「窒息点行动2.0」终结,银行松绑对加密市场意味着什么？
就在4月25日，美联储甩出一份重磅决定：撤销2022年针对银&行加密资产及美元代币业务的监管指引，废止2023年的相关“监管无异议”程序，同时退出与FDIC及OCC联合发布的加密资产业务风险政策声明。这可不是一次普通的政策微调，而是对过去数年加密行业金融封锁的一次正式松绑。
边缘化 Crypto 行业的窒息点行动 2.0
如果从2022年算起，加密圈几乎是被银&行系统“放逐”了两三年时间。这套组合拳，在业内被称为“窒息点行动2.0（Choke Point 2.0）”。这个名称源自奥巴马时代的“窒息点行动”——当时监管机构通过向银&行施压，切断特定行业的金融服务，以此实现监管目标。
具体到加密市场，窒息点行动2.0指的是2022年至2023年间，美联储、FDIC和OCC联手发布的一系列指导意见和政策声明。这些措施虽然没直接禁止银&行接触加密业务，但通过强烈的“劝阻”信号，间接切断了加密企业与传统银&行体系的连接。
一切要从2022年说起。美联储发布的一纸监管函件，要求州成员银&行在开展加密资产业务前必须事先报备。表面上只是走个程序，实际上大幅抬高了银&行踏足加密领域的门槛。到了2023年初，监管力度进一步升级，三家机构联合发布声明，明确指出在公开、去中心化网络上发行或持有加密资产，“极有可能与安全稳健的银&行实践不符”。同年，监管机构还要求在开展美元代币（即稳定币）业务前，需提前拿到监管的“无异议”许可。这个程序不仅耗时耗力，更让监管机构掌握了事实上的否决权。
正是这一系列操作，让不少人把这股压力称为“窒息点行动2.0”。前富达投资首位加密资产分析师Nic Carter在一篇深度分析中形容得更为直白：这是“通过银&行系统对加密行业进行精密、广泛的打压”。监管的核心目标，是通过提高银&行服务加密行业的难度，切断加密企业与法币体系的联系。结果呢？加密公司开户难、支付受阻，稳定币发行商和交易所的法币通道严重受挫。有些加密企业甚至面临“完全失去银&行服务”的风险，市场流动性也因此被打压。
FTX 崩盘：监管高压的导火索
窒息点行动2.0的出现，和2022年11月FTX交易所的崩盘密不可分。那一次，客户资金蒸发数十亿美元，市场信心几乎归零。尽管2022年的加密信贷危机并没有对传统金融造成太大的冲击波，但监管机构显然不想等风险真正蔓延出来再动手。于是，最直接的办法就是先把银&行和加密行业的接触口严严堵上，防患于未然。
在这种背景下，那些原本对加密友好的银&行，首当其冲成了监管的“重点照顾对象”。Silvergate和Signature是当时为数不多愿意为加密客户提供服务的银&行，承受的压力自然最大。2022年12月，参议员伊丽莎白·沃伦、约翰·肯尼迪和罗杰·马歇尔联名致信Silvergate，批评其未能及时发现FTX及其关联公司Alameda Research的可疑活动。此后，Silvergate因FTX崩盘引发挤兑，股价从2022年3月的160美元高点暴跌至2023年1月的11.55美元。Signature也不得不宣布将加密存款从230亿美元削减至100亿美元，并完全退出稳定币业务。另一家服务加密客户的银&行Metropolitan Commercial，在2023年1月也宣布关停加密业务。
特朗普治下银&行监管转变风向
到了2025年，局势开始逆转。随着特朗普重回白宫，美国加密监管环境发生了180度大转弯。3月7日，白宫首次加密货币峰会召开，OCC随即发布系列解释性文件，允许全国性银&行在无需特殊审批的前提下，提供加密货币托管、稳定币储备、区块链节点参与等服务。这等于直接推翻了拜登政府时期要求银&行预先咨询监管机构的限制性指引，同步废止了2021年的第1179号解释函。
OCC袋里审计长胡德当时表态很明确：“数字资产应当也必须成为美国经济的一部分。”新政策让银&行能够安全存储客户私钥、持有与美元1:1挂钩的稳定币储备金，甚至可以作为节点验证区块链交易——银&行深度融入数字资产领域的空间，一下子就被打开了。
这种转向，多少和特朗普的承诺直接挂钩。在白宫加密货币峰会上，特朗普直言不讳：“一些人深受其害，他们的所作所为荒谬……这一切很快就会结束。”他批评窒息点行动2.0“强迫银&行关闭加密业务账户，武器化政府对抗整个行业”。
4月17日，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的演讲中进一步确认了这个方向。他承认当前针对银&行机构的加密货币监管政策“存在放宽空间”，并指出加密货币近年来的主流化趋势已成现实。监管机构过去因为“接连出现的暴雷与欺诈事件”而谨慎保守，但现在市场已经发生本质变化，需要为稳定币建立明确的监管框架。这个表态，相当于给市场释放了一个清晰的创新信号。
今天，美联储正式撤销窒息点行动2.0的相关指引，意味着银&行不用再为加密业务特意报备，相关活动只需要通过常规监管程序监测即可。这与特朗普政府废除“排挤加密企业银&行服务”政策的承诺完全一致。众议院监督委员会的调查以及FDIC披露的文件，也进一步推动了这一政策走向透明化。
加密市场的下一个监管利好？
2025年以来，加密市场的利好消息可谓一个接一个。先是SEC确认了多项山寨ETF申请，传统加密做市商重新入场，DeFi经纪人规则被废除，多项针对加密的诉讼案也被撤销。紧接着，特朗普亲自任命了新的SEC主席，一个明确“亲加密”的人选。而今天，银&行监管的最后一道枷锁也被解开。
利好最直接的体现，就是银&行服务加密行业的门槛大幅降低了。更多的银&行可能愿意为加密企业提供账户、支付和托管服务，法律风险明显下降。稳定币发行商和交易所的法币通道也会因此变得更加顺畅。更重要的是，市场预期进一步清晰了——特朗普政府把加密友好政策作为优先事项，鲍威尔对监管框架的肯定，这些密集的信号都在吸引更多传统金融机构入场，推动流动性和投资者信心的提升。
