要双边流动性了。

从社交关系代币化到社交资产发行