Stellar的XLM本周竟暴涨超50%,背后原因大揭秘!

Stellar的XLM本周涨了超过50%，主要功劳要算在Protocol 23升级带来的性能预期、PayFi概念板块整体走强、以及XRP联动上涨的带动效应上。除此之外，市场对Stellar在DeFi和RWA方向上的拓展也寄予了不小的期待，这进一步推高了短期价格。不过，一个关键变量是：美国金融巨头DTCC宣布与Stellar网络建立合作之后，XLM确实跟着反弹了，但未来几周仍然面临不小的回调压力。

简单来说，XLM本周的表现远远跑赢了整个加密货币市场——同期大盘整体下跌了约5%。

要点总结：

• 美国金融巨头DTCC宣布，其代币化证券平台将正式接入Stellar网络。
• 消息一出，XLM涨幅超过50%，但后续几周面临大幅下跌的风险。

DTCC合作推动XLM大涨

这次上涨最直接的催化剂，是DTCC——这家日均清算和结算证券交易额高达10万亿至12万亿美元的金融巨头——宣布了一项重大合作计划。具体来说，周三发布的新闻稿透露，公司计划将其代币化证券平台与Stellar网络集成，目标是2027年上半年上线。

XLM/USD日线图。来源：TradingView

这项合作并非临时起意。DTCC早在2026年7月就启动了代币化交易试点，走的是多链战略，涵盖代币化资产的发行、报告、公司行动以及结算等环节。如今正式把Stellar纳入体系，算是一条明线。

消息公布后，XLM应声大涨51.75%，周五一度触及0.224美元，创下1月以来的新高。更值得注意的是，伴随上涨的还有成交量显著放大——大量买家在此时集中进场。

空头回补助推XLM价格飙升

当然，这波上涨并非完全由基本面驱动。一个很关键的原因是：市场上堆积了大量的空头头寸，而价格一涨，这些头寸被迫平仓，形成了典型的“轧空”行情。

恒星币总清算图表与XLM价格。来源：CoinGlass

数据很清楚：在XLM从约0.15美元飙升至0.224美元的过程中，看跌交易者被强制平仓的数量几乎是看涨交易者的1.8倍。与此同时，XLM的未平仓合约几乎翻了一倍，周五达到2.9211亿美元——这说明交易员在涨势中加大了杠杆力度，而不是选择离场观望。

恒星币未平仓合约量与XLM价格。来源：CoinGlass

还有一个值得关注的指标：XLM的OI加权资金费率降至约-0.0270%，创下4月以来最低。负资金费率意味着做空者需要向做多者支付费用来维持头寸——这恰恰说明，即便价格在涨，看跌仓位依然相当拥挤。

Stellar的OI加权资金费率与XLM价格。来源：CoinGlass

当价格上涨而大量空头被迫平仓时，交易所会强制看跌交易者回购代币以了结头寸。这种被动的买入行为，会进一步加剧上行的压力，最终形成“空头逼空”的连锁效应。

XLM的PayPal和特朗普集会引发剧烈回调风险

Stellar这轮行情其实并不陌生。看看以前的集会，几乎每次都走了同样的路——暴涨之后，大幅回调。

2024年11月，特朗普再次当选美国总统后，XLM一度暴涨约640%。但涨势很快便失去动能，之后XLM从阶段性高点下跌了约68.6%。

XLM/USD两周走势图。来源：TradingView

2025年7月，PayPal的稳定币在Stellar上推出，叠加Protocol 23升级的期待，XLM再次大涨约140%。结果呢？上涨势头短暂得可怜，随后XLM回撤了约73.8%。

现在，DTCC推动的这波涨势，历史是否会重演？风险不容忽视。

XLM正强劲逼近长期阻力位

截至周五，XLM的价格已经进入一个关键的长期阻力区域——约0.198至0.224美元附近。这个区域同时叠加了三条指数移动平均线（EMA）：50周EMA（约0.2216美元）、100周EMA（约0.2281美元）和200周EMA（约0.2083美元）。

XLM/USD周线价格图表。来源：TradingView

从技术角度看，如果XLM在“首次测试”这个阻力汇合点时表现过于猛烈却未能有效突破，那么6月或7月跌至0.112至0.136美元区间的概率并不低，较当前水平大约有30%到40%的下行空间。这个目标区域和XLM当前下降通道形态的下轨趋势线恰好吻合。

反过来看，如果能强势突破阻力区域，XLM则有可能在6月或7月向通道上沿附近的0.28至0.30美元发起进攻——那意味着从当前价位再涨大约40%。