Tether 与 Ledn 合作,依托 230 亿黄金推出 XAUT 抵押贷款

## Tether 的黄金牌局：与 Ledn 联手，把230亿美元储备变成贷款抵押品 全球最大的稳定币发行商 Tether，正把它那笔庞大的实物黄金储备推到台前。这一次，它找来了加密货币借贷平台 Ledn 合作——把自家的代币化黄金产品 Tether Gold（XAUT）上线该平台，并计划在2026年下半年正式推出黄金抵押贷款。说白了，就是让黄金持有者不用卖掉实物，就能借出钱来。这一步，是Tether在稳定币之外构建多元化金融帝国的最新落子。  ### 莱顿合伙公司 Ledn 在2026年6月18日宣布，将 Tether Gold（XAUT）纳入合格抵押品范围。用户可以在今年晚些时候用代币化黄金进行借贷。此前，Ledn 已经允许用户用比特币做抵押借款，不用卖掉比特币——现在这个模式扩展到了黄金。 XAUT 目前已经能在 Ledn 的交易账户里持有，并且在平台上的集成交易对中与 BTC、USDT 和 USAT 一起交易。Ledn 计划在2026年下半年推出以 Tether 稳定币 USDT 和 USAT 计价的黄金抵押贷款，不过加拿大和欧盟居民暂时无法申请。 值得注意的是，这并非临时起意的合作。Tether 早在2025年11月就对 Ledn 进行了战略投资，在最近这次业务扩展之前，两家公司的关系已经绑得很紧。  Tether 利用其230亿美元的黄金储备，通过黄金抵押贷款进行运作 ### 无需出售即可释放流动性 这次合作的核心价值主张非常直接：黄金持有者不需要卖掉黄金，就能拿到现金。XAUT 持有者可以把代币化黄金当作贷款抵押品，而不是被迫在市场低位抛售。 相比比特币，代币化黄金波动性更小，作为抵押品能降低清算风险。对于加密货币用户来说，这是一个新的资金获取通道——不需要卖出长期持有的资产，也不会触发应税事件，只不过现在抵押品从比特币换成了黄金。 ### 保守的贷款模式 Ledn 在贷款业务上一直刻意与2022年加密货币寒冬期间那些激进做法划清界限。它强调，客户的抵押品将以1:1的比例持有，不会外借或用于产生收益——经历过那场寒冬的人都清楚，这个区别有多关键。 截至2026年，Ledn 自2018年成立以来已经发放超过100亿美元的贷款。正是这份稳健的业绩记录，让 Tether 选择它作为黄金借贷产品的首发合作伙伴。顺便说一句，Paxos 的 PAXG 在代币化黄金领域是 XAUT 最直接的竞争对手，但目前还没有类似的借贷集成——Tether 和 Ledn 在这个细分市场抢到了先发优势。 ### Tether 更广泛的黄金战略 这次集成只是 Tether 过去一年黄金大棋局的一部分。Tether 持有约140吨实物黄金，并且通过投资黄金交易平台 Gold.com 以及与加密金融公司 Antalpha 的合作，正在扩大 XAUT 在借贷和实物赎回方面的应用。 就在2026年6月17日，Tether 宣布停止运营 Alloy by Tether 和 aUSDT，把资源重新集中到 XAUT 和其他核心产品上。这个动作传递的信号很明确：Tether 对代币化黄金这条产品线的信心正在快速上升。 ### 超越稳定币的多元化投资 黄金借贷业务是 Tether 从稳定币发行商向多元化科技与基础设施公司转型的标志性一步。过去几年，Tether 一直在重塑自己，业务版图覆盖金融、能源、人工智能等多个领域，而这些扩张的资本来源正是全球最大稳定币 USDT 产生的利润。比特币挖矿、可再生能源、AI 基础设施——Tether 的投资清单越来越长。 Tether CEO 保罗·阿尔多伊诺对黄金借贷计划的定位很务实：“随着数字资产在全球经济中扮演越来越重要的角色，市场对兼具长期所有权和财务灵活性的解决方案的需求日益增长。” 这话说得很到位。 ### 接下来会发生什么？ Tether 和 Ledn 目前还没有披露黄金抵押贷款的具体条款：利率是多少？贷款价值比设定在什么水平？最低借款额有没有限制？这些细节预计会在2026年下半年平台正式上线时公布。 如果这个产品跑通了，它很可能重塑代币化商品在借贷市场中的玩法。实物黄金——人类最古老的价值储存手段之一——将被重新定位成新一代加密货币原生借款人的活跃数字抵押品。这步棋，值得持续关注。