AI资本支出仍增长！微软Q2签署了超1300亿美元数据中心租约

微软刚刚交出了一份相当夸张的财报——不过，更值得关注的是它在AI基础设施上的“豪赌”姿态。

根据微软披露的信息，今年第二季度，它新签的数据中心租赁合同价值超过1300亿美元。这背后释放了什么信号？大型科技公司在AI基础设施上的投入，正在以肉眼可见的速度增长。

从微软周三（7月29日）发布的监管文件来看，截至6月30日，其尚未开始的租赁合同总承诺金额已达3291亿美元，相比上一季度的1966亿美元，增幅相当惊人。首席执行官萨提亚·纳德拉告诉投资者，微软正按计划在两年内将数据中心容量大致翻倍——当季启用31个新数据中心，整个财年（截至6月）共启用88个。

微软投资者关系主管Jonathan Neilson在采访中直言：“这确实表明了我们所看到的需求持续强劲，这些租赁合同将在未来许多年内继续满足需求。”

再来看看整体业绩。微软当季总营收同比增长18%，达到900亿美元，其中Azure智能云业务增长32%至393亿美元。净利润方面，同比增长31%至358亿美元，这里面还包含了一笔因持有Anthropic股权而获得的32亿美元收益。

当然，AI领域的巨额投入也推高了资本支出。第二季度，微软资本支出高达410亿美元，同比增长70%，其中约三分之二砸向了半导体等短期资产，剩下的则用于数据中心建筑及其他长期基础设施。

资本开支的快速增长，直接拖累了自由现金流。第二季度自由现金流同比下降23%至196亿美元，不过这个数字仍高于分析师预期的134亿美元。微软维持2026年全年资本支出指引不变，只是因会计调整，将全年数据从1900亿美元下调至1750亿美元。

好消息是，这笔投入正在转化为实实在在的营收增长。微软透露，持有四分之一股份的OpenAI在过去一年贡献了241亿美元收入，约占微软3320亿美元总营收的7%。截至季末，微软的合约未来收入积压订单增至6780亿美元，环比增加510亿美元——这个数字还不包括OpenAI和Anthropic等前沿实验室的承诺。

尽管市场对AI相关股票的整体情绪偏弱，微软盘后交易仍上涨了9%。公司预计下一季度营收将增长45%，超出市场预期。这或许说明，真正在AI基础设施上砸下重金的玩家，正在迎来回报期。