山寨币利好频出,BTC新高在即？一文解读当前市场行情

上周日晚间，BTC在流动性极低的背景下突然发力，一路冲破69000美元关口，最高触及69500美元。这一波拉升选在美盘时段发动，时机耐人寻味——是期货空头被迫止损，还是现货资金真金白银在买入？与此同时，山寨币这边也没闲着，从APE到DYDX、SUSHI，利好公布后纷纷走出20%以上的涨幅，底部区域的山寨品种开始有了动静。这就让人不禁联想到去年10月：当时同样是预言机板块率先启动，随后带动整个山寨市场走出了一波行情。这次，历史会重演吗？

下面就从几个角度看看交易员们的看法。

技术分析派

@leon_li 2 的观点比较谨慎。在他看来，BTC虽然在K线图上突破了持续大半年的下降趋势线，看似每天都在创新高，但新高的幅度和成交量却在明显萎缩。反观ETH，虽然突破了前高，但真正意义上的压力区间在2800美元一带——昨天ETH的涨幅确实带动了情绪，但合约价格第一次高于现货，这往往意味着多头行情进入尾声，大厦随时可能倾覆。

许多人拿当前行情与去年10月做对比，认为都是周线MACD金叉、周K大阳线突破前高。但在他看来，两轮行情的市场情绪完全不一样：当时是高度一致看空，现在是一致看涨。MACD金叉本身并没有什么实际的操作意义——金叉之后马上死叉的例子比比皆是。所以这一周能否复刻去年10月、继续拉出大阳线创新高，才是真正的关键。他自己目前没有做空仓位，但会寻找右侧进场的时机。至于什么时候停止看空，大概要等ETH在盘整后有效突破2820美元。

@Crypto_Painter_X 则从ASR-VC四小时级别通道观察到，当前价格行为有点像9月底的形态——持续在平均压力带附近运行，既可能是蓄势，也可能是动能耗尽。而从现货溢价角度来看，又有点像6月初的情况：长期负溢价下的多头趋势。在他看来，行情全面转多的关键判定价位在71000美元，如果强势突破平均压力区，第一目标位大概在超买线附近，也就是77500美元左右。

@Patrade_Buer 从周线角度判断，这波上涨行情还在延续，目前BSL（买方流动性）等待被掠夺，因此这轮上涨必须要打新高。他的个人目标先看9开头。目前价格依然在区间内震荡，区间的FVG（公允价值缺口）通常会回补，所以可以关注是否有WFVG机会，大概在64500美元附近。日线级别上，仍然是震荡上涨的格局，等待BSL被掠夺。如果BTC有回调，64500美元附近就是买入机会——与其纠结BTC，不如去找山寨的交易机会。小时级别上，价格在不断产生新高，如果回踩不破OB（订单块），日内可以做短多；跌破OB则可以期待回踩后的买入机会。

@CryptosLaowai 首先确认本轮大周期的下降趋势线已经突破，并且回踩成功。但在小级别上，形成了一个看跌的上升楔形，因此他认为短期可能会走弱，下跌回踩到大周期下降趋势线和本轮上涨的0.236斐波那契回撤位置，大致在67000美元附近。这个位置会形成更大级别的上升楔形，而本轮上升的目标仍然看72000美元附近。

数据分析派

@Kbeast.eth 针对BTC这半年来的宽幅震荡价值区做了分析。昨天的向上突破并没有突破这半年的VAH（价值区域高点），而分布最厚的地方——也就是最大的供应区——在70900美元。如果能够继续上涨且没有出现向上的拍卖拒绝，下一目标就是70900美元。从年度VWAP（成交量加权平均价）的视角来看，价格已经经过了蓄势突破，没有出现明显的下跌驱动，而是回踩不破，因此短期还会继续向上突破。结合买方流动性深度图和清算热力图，回调的关键位置大概在65000-67000美元。观察日内的拍卖形式，是很明显的向上拍卖结构，也符合继续向上突破的观点。

@Crypto_Painter_X 的数据分析则更为细致。从现货数据来看，聚合现货在周日晚间保持小幅卖出，但周一早间开始放量拉升，拉升分两次进行。期货方面，聚合期货在周日晚间至周一早间先是持续小额卖出，在现货第一次拉升时仍在平多甚至做空，直到第二次彻底突破69000美元后才全面转多。这个过程的逻辑很清晰：空头基于69000可能是假突破的思路左侧进场，随后被现货的强大买盘拉上去止损了。值得注意的是，Coinbase从周日开始一改此前持续出货的状态，转为持续小额买入——这是一个比较大的转变。而币安期货除三次带量拉升有明显买入外，其余时间都在小额平多或做空。总结来看，现货买盘确实开始出现了！虽然量不是很大，但如果能承接住期货止盈卖盘的供应，价格就能站稳69000美元。

再看USDT市占率。周线级别上，USDT市占率已经略微跌破了半年以来的上升趋势线。如果这里是确认性的跌破，意味着闲置资金开始入场，更大概率的表现是BTC的统治率暂时见顶，山寨和小市值项目在未来2-3周将会迎来全面流动性。

期货持仓总量方面，BTC全网期货持仓总量已经连续三天维持在400亿美元大关。持仓保持高位的同时，价格出现了1500美元的涨幅，说明现货资金有小额进场。但与BTC此前在68000-69000美元震荡时的持仓相比，目前的总持仓多出了25亿美元。对于现货多头来说，情绪确实很好，始终没有大额抛压出现——所以现货并不会成为潜在风险的来源。那多出来的25亿持仓，恰恰可能是下一次"多杀多"、大量清算高位多头的来源。在真正的大牛市中，每一次对大量杠杆多头的清算，都是下一段上涨的必备条件。在期货权重高的行情里，空头才是上涨的资金来源，多头反而全是累赘。

宏观分析派

@Phyrex_Ni 梳理了上周五BTC现货ETF的数据。表现依然不错，虽然和ETH一样有购买力减弱的趋势，但大量资金仍然集中在BTC上。周五现货ETF净流入4099枚BTC，虽然是周内最低，但相比以往还是强得多。贝莱德在周内连续五个工作日都有净增持，共增持了16975枚BTC——这样的单周增持数据，今年3月以后几乎就没有见过。富达净增持4807枚BTC排名第二，ARK以4538枚BTC紧随其后，Bitwise以2244枚BTC排名第四。值得一提的是，灰度GBTC在过去一周竟然净增持了963枚BTC——这还不算Mini ETF增持的数量，与ETH形成了鲜明对比。即使在流动性非常紧张的时候，投资者有限的资金还是集中在BTC为主。过去一周，美国十二家ETF的净购买力为31119.43枚BTC，较此前一周提升了685.34%，远超ETH。而灰度的净抛售，从两周前的1103.36枚BTC净流出，已经转为净流入1232.71枚BTC——灰度已经不再是BTC抛售的代名词。

其他加密货币

@MaoShu_CN 指出了周末山寨市场的积极变化：Memecoin回调，但乐观之下仍需警惕。预言机板块上涨，API3、DIA等品种的活跃意味着链上活跃度增加，这可以视为一个积极的信号。APE在10月20日早间发布Pump后应声上涨，最高涨幅超过一倍，带动元宇宙与NFT板块共同上涨。但整体来看，目前市场上似乎并没有元宇宙和NFT相关的热点叙事，需要谨慎对待——这有可能是山寨币借机活跃然后出货，毕竟本轮周期中，热度最低的就是元宇宙与NFT板块。相比之下，对预言机板块的活跃他还是表示乐观的。去年同期山寨启动也是预言机板块率先起航，希望这次能够再次打开市场的活跃度。

@0X ENAS 则认为市场以神秘的方式运作，每个人都有机会找到一些可能带来超额收益的币种，也可能在被其他KOL宣传某个币后走向归零。他自己选择了$GOAT和$GNON，并且已经抄底GOAT。他认为GOAT和GNON将成为未来长期趋势的关键立场——当然，如果他错了，他就会成为其他人的退出流动性。