大空头Burry罕见看多喊话抄底港股,指出估值处于历史低位是绝佳入场时机

最近，电影《大空头》的原型人物Michael Burry公开喊话，说现在正是抄底港股廉价股的好时机。他的逻辑是，全球AI芯片股的热潮正在降温，那些之前被追捧的韩国、日本和半导体股票可能没那么香了，资金自然会寻找下一个价值洼地，而港股看起来正合适——毕竟年内跌了约7%，恒生科技指数更是跌超15%，估值确实处于历史低位。他本人也用实际行动表了态：增持了京东等港股标的。

有意思的是，摩根士丹利等机构最近也纷纷转多，南向资金也在加速回流。一时间，港股似乎成了全球资金眼中的“价值洼地”。

其实，以Burry为代表的多空博弈，正在港股市场上演。看多声音的汇聚，确实值得关注。

先说说Burry的具体判断。这位因精准预判2008年次贷危机而名声大噪的投资人，近日在社交平台上明确表示：“现在是寻找港股廉价股票的绝佳时机，这些股票在韩国、日本及SOXX（半导体ETF）光芒褪去后理应表现良好。”他的底气，很大程度上源于对全球芯片股降温的预判——市场对AI企业能否将技术投入转化为实际盈利的疑虑在升温，高资本开支的压力也让半导体板块有些喘不过气。相比之下，港股今年的跌幅，反倒让它的估值显得更有吸引力了。

而且，他可不是光说不练。据彭博报道，Burry本月早些时候已经增持了京东，还新建了DraftKings和Flutter的仓位。这信号，够直白了吧？

港股今年大幅落后全球主要市场

数据不会骗人。恒生指数今年以来下跌约7%，恒生科技指数更是跌了15.22%。这背后，消费支出疲软、市场对中国电商行业前景信心不足，是主要拖累因素。

再看看全球其他市场：韩国基准指数大涨62%，受益于芯片巨头的强劲表现；日本日经225指数涨了26%；追踪半导体板块的iShares SOXX ETF更是飙升了76%。港股这波“跑输”，确实有点扎眼。

但反过来看，这恰恰是Burry认为可以“捡便宜”的理由。当全球资金开始重新审视AI热潮的可持续性时，那些被忽视的板块，或许就迎来了补涨的机会。

高盛：指数失真，港股已进入AI时代

高盛的观点，提供了一个完全不同的视角。他们觉得，港股的低迷，某种程度上是指数结构性滞后造成的“假象”。

高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军在近期媒体会上直言，香港市场已经进入AI时代，但主要股票指数还没能反映这个现实。这就是为什么IPO市场热火朝天，而指数表现却冷冷清清——根本原因在于指数成份股的调整需要时间，导致指数与市场真实面貌之间出现了错配。

他进一步指出，今年港股市场最活跃的话题就是AI，交易最活跃、表现最好、融资额最大的，都是AI相关股票。他预计，今年香港市场股权融资总额有望创历史新高，全年IPO融资额甚至可能超越2021年的峰值，下半年还会有更多AI企业赴港上市。从基本面看，受终端需求增长支撑，AI企业的资本开支将持续，这为相关板块的长期表现提供了基础。

这就好比，指数还在看旧地图，但港股市场已经换了新赛道。

多方看多声音汇聚，分歧仍在

Burry并非孤军作战。据彭博报道，摩根士丹利近期同样呼吁投资者买入香港股票，理由之一是对企业盈利前景的乐观预期，并认为限售股解禁的冲击将相对有限。

不过，看多港股的逻辑也不是没有挑战。恒生指数今年的跌势，折射出市场对中国消费复苏节奏及电商行业盈利能力的持续担忧，这些结构性压力短期内难以消散。高盛所说的“指数与市场错配”，也意味着普通投资者如果只盯着指数，可能既低估了港股内部的结构性机会，也忽视了传统权重股仍面临的压力。

话说回来，Burry的抄底信号与高盛的AI叙事，共同勾勒出一幅港股的机会图景。但如何在指数整体承压与结构性亮点之间精准布局，仍然是摆在投资者面前的核心命题。