全链网：上市动机为估值重估与资本扩张双重诉求

全链网拿到了一份SK海力士美股上市路演的PPT材料。根据内容，Baillie Gillford Overseas Limited、Coatue Management和Situational Awareness Partners这三家机构，虽然没有联合行动，但各自表示愿意以IPO发行价认购本次发行的美国存托股份（ADS），总规模最高可达70亿美元。这份披露文件透露，SK海力士此次赴美上市，主要目的有两个：一是想让市场重新评估公司估值，二是为下一步扩张储备资金。过去这家公司长期被市场低估——以未来12个月的预期利润计算，它的市盈率只有6.2倍，比对手美光科技的7倍还低；按市销率看，3.6倍同样低于美光的4.6倍。导致估值“打折”的核心原因，是美国投资者直接投资韩国股票的门槛比较高。另外，这次募到的钱会主要投入韩国本土的产能扩建，其中包括45.5万亿韩元的资本开支和11.9万亿韩元的EUV光刻机采购。需要提醒的是，所谓的“认购意向”目前还只是机构单方面的表示，并不代表最终一定会成交，后续还要看监管审批和市场实际认购情况。对普通投资者来说，这类信息可以作为参考，但千万别把它当作确定性的投资信号。