MiniMax与智谱启动科创板上市计划 大模型企业加速资本布局

近期，国内两家头部大模型企业MiniMax与智谱相继宣布启动回归A股、冲刺科创板的计划，引发了市场对人工智能产业资本动向的广泛关注。这两家公司均在年初完成港股上市，时隔不到半年便着手筹备回A事宜，其步伐之快在资本市场中颇为罕见。

根据公开信息，智谱已在港交所发布公告，建议发行A股并在科创板上市交易，计划募资不超过150亿元。这笔资金将主要用于

。几乎在同一时间，MiniMax也宣布已与中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程，目标同样是科创板。

政策与估值双重驱动

为何两家公司选择在如此短的时间内“快步”回A？业内分析认为，这背后是政策窗口、估值差异与全球AI产业竞争压力共同作用的结果。一方面，科创板对科技创新企业的包容性与支持政策，为具备核心技术的AI公司提供了明确的上市路径。另一方面，A股市场对于本土科技企业通常能给予更积极的估值，这有助于企业获得更充足的资金用于后续研发与市场扩张。

全球竞争下的战略选择

当前，全球大模型领域的竞争已进入白热化阶段，主要玩家仅剩少数几家。对于中国的大模型企业而言，尽早构建“A+H”双融资平台，不仅是拓宽融资渠道、优化资本结构的需要，更是强化自身实力、参与全球产业竞争的必然战略选择。打通境内外的资本市场，能为企业的长期技术投入和商业化落地提供更稳固的支撑。

从具体规划来看，智谱的回A计划已在市场预期之中，其早在今年2月就已更新了IPO辅导备案。而MiniMax的行动则相对更为迅速。两家公司的举措共同反映出，在人工智能浪潮席卷全球的背景下，领先企业正积极利用资本市场工具，加速抢占技术制高点与市场份额。