以太坊研究团队提出新提案 拟随质押率上升逐步削减发行量

以太坊研究人员与开发者近日联合提交EIP-8361草案，提议随着网络质押比例的上升，逐步销毁更多验证者奖励。当质押量达到约6025万枚ETH（约占总供应量50%）时，销毁比例将升至100%，推动网络净发行量归零。该机制旨在通过限制现有持有者的进一步稀释，强化ETH的长期稀缺性与估值逻辑。

根据提案设计，在每个时段结束时，验证者奖励中的一部分将被永久销毁而非支付，销毁比例随质押量逼近饱和点线性上升至100%。验证者仍可通过构建区块获得全部交易费用及小费收入，仅新铸造的ETH部分被销毁。销毁机制将在升级上线后约六个月开始分阶段实施，全程历时约18个月，给予市场约两年调整期。

目前以太坊质押量约为4100万枚ETH，占总供应量近34%。另有约250万枚ETH在排队等待激活，排队时长超过六周，且无退出队列。提案作者指出，若维持现状，预计到2028年1月质押量将突破7000万枚ETH。一旦超过特定阈值，更多质押反而降低网络安全，因为ETH将集中由交易所和质押服务商持有，而个人小型验证者被逐步挤出。

该提案已在社区引发广泛分歧。Aave Labs首席执行官表示，质押收益趋零将使ETH借贷策略基本丧失可行性，大量在Aave上借入的ETH被用于购买更多质押ETH，该套利模式仅在质押收益率高于贷款成本时有效。流动性质押协议ether.fi创始人则批评提案发布仅48小时便征求意见，质疑其为“影响整个DeFi领域的重大网络经济变革”，并警告此举将淘汰缺乏资助的独立质押者，使质押集中于“零资本成本的大型中心化实体”，可能导致排名前十的DeFi协议中七家面临资本外逃。该创始人更直指提案将遏制新增ETH质押，可能推动数百亿美元ETH回流流通市场。

该提案能否纳入计划于2026年下半年实施的Hegotá网络升级仍存重大不确定性。EIP-8361在8月6日纳入截止日期前几天才提交，仅附约300行草稿实现代码，且在验证者和质押者群体中缺乏共识。提案作者承认，每延迟一个月，质押比例将再攀升约1.5个百分点。分析人士认为，该组合因素使得提案更可能错过Hegotá升级而延后至后续分叉。