欧盟拟修订 MiCA 法案!或解禁 USDT 等非欧盟稳定币

欧洲的加密监管规则可能要迎来一次大调整。最近有媒体报道说，欧盟委员会正在琢磨着怎么给 MiCA 法案“打补丁”，并且已经发起了一个到 2026 年 8 月底截止的公开意见征集。这次的改革重点有两个：一是打算把代币化产品的市场规模上限大幅提高到 1000 亿欧元；二是重新审视之前对“非欧盟稳定币”（比如 USDT）的全面封堵政策，想通过引入“等效性”制度来解套。说白了，欧盟这是在想办法保住自己在全球数字资产竞争中的位置，避免掉队。

到 2026 年 7 月 1 日，MiCA（加密资产市场监管法案）的过渡期就正式结束了。所有在欧盟做生意的加密服务提供商（叫 CASP），都得硬着头皮面对全面合规的检查。不过，在全球都在抢着发展加密市场的背景下，这套号称全球最严的法规，自己好像也意识到——再这么严下去，市场流动性可能会被搞得很干。

据《The Block》报道，欧盟委员会现在正积极推进对 MiCA 框架的扩展和审查，并且已经发起了一项公开咨询，到 2026 年 8 月 31 日截止。官方想重新评估这套规则是不是还能跟上数字资产市场快速变化的速度。目前市场最关心的两个话题：一个是“代币化金融工具”的放开，另一个就是“非欧盟稳定币”的监管松绑。

稳定币解禁现曙光？拟引入「等效性」制度

自从 MiCA 的稳定币规则在 2024 年开始执行以来，由于发行门槛和准备金要求非常严格，像 Tether（USDT）这类全球主流的非欧盟稳定币，不得不从欧洲各大交易所下架。这对当地市场的流动性和普通交易者的操作便利性造成了不小的冲击。

为了挽回竞争力，欧盟委员会正在讨论是否要对非欧盟稳定币引入“等效性”制度。简单说就是，如果一个第三国的监管框架被认定跟 MiCA 的标准差不多，那这个国家发行的稳定币就有可能重新回到欧盟市场上交易，或者跟欧盟本地的实体搞“多发行者”合作。虽然欧洲央&行（ECB）对此还是有点担心，怕准备金外流和“美元化”风险，但委员会正在努力平衡——既要防风险，又要吸引全球资金进来。

扩大 DLT 试点，代币化资产上限飙至 1,000 亿欧元

除了稳定币政策转向，欧盟还把目光盯上了传统金融的代币化这块大蛋糕。根据最新的改革方向，当局计划大幅扩大 DLT（分布式账本技术）试点机制的使用范围。以后，代币化的产品不再局限于股票、债券和基金份额，连复杂的结构性金融产品也能纳入进来。

在交易规模上，欧盟打算大刀阔斧地取消单个代币化产品的交易量上限，同时把 DLT 市场的总价值上限一下子提高到

。另外，官方还鼓励基础设施大量使用欧元稳定币（EMT）作为结算资产，目的就是想让欧元在 Web3 时代也能保持货币主权和实际应用场景。

迎击美国竞争，全面检讨 DeFi 与质押规范

面对美国在监管上逐渐放开的友好态度，欧盟这波审查还覆盖了 DeFi（去中心化金融）、加密借贷、质押（Staking）和 NFT 等新兴领域。为了呼应那个旨在提升欧盟竞争力的“德拉吉报告”，欧盟委员会也在考虑简化企业的行政负担，甚至探讨设立一个统一的欧盟监管机构（类似美国的 SEC）来集中管理加密交易所。

随着 2026 年成为欧盟加密监管落地的关键分水岭，这波针对 DLT 和稳定币的改革，预计会在 2026 到 2027 年之间完成立法。这不仅有利于传统银&行联盟发行合规的欧元稳定币，如果 USDT 这些全球稳定币能顺利拿到“等效性”认可，那对干涸的欧盟市场来说，就像是注入了一大股活水。欧盟到底能不能在“高压合规”和“市场竞争力”之间找到平衡点，将决定它未来在全球数字经济里的位置。