什么是资产代币化?2026年十大资产代币化统计数据和未来趋势分析

：资产代币化，简单说就是把国债、贷款、黄金和股票这些传统资产“搬”到区块链上。这样一来，交易结算时间从几天缩短到几秒，还能直接在 DeFi 里当抵押品用。

目前，链上现实世界资产（不算稳定币）的总量大约在 314 亿美元左右，一年内翻了四到五倍。波士顿咨询公司预测，到 2030 年这个市场可能冲到 16 万亿美元。当然，预测归预测，实际能走多远还得看流动性、监管和机构态度。

现在已经有六类资产各自突破了百亿美元大关，私人信贷和代币化国债跑在最前面。贝莱德、富兰克林邓普顿和摩根大通这些大机构推出的受监管产品，让这个领域从“试试看”的阶段进入了实际生产环境。

2026年代币化十大统计数据

下面这组数据可以帮助你快速了解 2026 年年中代币化市场的基本面貌。注意，所有数字都是截至 2026 年 6 月底的统计，实际行情以各大交易平台实时页面为准。

指标	关键数据	洞察
1. 链上RWA价值（不含稳定币）	314亿美元链上，一年内增长约4倍	公有链上可自由转让的现实世界资产达到约314亿美元，而2025年同期还只有几十亿美元。
2. 2030年市场预测	波士顿咨询基准预测：2030年达16万亿美元，约全球GDP的10%	波士顿咨询的核心预测认为代币化资产到2030年能到16万亿美元，牛市假设下数字更高。不过不同机构差距很大，别只看一家。
3. 超百亿美元资产类别	6个类别，基础多样化	私人信贷、黄金、国债、公司债券、非美主权债务和另类基金，每个类的链上规模都超过了百亿美元。
4. 代币化国债	约140亿美元链上，3.3-3.6%年化收益率	短期政府债券是机构试水链上金融的入口，代表产品包括USYC、BUIDL、USDY和富兰克林邓普顿的BENJI。
5. 代币化私人信贷	193亿美元（Figure的房屋净值信贷额度），许可链为主	Figure发行的房屋净值信贷代币是最大的单一RWA，不过大部分在许可链上，普通投资者很难直接买卖。
6. 代币化大宗商品	约73亿美元，XAUT + PAXG约占74%	黄金代币几乎撑起了整个商品类别，现货交易量已经超过了2025年全年的水平。
7. 代币化股票	约15亿美元市场，Ondo约占70%份额	代币化股票突破十亿美元的速度比稳定币和国债还快，主要集中在Ondo Global Markets。
8. 以太坊网络份额	占RWA价值的50.5%，托管159亿美元	以太坊仍然结算了大约一半的链上现实世界资产，领先于BNB Chain和Solana。
9. 机构基础设施	摩根大通处理超1.5万亿美元，DTCC、纽交所、纳斯达克跟进	DTCC、纽交所和纳斯达克正在把代币化证券接入受监管市场基础设施，与摩根大通的Kinexys网络并行。
10. 美国监管明确性	SEC 2026年1月确认：代币仍是证券	SEC工作人员明确表态：给证券做代币化，改变的是它的格式，不是法律身份，监管规则照旧适用。

截至2026年6月底，根据RWA.xyz平台的数据，可自由转让的代币化现实世界资产（稳定币不算在内）大约314亿美元，分布在超过94万个钱&包里。作为对比，2025年年初这个数字还只有几十亿美元——也就是说，短短18个月里规模翻了四到五倍。

不过这里有个细节需要注意。RWA.xyz报告的“代表价值”远高于3600亿美元，这里面包含了和法律平台有关联、但从未发行为链上可交易代币的资产。真正衡量投资者实际能买卖的资产，更准确的指标是那314亿美元。很多媒体会把两者混淆，导致市场规模被夸大。

稳定币是单独统计的，市值接近2950亿美元。之所以单独列出来，是因为它们主要用来做结算，而不是作为生息投资品。

被引用最多的长期预测来自波士顿咨询集团。他们与私募市场交易所ADDX联合发布报告，预测到2030年代币化资产规模会接近16万亿美元，约占全球GDP的十分之一。这16万亿美元大致分配：房地产5万亿、固定收益和基金4万亿、私募股权和风险投资3万亿、大宗商品2万亿、其他2万亿；乐观假设下甚至接近68万亿美元。

各家预测差异很大，说明这个市场还处在非常早期。麦肯锡预测到2030年代币化证券在2万亿到4万亿美元之间；花旗银&行预测到2034年达到4万亿到5万亿美元；渣打银&行则大胆预测到2034年达到30万亿美元；Ark Invest发布的《2026年大创意》报告预测到2030年达到11万亿美元，但依然不到全球金融资产总额的1.4%。

从如今约310亿美元到任何万亿美元级别的差距，取决于一个变量：像房地产和私募股权这类大型非流动性资产池，到底能不能真正在链上完成转移。麦肯锡估算全球有超过400万亿美元的资产难以转移或定价，这正是所有预测想要挖掘的目标池。

早期这个行业基本上只有一种产品：代币化的美国国债。但现在情况变了。到2026年，至少有六个资产类别各自在链上独立结算了超过10亿美元，包括私募信贷、黄金和大宗商品、美国国债、公司债券、非美国主权债务、机构另类投资基金。代币化股票也刚跨过这个门槛。

这种广度对市场的持久性很关键。如果只靠单一资产类别，一个监管决策就可能动摇整个市场；而覆盖六类资产，抗风险能力就强得多。从资本流向看，投资者优先选择熟悉的金融工具，比如政府债券和公司债券，然后才转向房地产和私募股权这类更难量化的资产。

短期政府债券是机构测试链上金融的入门工具。目前代币化的国债和货币市场产品总价值约140亿美元，这些代币支付3.3%到3.6%的利息，几乎可以即时结算，还能用作抵押品或链上现金，替代闲置的稳定币。

榜单上的机构投资者占主导地位。Circle的USYC规模接近31亿美元；贝莱德的BUIDL在2026年2月通过Uniswap进入DeFi后，目前在八条链上持有约22亿美元资产；Ondo的USDY有21亿美元；富兰克林邓普顿的BENJI系列基金（首只使用公共区块链做记录的美国注册共同基金）各份额加起来有24亿美元。

2026年5月，Ondo、摩根大通、万事达卡和Ripple合作完成了首次跨境代币化国库券赎回，结算时间不到五秒。

按链上价值算，私募信贷是最大的细分市场，而且被一家发行商主导。Figure的房屋净值信贷代币在Provenance区块链上的市值大约193亿美元。不过这个价值存在于需要许可的基础设施上，并且主要是以代币形式存在而非公开交易，所以这个数字大大高估了普通投资者实际能买到的份额。

如果只看公链上流通的代币，金额就小得多，大约50亿美元，分散在Maple等贷款机构（其Syrup资金池持有约20亿美元）以及Apollo的多元化信贷基金里。这些代币的收益率通常高于国债，因为它们为真实的借款人融资，包括贸易融资机构和新兴市场贷款机构。而全球传统信贷市场规模接近3.5万亿美元。

链上商品交易额大约73亿美元，几乎全是黄金。代币化黄金让持有者拥有一份对托管金条的索取权，同时享受数字代币的流动性。其中两种产品占了该板块约四分之三：Tether Gold（约25亿美元）和Paxos Gold（约18亿美元）。

交易热度远超它的市值。2026年第一季度，代币化黄金现货交易量达到907亿美元，已经超过了2025年全年846亿美元的交易量。白银紧随其后，但目前代币化白银产品的规模还远不及黄金。

2026年零售端最大的突破可能就是代币化股票。全球代币化股票市场规模已经达到约15亿美元，只用了大约8个月就突破了10亿美元。对比一下：稳定币用了大约三年才到这个规模，代币化国债也用了两年。这个速度说明市场需求增长得很快。

Ondo Global Markets占据了市场主导地位，持有超过70%的份额，旗下有超过260只基于以太坊、Solana和BNB Chain的代币化美国股票和ETF，累计交易量超过180亿美元。每个代币都与一家美国注册经纪商持有的股票一一对应，并追踪包含股息在内的总回报。需要提醒的是：代币持有者只享受股票价格带来的经济收益，并没有法律所有权或投票权，这些权利仍然归托管方所有。

分销渠道正在快速扩张。Ondo的代币于2026年2月在MetaMask上线；Broadridge为超过250只代币化股票引入了链上袋里投票功能；6月份又推出了一批新的Ondo代币化股票和ETF。流动性最强的股票正好是散户投资者喜欢的那些，比如特斯拉、Circle和英伟达。

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虽然大家都在聊多链未来，但结算还是高度集中。以太坊承载了大约159亿美元的分布式现实世界资产，占50.5%的市场份额，凭借安全记录和强大的DeFi流动性，在机构投资者中占据主导地位。

追赶者们相对分散。BNB Chain大约40亿美元（占12.6%），Solana大约31亿美元（占9.7%），Stellar接近24亿美元（占7.6%）。像Provenance这样的许可链虽然市值庞大，但流动性较差。渣打银&行分析师认为，即使速度更快的公链在积极争取股票和消费市场，大部分新发行的代币化资产仍然会流向以太坊。

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2026年最明显的变化是，市场基础设施提供商从“试试看”转向了“动真格”。摩根大通的Kinexys网络从2020年到现在累计处理了超过1.5万亿美元的交易，今年1月他们推出了自己的链上货币市场基金。高盛、纽约梅隆银&行、富达投资、道富银&行和阿波罗全球管理公司也纷纷跟进，推出或扩展了相关产品。

交易所随后跟上。纽约证券交易所正在建设一个24小时交易代币化证券的平台；美国证券交易委员会在2026年3月批准了纳斯达克的一项规则变更，允许上市股票的代币化版本用同样的股票代码和经济权利交易；美国证券存管和清算公司（DTCC）与贝莱德、高盛和Ondo成立了代币化证券联盟，预计2026年7月启动正式交易。

这些大公司看中的是成本优势：传统发行费用大概在5%到8%，而代币化发行费用只有1%到3%。

2026年最重要的监管里程碑出现在1月28日：美国证券交易委员会三个部门的工作人员联合发表了一份关于代币化证券的声明。核心信息很直接——证券不会因为记录在区块链上就不再是证券，现有的注册、披露和托管规则无论什么形式都适用。

这份声明列出了两种结构：发行人自己代币化的证券，以及由非关联第三方代币化的证券，每种结构承担不同的义务。虽然这只是工作人员的指导意见，不是委员会的正式规则，但它解决了发行人长期以来的一个困惑。2026年3月17日，SEC和商品期货交易委员会（CFTC）又发布了后续解读，把加密资产分成五类，再次确认代币化改变的是证券的包装形式，而不是监管范围。

什么是资产代币化？

资产代币化，简单说就是发行一种区块链代币，这个代币代表某种链下资产的所有权或经济敞口。底层工具——比如国库券、金条、股票或者贷款——由受监管的托管人持有，智能合约负责铸造跟踪其价值和相关收入的代币。

整个结构通常通过法律包装来运转。发行人把资产放进一个特殊目的载体，平台针对它发行代币，利息或股息等收益通过链上或定期分配返还给持有者。合规规则（比如只允许经过验证的投资者持有）可以直接编码到代币里，让它随身携带这些限制。

代币化改变的是资产的流动方式，而不是它的法律实质。代币可以在几秒内结算、全天候交易、分割成碎股，还能接入借贷或抵押市场，但它所代表的底层资产本身并没有变化。

哪些资产正在被代币化？

目前市场已经沉淀出几个主要类别，每个类别的收益特征、流动性和风险都不一样。

• 政府证券
  ：代币化美国国债和货币市场基金，是规模最大的分布式类别，收益率大约3.3%到3.6%，背后有深厚的机构支持。

• 私人信贷
  ：为企业提供融资的贷款池，按代表价值算是最高的类别，但主要集中在许可链上，收益率更高、流动性更低。

• 大宗商品
  ：几乎全是黄金，白银正在起步，提供对金库金条的链上敞口。

• 股票和ETF
  ：跟踪上市股票价格的代币化股票，是增长最快的零售类别，只提供价格敞口，没有股东权利。

• 公司和非美债务
  ：代币化公司债券和美国以外的政府债务，各自已经超过百亿美元。

• 另类和私募基金
  ：面向合格投资者的代币化私募股权、风险投资和再保险产品，包括一些早期的主权财富基金发行。

• 房地产
  ：对零售用户最有吸引力的卖点，但扩展最慢。因为代币化房地产提供的是分割后的经济敞口，而不是法定所有权。

代币化如何受监管？

监管一直是机构进场的主要门槛。2026年，几个主要司法管辖区给出了迄今为止最明确的规则。

• 美国
  ：SEC在2026年1月的员工声明确认代币化证券受现有证券法管辖；3月与CFTC的联合解释把加密资产分成五类。GENIUS法案为结算这些交易的稳定币制定了规则，正在参议院推进的更广泛的CLARITY法案则会划分两个机构的监管权。

• 欧盟
  ：MiCA管辖加密资产市场。欧洲央&行从2026年3月30日起开始接受基于DLT的资产作为欧元体系信贷操作的合格抵押品——这是央&行认可的一个重要信号。

• 英国
  ：金融行为监管局正在最终确定代币化资产和稳定币发行的规则，把合格代币看作货币类工具，而不是投机产品。

• 亚洲
  ：新加坡、香港和日本都有专门制度。日本金融厅正着手把加密资产重新分类为金融产品，提议把税率从55%降到20%，如果落地，可能会释放大量休眠的国内资本。

跨司法管辖区的信息是一致的：代币化改变了市场的管道，但并没有重写管辖这些管道中流动资产的法律。

哪些因素会减缓代币化进程？

增长是真实的，但能不能兑现那些夸张的预测，要看几个关键变量。我们认为流动性是最容易被低估的一点。

• 二级市场薄弱：
  大多数代币化资产被持有而不是交易，大额转账往往是机构之间的批量交易，缺乏持续的市场活跃度。把资产搬上链，并不等于自动就有了买家。

• 已体现的价值 vs 已分配的价值：
  总价值主要依赖“已体现”的数字，里面包括了许可链上的资产，所以真正可交易的市场比最大数字显示的要小很多。

• 法律所有权缺口：
  很多代币（包括代币化股权）只传递经济权益，没有法律所有权或投票权。大多数司法管辖区仍然要求通过传统转让方式才能实现真正的所有权变更。

• 托管和预言机依赖：
  只有当托管机构确实持有底层资产、价格预言机保持准确时，代币才能跟底层资产表现一致。任何一个环节出问题，都可能导致代币脱钩。

• 集中度：
  单一发行人在最大类别里占主导地位——比如私募信贷里的Figure，股票里的Ondo——这让市场面临平台特定的风险。

• 智能合约和监管风险：
  链上代码可能有未发现的漏洞，而且不同地区的规则差异很大，跨司法管辖区的发行会很复杂。

总结

代币化在2024年和2025年证明了自己“能跑通”，到2026年又证明了自己“能规模化”。2025年初只有几十亿美元的市场，现在承载着超过310亿美元的可交易链上价值，六类资产各自突破百亿美元。曾经对公有链不屑一顾的机构，现在正在上面盖房子。

大方向看起来已经定了，虽然终点还不明确。这个市场能不能在2030年达到波士顿咨询所说的16万亿美元，或者麦肯锡所说的2万亿美元，取决于两个因素：非流动性资产迁移的速度，以及二级市场的深度——而这两个因素很大程度上是今年监管明确化之后的下游结果。

真正重要的数字，是交易量和持有量的比率，而不是表面上的市值。哪天代币化资产像它代表的正牌股票和债券一样容易交易了，那天代币化就不再是一个单独的行业，而是市场的默认结算方式。在此之前，看数据的时候要分清楚“分布价值”和“代表价值”，也要分清楚“生息资产”和“用来转移它们的稳定币”。

本文仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和代币化资产市场波动较大，价格预测和市场数据应以官方公告、交易所实时页面及权威行情平台为准。投资者需独立判断、谨慎决策，自行承担投资风险。