以太坊与Solana经济价值对比:你应该选择哪种币来获得长期收益？

以太坊和 Solana，哪个更适合长期投资？币圈的老玩家真的能一眼看穿吗？这两者在经济价值上究竟有何差异，又该如何选择才能获取稳健的回报？关于以太坊与 Solana 的讨论，网络上充斥着各种观点和噪音。是时候抛开主观判断，用数据来审视这些问题了。下面我们就一起来详细了解一下吧。

为此，我制作了一个专门的数据看板，用来对比这两个网络在经济层面的多个维度，包括：

• 市场进入策略
• 价值积累方式
• 整体经济价值
• 产生每 1 美元费用所需的成本
• 网络基本面
• 性能与估值对比

这个看板既包含了定量数据，也融入了定性分析。

接下来是几个关键发现，以及最终数据看板的链接（via @tokenterminal ?）。

1、网络使用成本

目前，在 Arbitrum 等 L2 网络上进行交易，成本比在 Solana 上低大约 50%。事实上，目前多数主流 L2 的交易费用都低于 Solana。

2、总网络费用对比

关键点：

以太坊及其顶级 L2 的历史总费用接近 200 亿美元。其中，97.5% 的费用来自以太坊主网（L1），L2 产生的费用仅为 4.79 亿美元。相比之下，Solana 的历史总费用为 4.95 亿美元，而且其中 87% 是在 2024 年产生的。

从趋势上看，Solana 的增长势头更明显。过去 90 天内，Solana 产生的网络费用达到了以太坊（不含 MEV 收入）的 41%。之所以要把 L2 的费用也算在以太坊头上，是因为 L2 的交易最终需要结算到 L1，并且为 ETH 带来了需求。如果这两个经济环节的关联被切断，我们就不再将它们视为一体。

3、协议收入

接下来看协议收入（即被销毁的代币，这部分价值流向了非质押的持有者）：

关键点：

以太坊历史上 64% 的交易费用（约 124 亿美元）已被销毁，为 ETH 持有者创造了价值。

Solana 历史上 50% 的交易费用（约 2.47 亿美元）被销毁，不过这个数字仅为以太坊的 2%。

目前，L2 代币并没有为持有者提供类似的价值积累机制。

4、供应方费用（支付给验证者）

关键点：

以太坊历史上共向验证者支付了 70 亿美元（占总费用的 36%）作为供应方费用（2024 年至今为 4 亿美元）。

Solana 支付了 2.47 亿美元（2024 年至今为 2.12 亿美元）。

Solana 是如何弥补差距的？主要依靠代币激励和通货膨胀。2024 年至今，Solana 发放了 32 亿美元的激励支付，而以太坊同期为 23 亿美元。

5、比较总经济价值（网络费用 + MEV + 代币激励）

关键点：

过去 90 天内，以太坊的总经济价值为 10.3 亿美元（其中 58% 来自代币激励）。

同期，Solana 的总经济价值为 11.9 亿美元（其中 79% 来自代币激励）。

如果只看实际经济价值（费用 + MEV），以太坊（4.31 亿美元）在同期内超过了 Solana（2.54 亿美元）。

Solana 的实际经济价值中，超过 51% 来自 MEV（通过 Jito 费用衡量），而以太坊的 MEV 占比为 29%（通过 Flashbots 费用衡量）。

6、产生 1 美元收入的成本

关键点：

这里衡量的是，为了产生 1 美元的网络费用，代币持有者需要付出多少代价（通过代币激励）。代币激励对于未质押的持有者来说是成本，但对于质押者和验证者来说则是收入。

截至目前，以太坊支付了 26.5 亿美元的代币激励，产生了 20.6 亿美元的网络费用（每产生 1 美元费用，支出 1.28 美元）。

同期，Solana 支付了 32.6 亿美元的代币激励，仅产生了 4.28 亿美元的费用（每产生 1 美元费用，支出 7.62 美元）。

从链上经济角度来看，只有当一条 L1 网络的费用收入能够覆盖网络向验证者支付的供应方成本，而不依赖代币激励或通货膨胀时，它才算实现盈利。

以太坊在 2023 年的大部分时间和 2024 年第一季度达到了这个状态。然而，在 EIP-4844 网络升级之后，费用大幅下降，导致网络目前处于轻微通胀状态（按 2024 年第三季度通胀率计算，年化约 0.4%）。

Solana 尚未实现链上盈利，目前的通货膨胀率接近 5%（这在网络发展早期是必要的——以太坊在起步阶段也有较高的通胀率）。

以太坊 vs Solana：长期收益应该如何选择？

• 评估以太坊与 Solana，找出哪一个更具竞争优势。代币经济学可能会让比分变得接近，从而得出一个出人意料的结论。

以太坊 [ETH] 与 Solana [SOL] 的对决早已是行业热点。以太坊长期以来被视为山寨币龙头。

然而，Solana 在过去几个月的市场表现令人印象深刻。在这两个网络之间，哪一个能为投资者带来更大的潜在回报？

Solana 在过去 12 个月里，在 DeFi（去中心化金融）领域表现出强劲增长，这使得它与以太坊的比较更有意义。毕竟，以太坊此前在该领域占据主导地位。

首先，自 2023 年 10 月以来，Solana 的链上交易量出现了爆发式增长。其单日最高交易量曾达到约 34 亿美元。

相比之下，以太坊在同一时期也保持了可观的日交易量，大部分时间与 Solana 处于相似水平。

不过，在 2024 年 8 月 5 日市场大幅波动期间，以太坊的日交易量一度超过了 70 亿美元。

虽然这些数据可能显示以太坊仍略有领先，但同时也凸显了 Solana 在过去几个月中的巨大进步，尤其是在网络承载能力方面。

我们也可以从用户增长和活跃度的角度来比较。例如，过去 24 小时内，以太坊有超过 45.4 万活跃用户，而 Solana 则有超过 97.9 万个活跃地址。

Solana 在交易量上也领先。过去 24 小时内，它完成了 3308 万笔交易，而以太坊同期的日均交易量约为 103 万笔。

以太坊与 Solana 的代币经济学

在市值方面，以太坊一直领先于 Solana。例如，以太坊的市值约为 3119 亿美元，是 Solana（667 亿美元）的 4.6 倍。

不过，进一步观察可以发现，Solana 的市值增长速度也比以太坊更快。

基于这些数据，人们容易得出结论：Solana 拥有更大的增长潜力。但这能否直接转化为其原生代币的长期表现？

ETH 的市值是 SOL 的 4 倍，但 SOL 的价格更低，其 DeFi 生态系统也更活跃。从代币经济学的角度看，ETH 的流通供应量要低得多，约为 1.2028 亿枚。

而 SOL 的流通供应量约为 4.662 亿枚，大约是 ETH 的 3.8 倍。

有明确的赢家吗？

根据我们对以太坊与 Solana 的评估，Solana 无疑做出了强有力的回应。我们对代币经济学的分析并没有给出哪一方具有明显优势的结论，因为 Solana 的流通供应量更高。从网络活动和增长来看，短期价格走势可能对 SOL 更有利。

而如果以太坊能够维持强劲的 DeFi 活动和对 ETH 的需求，长期前景可能更倾向于以太坊。这主要是因为 Solana 目前仍面临约 30% 的高通胀率（注：原文数据，实际情况请以官方公告及实时数据为准），而以太坊则处于通缩状态。

以上内容中的数据均来自特定时间点的第三方看板或分析，可能已发生变化，具体数据请以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准。文中涉及的 Solana 和以太坊的价格预测（例如分析师 Ali Martinez 预测 Solana 可能在未来几个月出现 900% 的激增，或以太坊可能突破 3500 美元）仅代表其个人观点，不构成任何投资建议。市场行情瞬息万变，投资者应独立判断，并充分认识到加密货币市场的高波动性和投资风险。任何对收益的承诺或确定性的表述均不可信。本文不构成任何买入或卖出的诱导。请理性投资，风险自负。