币安双币理财是什么？币安双币理财如何申购？
币安双币理财（Dual Investment），说白了就是一种类似“卖期权”的操作。你能拿到一笔固定的收益，但与此同时，也要承受价格朝不利方向变动带来的潜在损失。
这东西风险不低，新手如果没搞懂它的底层逻辑，最好先别急着上手。
币安理财是币安交易所旗下的一项服务。如果你手头有加密货币，暂时不打算买卖，可以拿它们放进理财账户里，试着多赚点收益。
币安理财的产品分两类：一类是低风险的稳健型方案，另一类是高收益（同时也意味着高风险）的方案。双币理财就属于后者——收益看着诱人，但背后的风险也不小。
下面这篇文章，市场先生会带你从头到尾捋一遍：币安双币理财到底是什么？它的运作机制是怎样的？有哪些优缺点和风险？适合在什么情况下使用？最后，还会用完整的图解步骤，教你如何在币安APP上申购双币理财。
Binance（币安）是目前全球知名度较高的加密货币交易所之一，用户量很大，提供多种加密货币的交易服务。
币安双币理财是什么？
币安双币理财（Dual Investment）是币安理财里的一种投资产品，也有人叫它双币投资。通过这个工具，交易者有机会在结算日以事先设定的价格买入或卖出加密货币，同时拿到一笔约定的奖励。不过，价格波动的风险也得自己扛。
“双币”这个词，指的是交易中涉及加密货币和稳定币两种资产。有些交易所也管它叫双币投资。目前币安支持16种加密货币参与双币理财。
双币理财虽然有一块固定收益，但它并不是保本产品。未来的市场走势不同，最初投入的本金是有可能亏损的，甚至可能出现比较大的亏损。
所以，双币理财本质上属于风险偏高的产品。只有那些具备一定风险承受能力、同时对期权规则有足够了解的人，才适合考虑使用。如果你还不清楚它的机制，建议先弄明白再说，别稀里糊涂就冲进去。
币安双币理财运作原理
币安双币理财的核心思路，其实是期权的卖方策略。要理解它，得先搞清楚三个关键参数：
- 目标价（Target Price）：你设定好想要买入或卖出加密货币的那个价位。
- 年化报酬率APR（Annual Percentage Rate）：在币圈，收益的结算周期可能是每天甚至每小时，所以需要换算成年化收益率，方便对比不同产品的收益水平。
- 结算日期（Settlement Date）：合约到期结算的那一天。
双币理财本质上就是签一个在未来某个时间点结算的合约。这个合约会清楚地告诉你：到期时你能拿到多少报酬（APR），以及结算日那天的交易目标价是多少（相当于一个限价单）。
如果到了结算日，市场价格达到了你设定的目标价，那合约就会按目标价成交，你可以拿到约定的报酬。但因为目标价和实际价格之间可能有差距，所以最终的结果可能是少赚一些，也可能是多亏一些，幅度有时候会比拿到的报酬还大；
反过来，如果价格没达到目标价，合约就不会成交，但你依然能领到约定的报酬。
| 双币理财结算情况 | 买卖合约 | 总收益 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 1. 结算日价格达到目标价 | 成交 | 现货价差 + 报酬 | 赚了现货的价差，还额外拿到报酬 |
| 2. 结算日价格未达目标价 | 不成交 | 报酬 | 本金全额退回，还能领报酬 |
拿BTC/USDT的双币理财举个例子，主要有两种操作方式：
一、高价卖出（手里有币 + 卖出看涨期权）
假设你手里持有BTC，打算等价格涨到高位时卖掉。你可以申购一份双币合约，约定好结算日、目标价和APR报酬。
到了结算日那天，根据实际价格的不同，会出现两种情况：
- 结算日价格≥ 目标价：高价卖出成功，BTC按目标价换成USDT。你手里的资产从BTC变成了USDT，APR报酬也用USDT结算。
不过，如果价格涨得比目标价还高，那你就只能按目标价卖，涨超的部分就赚不到了——这就是所谓的机会成本损失。 - 结算日价格< 目标价：高价卖出没成，BTC继续留在手里，APR报酬用BTC结算。
二、低价买入（卖出看跌期权）
假设你手里持有USDT，想等BTC跌到低位时再买。你可以申购一份双币合约，约定好结算日、目标价和APR报酬。
到了结算日那天，根据实际价格的不同，也会出现两种情况：
- 结算日价格≤ 目标价：低价买入成功，USDT按目标价换成BTC。你手里的资产从USDT变成了BTC，APR报酬用BTC结算。
但问题是，如果价格跌得比目标价还低，你仍然要按目标价买进，多付的那部分就是价差上的亏损。 - 结算日价格目标价：低价买入没成，USDT继续留在手里，APR报酬用USDT结算。
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双币理财结算之后，你手里的资产始终只有一种货币。如果合约成交导致货币转换了，那报酬就用转换后的货币计算；如果没成交，报酬就用你原先持有的货币计算。
所谓“双币”，指的是货币对之间的交易，货币的价值是相对的，并不是说你同时持有两种货币。
提醒一下：
其实双币理财的底层逻辑，就是期权里的卖方策略。那些所谓的“固定收益”，本质上是期权卖方收的权利金。所以不能光盯着APR看，还得想想万一履约了，潜在的损失到底有多大，才能比较全面地理解它的收益和风险。
币安双币理财收益
币安双币理财的总收益 = 固定收益（约定的报酬） ± 现货价差（如果限价单成交了）
币安双币理财本质上是一份到期必须结算交割的期权合约，所以它不像保证金交易那样可以只交押金，而是你手里必须持有对应的现货才能参与。
因此，收益的计算也分两块：一是期权卖方的固定收益，二是现货价差的盈亏。
现货价差指的是，你手里的加密货币按约定价格卖出后，实际拿到的价差收益。
币安双币理财固定收益公式
固定收益 = 双币理财合约天数 ÷ 365天 × 年化报酬率APR × 本金
固定收益在你申购双币理财合约的时候就会显示出来，也就是合约结算日你能拿到的约定报酬——APR（年化报酬率）。
APR是按年化来算的，所以得代入公式，换算成实际持有天数对应的收益。
币安双币理财收益试算
搞懂了原理，下面用一个假设的例子，带你实际算一下申购双币理财合约后的收益。
假设某人持有1个BTC，选择BTC/USDT做双币理财。BTC当前价格假设为63,300 USDT，目标价设为66,500 USDT，双币合约的APR是36.5%，结算期限是3天后。
3天后到了结算日，会出现两种情况：
- ，没达到目标价，合约不成交。
情况一：BTC价格65,000 USDT，低于目标价66,500 USDT
固定收益用你持有的BTC来计算：本金1BTC × 3天合约的APR 36.5%，换算后得到0.003 BTC的收益。
此时你手里还是那1个BTC，加上收益，总共是1.003 BTC，净赚0.003 BTC。
- ，达到目标价，合约成交。
情况二：BTC价格67,000 USDT，高于目标价66,500 USDT
固定收益用换到的USDT来计算：本金66,500 USDT × 3天合约的APR 36.5%，换算后得到199.5 USDT。
此时你手里一共有66,500 + 199.5 = 66,699.5 USDT。
双币理财的固定收益，用什么货币结算，取决于合约是否成交。原则就是：结算之后，你手里只持有一种货币。
赚了约定报酬，却亏了价差？
从上面的例子能清楚地看到，什么叫“赚了报酬，亏了价差”。
结算日那天，假设BTC价格是67,000 USDT，高于目标价66,500 USDT。
如果你没申购双币合约，手里那1个BTC本来可以赚到3,700 USDT的价差（67,000 - 63,300）。
但因为申购了双币合约，你只能按66,500 USDT的目标价卖出，最终赚到的只有3,399.5 USDT（价差3,200 + 约定收益199.5）。
就算有199.5 USDT的约定收益，也填不上那少赚的500 USDT——这就是所谓的“亏价差”。
当然，这500 USDT并不是真金白银的亏损，只是少赚的机会成本。但从投资角度来看，它确实是这个策略带来的损失。
话说回来，在交易之前，谁也无法提前知道价格到底会涨还是会跌。这就是收益和风险之间的交换。
下面我们再聊聊，除了“亏价差”，双币理财还有哪些别的风险。
币安双币理财有什么风险？
1. 卖便宜了（少赚，亏了价差）：
如果你卖出的加密货币价格一路上涨，履约卖出之后还在继续涨，那后面的涨幅就跟你没关系了——因为资产已经换成了稳定币。
2. 买贵了（本金亏损）：
如果你想买入的加密货币价格一路下跌，履约买进之后还在继续跌，那手里持有的加密货币就开始亏钱了——也就是赚了固定收益，但本金却亏了。
3. 资金被锁住（不能提前赎回）：
双币理财一旦申购生效，就不能取消或更改。投入的资金在合约到期前没法自由使用，万一市场上突然出现好机会，你也只能干看着，损失机会成本。
4. 交易所风险：
如果交易所本身出了什么问题，投入的资金可能就回不来了。
当然，这个风险不光双币理财有，做任何加密货币投资都得面对。所以选一家信誉好、风控措施完善的交易所，非常重要。
5. 定价不容易算清楚：
期权本身有一套定价机制，但对于普通投资者来说，光看APR很难判断这个报酬率到底合不合理、划不划算。
币安双币理财优点
1. 不管市场涨跌，你都能通过双币理财拿到一笔固定收益。
2. 如果你懂期权的原理，风险承受能力也够用，想在加密货币市场里当期权卖方，双币理财是一个可以操作的工具。（币安的期权产品，普通用户一般只能当买方。）
币安双币理财使用时机
期权卖方策略，其实也可以当作一种辅助工具，适合原本就有卖出或买入计划的人，用来增加收益或者降低持仓成本。下面几种情况比较适合：
1. 手里有闲置的加密货币资产，想在某个价位卖出或止盈，同时多赚点收益
如果你手里有闲置的币，本来就打算等价格涨到某个心理价位再卖，那在等的同时，可以通过双币理财先赚点额外收益。等价格真到了目标价，就按目标价卖出去。
2. 想等某个低价位买入，但又不想干等
如果你一直在等某个币跌到心理价位再买，但它迟迟不跌，这时候可以用双币理财赚点额外收益。就算没跌到目标价，也能有点收益。一旦跌到了，就按目标价买入。
3. 资金量比较大，想赚风险溢价
期权卖方策略本质上有点像“卖保险”：你收保费（固定收益），但也得准备着万一出事（价格达到目标价）时的赔偿。加密货币本身波动就大，所以这个策略如果长期用，一般更适合资金量比较充足的人。
币安双币理财如何申购？（图解步骤）
步骤一：进入双币理财
先打开币安App（
官方注册
如何在币安APP注册及使用教程
点「双币理财」，进入双币理财页面：
步骤二：选择申购币种
选你想申购的币种。以BTC为例，点BTC：
进入BTC的双币理财页面后，有两个选项：「高价出售」和「最低价买入」。
选其中一个，然后选择对应的收款币种：
步骤三：完成双币投资测验（第一次申购才需要，老手可以直接跳到步骤四）
因为双币理财风险比较高，币安规定第一次申购前得先通过一个双币投资测验。测过了才能开始投。
如果你连测验都过不了，说明知识储备还不够，建议先别急着用这个工具。
如果已经不是第一次申购了，可以跳过这步，直接看步骤四。
步骤四：选择结算方式
点那个笔形图标，会看到不同的结算方式。不同的目标价和结算日期，对应的年化报酬率（APR）也不一样。
选好结算方式 → 点「确认」：
输入你想投资的金额 → 点「下一步」。
页面会显示结算日可能出现的两种情况：案例1和案例2，清楚列出结算币种和奖励金额。
确认你理解规则和权益之后，勾选同意 → 点「下一步」：
步骤五：确认申购
最后一步是确认页面。需要把四条注意事项都勾上 → 点「申购」，就完成了。
