全链网：牛熊指标创2021年以来新高 基金经理现金持有率降至历史低点3.6%

7月27日，美国银&行策略师团队抛出一个颇值得关注的信号：他们的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）上周从9.5微升至9.6，直接创下2021年疫情反弹高峰以来的最高点。以首席策略师Michael Hartnett为首的团队在最新报告中指出，这项指标自2002年以来总共触发过17次“卖出”信号。而每次信号出现后的3个月内，全球股市平均跌幅在2%至3%之间，最大回撤则能达到15%到20%。策略师还补充了一句有意思的观察：一旦指标触发“买入”或“卖出”信号，行情通常会持续1到3个月左右。

那当前市场最大的潜在风险是什么？美银认为，利率走势可能是最需要警惕的一环——尤其市场正在押注美联储未来几个月可能重新启动加息周期。与此同时，AI投资热潮的持续性也开始受到质疑，但有意思的是，在全球股市逼近历史新高的背景下，投资者依然在重仓风险资产。该行最新一期基金经理人调查显示，越来越多全球投资者已经把AI股票泡沫视为市场上最大的尾部风险，然而持股比例几乎满仓，7月现金持有比重更是降到了历史最低点——3.6%。