USDS vs USDC:哪个更好?2026年最佳稳定币的安全性与收益对比

：USDS 是 Sky 协议原生的去中心化稳定币，通过 sUSDS 提供储蓄收益和协议内置的利息机制；USDC 则是 Circle 发行的受监管数字美元，原生支持 34 条区块链网络。

USDS 的优势在于链上储蓄潜力更强，但这也意味着用户需要面对更复杂的 DeFi 操作和治理风险；USDC 本身不带原生收益，但其流动性、支付场景、交易所支持和日常使用体验更成熟、更省心。

USDS 和 USDC 都以 1:1 锚定美元，但面向的人群完全不同。USDS 更适合那些愿意深入 Sky 生态、追求链上储蓄策略的 DeFi 玩家；USDC 则更适合把稳定性、流动性和广泛应用放在首位的普通用户。

选哪个，说到底就是看你更在乎收益还是更方便。USDS 有机会获得更高的 DeFi 收益，但 USDC 仍然是交易、转账、机构入场以及日常稳定币场景里更稳妥、更通用的选择。

USDS vs USDC 快速对比

USDS 和 USDC 虽然都是美元稳定币，但定位差异明显：USDS 主打 DeFi 原生储蓄和协议收益，USDC 则更强调合规发行、广泛流动性和透明的法币储备。

下面这张表格可以让你一目了然地看清两者的区别：

对比维度	USDS	USDC
发行方 / 协议	Sky 协议（原 MakerDAO）	Circle
推出时间	2024 年（MakerDAO 品牌升级为 Sky 后）	2018 年
类型	去中心化、DeFi 原生的美元稳定币	中心化、法币抵押的美元稳定币
锚定机制	1 USDS = 1 美元	1 USDC = 1 美元
抵押方式	Sky 协议内多种抵押品，包括 DeFi 资产和现实世界资产	现金及现金等价储备资产
原生收益	通过 Sky 储蓄利率转换成 sUSDS 获取收益	持有 USDC 本身没有官方提供的收益
当前收益参考	Sky 显示 sUSDS 年化约 3.75%，但该利率由治理决定，会变动	收益通常来自第三方平台，并非 Circle 直接发放
赎回 / 兑换方式	DAI 升级为 USDS，以及通过 Sky 生态内的 USDC↔USDS 兑换路径	通过 Circle 支持的渠道 1:1 兑换为美元
透明度	链上协议数据公开，利率由治理投票决定	每月由四大会计师事务所出具储备证明
最适合的用户	希望获取链上收益的 DeFi 参与者	看重流动性、合规性和法币储备透明度的用户

什么是 USDS

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USDS 是 Sky 协议（原名 MakerDAO，品牌升级后）推出的新一代稳定币。2024 年面世，可以看作是 DAI 的继承者，目的是让用户持有的美元稳定资产能更直接地接入 Sky 的储蓄、奖励和治理功能。

USDS 运行在 Sky 的去中心化稳定币系统里，而不是靠传统的中心化发行方。用户可以用 1:1 的固定比例把 DAI 升级成 USDS，两种资产目前都在流通。与其说 USDS 是替代品，不如说这是一次生态内的资产迁移。

它最大的吸引力来自 sUSDS（USDS 的储蓄版本），持有者可以通过 Sky 储蓄利率获得收益。Sky.money 上会展示当时的 sUSDS 年化利率，但这个利率是由 Sky 协议治理决定的，并非固定不变。这意味着 USDS 的收益更有吸引力，但同时也更依赖 DeFi 的运行状况。

什么是 USDC

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USDC 是由 Circle 发行的美元稳定币，2018 年上线，目标是在公链上代表数字美元。每个 USDC 理论上价值 1 美元，因此在交易、支付、转账和链上流动性场景中被广泛使用。

USDC 最大的卖点是储备透明度。Circle 声称 USDC 完全由高流动性的现金及现金等价资产支持，并且每月发布由四大会计师事务所出具的储备证明。这让用户能更清楚地了解背后资产的真实情况。

与 USDS 不同，USDC 本身不提供持有即得的原生收益。如果你想用 USDC 赚钱，通常需要通过交易所、DeFi 应用或金融科技平台出借、提供流动性或存入生息产品。这种方式确实能带来收益，但同时也引入了第三方平台、智能合约或项目方的额外风险。

USDS 和 USDC 功能详解

USDS 和 USDC 虽然都是美元稳定币，但功能设计的方向截然不同。USDS 偏重 DeFi 储蓄、奖励和治理驱动的实用性，而 USDC 更强调支付、集成和机构级别的转账通道。

USDS 的功能

USDS 的核心设计思路是让资金在链上“动起来”，而不是仅仅当个美元存着。它最强的地方在于支持收益获取、生态奖励以及在 Sky 产品之间灵活切换，同时让用户保留非托管式的资产控制权。

USDS 的主要功能包括：

• 储蓄
  ：USDS 可以转换成 sUSDS，让持有者获得 Sky 储蓄利率，同时仍然保持对同一美元锚定生态的敞口。

• 奖励
  ：Sky 会推出生态奖励计划，符合条件的用户可以通过提供 USDS 从 Sky Agent 和合作网络中赚取额外代币激励。

• 金库
  ：用户可以把 USDS 放入精选的金库策略中，让稳定币不再只是躺在钱&包里的余额，而是能参与更多链上活动。

• 兑换
  ：Sky.money 支持 USDC 和 USDS 之间 1:1 互换，方便用户在 Circle 的流动性和 Sky 的 DeFi 原生稳定币之间切换。

• 流动性
  ：sUSDS 具有即时赎回的特性，比传统的锁仓型稳定币收益结构更灵活。

• 治理
  ：USDS 的利率与 Sky 协议的治理挂钩，利率可以根据协议经济、市场需求和风险偏好动态调整。

• 访问
  ：Sky.money 是一个非托管界面，用户通过自己的钱&包与协议交互，始终掌控资产。

• 扩展
  ：SkyLink 的目标是把原生的 USDS 储蓄、奖励和兑换功能带到更多区块链和 Layer 2 网络上。

USDC 的功能

USDC 不追求内置收益，而是更专注于支付、转账、交易平台和开发者工具中的实用性。它的功能对于那些需要可靠结算、广泛网络支持和合规发行基础设施的用户来说最为强大。

USDC 的主要功能包括：

• 支付
  ：USDC 被广泛用于数字美元支付，企业和个人可以不用依赖波动大的加密资产，直接在链上转移价值。

• 结算
  ：代币支持近乎实时的区块链结算，对交易所、金融科技应用、资金库和跨境商业场景非常实用。

• 多链
  ：Circle 让 USDC 在多个区块链网络上可用，大大提升了钱&包、交易所、DeFi 应用和支付平台的可访问性。

• CCTP
  ：Circle 的跨链传输协议支持在支持的链之间进行原生 USDC 转账，减少了对包装桥接资产的依赖。

• 开发者
  ：USDC 对接了 Circle 的开发者工具，包括钱&包、支付工具和专为应用级稳定币集成设计的基础设施。

• 流动性
  ：USDC 在交易所和 DeFi 中拥有深厚的流动性，在主流的加密市场里交易、借贷或结算头寸都很方便。

• 合规性
  ：Circle 作为受监管的发行方，给机构提供了比许多去中心化稳定币更清晰的入金、账户和赎回路径。

• 可组合性
  ：因为 USDC 被广泛集成，开发者可以轻松把它插入借贷市场、支付流程、钱&包、应用和跨链系统。

USDS 和 USDC 安全性对比

安全性好坏取决于你更担心哪类风险——USDS 的风险主要在智能合约和治理层面，USDC 的风险则集中在发行方、银&行和储备管理上。两者都强调透明度，但证明方式不同：USDS 靠链上抵押数据、审计和第三方鉴证，USDC 靠储备报告和会计师事务所证明。

USDS 的安全性来源于 Sky 协议的抵押系统、链上可查的数据以及经过审计的智能合约，而不是某个公司内部的储备账户。ChainSecurity 审计过 Sky 的代币兑换合约，S&P 曾引用其审计历史，Immunefi 也列出了 Sky 的漏洞赏金计划。但治理风险和 DeFi 特有的风险依然存在，不能忽视。

USDC 的安全性更传统，核心是储备透明。Circle 表示 USDC 完全由高流动性的现金及现金等价资产支持，每周发布储备和铸造/销毁数据，每月接受四大会计师事务所的鉴证。据了解，截至 2026 年 5 月 21 日，USDC 流通量约 769 亿美元，储备约 771 亿美元（具体数字请以 Circle 官方公布为准）。

简单来说：如果你更看重合规储备和明确的赎回机制，USDC 会让你更安心；如果你对 DeFi、治理和智能合约风险有足够了解，USDS 也可以接受。在比较收益时，这种风险偏好差异会更明显。

USDS 和 USDC 收益对比

收益是两者分歧最大的地方：USDS 自带原生储蓄路径，而 USDC 的收益几乎全部依赖外部 DeFi 池、借贷市场和交易所理财产品，这些产品的条款随时可能调整。

USDS 的收益

USDS 的收益适合那些希望直接获得 Sky 体系内储蓄、借贷金库和协议激励的用户，而不是去追逐更高但更不可预测的交易所促销活动。

下面是一些曾出现过的 USDS 收益机会（实际收益请以各平台实时数据为准）：

• fx Pool

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  FXUSDSTABILITYPOOLV2.0 在 fx Protocol 上曾显示约 5110 万美元 TVL 和 6.88% APY，是该组数据中 USDS 收益率较高的一个。
• Jupiter Lend

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  Jupiter Lend 上的 USDS 曾显示 TVL 约 1190 万美元，年化 5.10%，为 Solana 用户提供了一条非以太坊的稳定币借贷收益路径。
• Morpho Vault

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  SKYMONEYUSDSFLAGSHIP 在 Morpho Blue 上曾持有 5358 万美元 TVL 和 4.38% APY，将 Sky 敞口与 Morpho 的金库贷款基础设施结合。
• Spark Farm

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  SparkLend 的 SPK 农业池中的 USDS 曾显示总价值约 8.36 亿美元，年化 3.77%，收益率与 Spark Sa vings 机制挂钩。
• Sky Ethereum

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  Sky Lending Ethereum 上的 sUSDS 曾显示 TVL 约 62.04 亿美元，年化 3.65%，是最深厚、流动性最强的 USDS 储蓄渠道之一。
• Sky Arbitrum

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  Sky Lending Arbitrum 上的 sUSDS 曾显示总抵押约 3.5879 亿美元，年利率 3.65%，类似以太坊主网，但二层交易成本更低。

USDC 的收益

USDC 的收益更加分散——Circle 自己不支付原生收益，回报通常来自 DeFi 借贷金库、结构化池或交易所理财产品。

以下是一些曾出现的 USDC 收益机会（实际收益请以平台实时数据为准）：

• Superform

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  SuperVault 上的 SUPERUSDC 曾显示 1424 万美元 TVL 和 8.65% APY，结合了以太坊上 USDC 存款者的基础收益和奖励。
• Morpho Delta

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  Morpho Blue 上的 ALPHAUSDCDELTA V2 曾显示 3069 万美元 TVL 和 9.02% APY，是该列表中收益较高的 USDC DeFi 池。
• Morpho Core

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  Morpho Blue 上的 ALPHAUSDCCOREV2 曾显示 1144 万美元 TVL 和 6.94% APY，提供收益率较低但依然有竞争力的以太坊 USDC 借贷途径。
• Monad Pool

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  Morpho Blue 上的 AUGUSTUSDCV2 曾显示 1238 万美元 TVL 和 7.06% APY，除了 USDC 贷款收益外还增加了对新链的敞口。
• Binance Earn

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  Binance Simple Earn 曾列出 USDC 选项，收益率约 6.44% 和 3.36%，但这些年化是估计值，会随产品每日调整。
• Bybit Earn

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  市场数据显示 Bybit USDC 年化曾约 3.55%，但 Easy Earn 包含灵活和固定产品，可用性和利率会变动。

USDS 和 USDC 监管现状

USDC 的监管框架更清晰，因为 Circle 通过持牌实体（包括美国资金传输和储值牌照）运营。Circle 还表示 USDC 在欧盟已根据 MiCA 法规通过 Circle Mint Europe 发行，在机构合规方面更有优势。

USDS 的监管更间接——它是通过 Sky 协议这个去中心化、非托管系统发行的，而不是传统公司主导的稳定币。这意味着它更依赖协议治理、特定地区的访问规则、抵押品设计和 DeFi 风险披露，而不是正式的发行方许可。

对大多数用户来说，监管差距很直接：如果你需要法律确定性、法币赎回渠道和机构入驻能力，USDC 更合适；如果你对去中心化稳定币基础设施感到舒适，USDS 也完全可以考虑。监管不能消除风险，但它能改变哪些风险更容易被理解和验证。

USDS 和 USDC 期货交易对比

在期货交易中，USDC 明显更实用。多家主流交易所支持 USDC 作为保证金或结算货币的衍生品。USDS 也有一些衍生品敞口，但大多是以 USDT 计价的 USDS 价格敞口，很少直接用作期货抵押品。

主要期货交易差异如下：

• Bybit
  ：USDC 方面，Bybit 支持 USDC 永续合约，保证金、盈亏和结算均以 USDC 计算，标准费率挂单 0.02%、吃单 0.055%。USDS 方面，Bybit 列出了 USDSUSDT 永续合约，但那是 USDT 保证金的 USDS 价格敞口，并非把 USDS 当作抵押品。

• Binance
  ：USDC 方面，Binance 提供部分 USDC 保证金永续合约，例如 LTCUSDC 最高 75 倍、NEARUSDC 最高 50 倍，普通用户促销费率挂单 0%、吃单 0.04%。USDS 方面，Binance 的“USDⓈ-M”或“USDS-M”通常指的是稳定币保证金期货，并非特指 Sky 的 USDS 代币作为抵押品。

• Coinbase
  ：USDC 方面，Coinbase Advanced 支持永续期货，提供 USDC 抵押奖励，加密永续最高 50 倍杠杆，部分市场广告费率挂单 0%、吃单 0.01%。USDS 方面，Coinbase 没有类似支持。

• OKX
  ：USDC 方面，OKX 的美元保证金期货允许用户选择 USDC 作为支持的结算货币（与 USDG 并列），流动性集中在统一的美元订单簿。USDS 方面，OKX 没有列出相同的结算角色，USDS 不能作为期货抵押品。

• Kraken
  ：USDC 方面，Kraken 列出了 USDC 期货市场，并表示 USDC、USDG、USDT 作为衍生品抵押品有 0% 转换费，杠杆取决于产品和地区。USDS 方面，Kraken 表示 USDS 衍生品不可交易，没有等效的 USDS 期货。

结论很明确：在期货交易中 USDC 完胜，因为它被更多保证金、结算和抵押流程直接接受。除非特定平台支持，否则 USDS 更适合作为现货、DeFi 或收益资产。

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USDS 和 USDC 风险对比

两种稳定币都有风险，只是薄弱环节不同。USDS 的风险来自 DeFi 机制、治理、抵押品质量和智能合约；USDC 的风险来自发行方控制、储备、银&行合作伙伴、监管以及地址冻结权限。

主要风险对比如下：

风险类型	USDS	USDC
锚定风险	依赖抵押品健康度、清算设计和市场信心	依赖储备流动性、赎回渠道以及 Circle 保持储备匹配供应的能力
抵押品风险	可能受批准抵押品类型的波动性或集中度影响	依赖现金、短期储备资产、托管人和银&行关系
智能合约风险	直接承担 Sky、Spark 及关联 DeFi 市场的合约和预言机风险	主要仅在存入外部协议时继承此风险
治理风险	USDS 利率、抵押品规则和系统参数可通过治理更改	USDC 决策集中在 Circle 的政策、合规职责和运营控制
冻结风险	协议层更加无需许可，冻结门槛高	Circle 可根据法律、法院命令或合规规则冻结或阻止 USDC
收益风险	USDS 收益取决于协议经济、借贷需求和激励计划	USDC 收益通常来自具有独立对手方风险的第三方交易所或 DeFi 池
流动性风险	USDS 流动性更集中在 DeFi、Sky 相关产品和部分交易对中	USDC 在交易所和支付场景中流动性更深
监管风险	面临去中心化治理、地区访问限制以及未来稳定币政策的不确定性	面临直接的发行方监管和合规义务

USDS 和 USDC 哪个更好？

如果你已经在 Sky、Spark、Morpho 等 DeFi 协议中活跃，稳定币收益和协议的可组合性对你来说至关重要，那么 USDS 可能更适合你。它比较“专”——对链上策略有用，但在日常流动性、交易所支持和机构层级的工作流程中就没那么方便了。

对大多数用户而言，USDC 依然是更稳妥的默认选项，因为它在更多钱&包、交易所、应用和区块链网络上都能用。Circle 表示 USDC 原生支持 34 条网络，这使得它在交易、支付、转账和跨链操作中更容易上手。

最终总结

USDS 和 USDC 各有价值，但解决的问题不同。如果你主要活跃在 DeFi 世界里，USDS 的优势更明显；如果你需要广泛的访问渠道、支付功能、交易场景和日常稳定币实用性，USDC 更靠谱。

对于看重收益的用户，USDS 值得关注——Sky 本身就是围绕非托管储蓄和协议级稳定币活动构建的。但收益优势的前提是你愿意接受治理风险、智能合约风险和 DeFi 特有的不确定性。

此外，美国的《GENIUS 法案》也在推动受监管支付稳定币的发展。它在美国建立了一个围绕储备、披露和发行方监督的框架，可能会让 USDC 这类资产比 USDS 等去中心化方案获得更直接的政策利好。

常见问题解答

USDC 可以通过 Circle Mint 进行机构级的铸造和赎回；USDS 则主要通过 Sky 的链上兑换渠道。对于大多数普通用户来说，通过交易所或 DeFi 互换来退出是更实际的选择。

USDC 的原生链支持更广泛——截至 2026 年 5 月 13 日，Circle 列出了 34 条支持的网络。USDS 正在通过 SkyLink 扩展，但其跨链覆盖目前仍主要围绕 Sky 生态。

USDS 可以替代部分 USDC 用于 DeFi 收益策略，但不应完全取代 USDC 在流动性、支付或中心化交易所接入方面的作用。比较平衡的做法是用 USDC 满足日常实用需求，用 USDS 来博取收益。

：本文内容仅供学习参考，不构成任何投资建议、交易建议或收益承诺。加密货币和迷因币价格波动较大，文中提及的收益数据、TVL 及 APY 均为历史或示例参考，实际数据请以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准。投资者应独立判断、谨慎决策，自行承担相关风险。