SpaceX估值遭晨星严重看低至7800亿美元，远低于市场预期

近日，知名投资研究机构晨星公司首次对太空探索技术公司SpaceX进行评级，并发布了一份引发市场广泛关注的报告。报告核心观点指出，SpaceX当前的估值被严重高估，其给出的公允价值远低于私募市场和其他机构的普遍预期。

晨星公司的分析师尼古拉斯·欧文斯与股票主管苏里扬什·夏尔马在报告中，将SpaceX的估值设定为

。这一数字与私募市场流传的1.5万亿至1.8万亿美元估值区间相去甚远，甚至不及首席执行官埃隆·马斯克所追求的2万亿美元估值目标的一半。

估值分歧源于AI业务前景不明

报告详细解释了估值差异的核心原因。分析师采用折现现金流模型进行评估，并将人工智能业务的各种概率加权情景纳入考量，最终得出7800亿美元的结论。他们坦言，尽管SpaceX在火箭发射和星链卫星通信业务上凭借成本优势建立了竞争力，但其人工智能业务的不确定性，极大地限制了公司的整体竞争优势评级。

晨星分析师在报告中明确指出：“简而言之，前景非常不明朗。”他们认为，AI业务的不确定性导致SpaceX仅拥有“狭窄”的护城河，这是其估值被看低的关键因素。这一判断与当前资本市场狂热追捧AI概念的趋势形成了鲜明对比。

IPO进程与市场预期出现温差

SpaceX计划最早于本月启动首次公开募股，这有望成为史上规模最大的IPO。公司在上个月首次公开披露了其业务构成，涵盖了核心航天器、星链互联网、X社交媒体、AI部门等多个板块。市场普遍预期其IPO将募集至少750亿美元，整体估值指向1.75万亿美元。

然而，晨星的分析师预计，IPO初期可能会因投资者对AI基础设施的渴求以及快速纳入纳斯达克100指数的前景而出现旺盛需求。

，因为届时私人投资者和公司员工将在特定窗口期获得出售股票的机会。分析师建议，渴望参与SpaceX长期发展的投资者，或许可以在IPO后以更具安全边际的价格入手。

根据计划，SpaceX将在纳斯达克交易所上市，股票代码为SPCX。这份来自权威评级机构的保守报告，为这场备受瞩目的资本盛宴注入了一丝冷静的观察，也预示着上市后的股价走势可能不会一帆风顺。