融资20亿，一家机器人宣布破产

机器人赛道正热得发烫时，一纸破产清算公告泼了盆冷水。

美国手术机器人公司Vicarious Surgical，最终还是走到了尽头。投资者们投票决定，停止运营，清盘走人。

这家公司并非无名之辈。它一度被寄予厚望，被视为达芬奇手术机器人的挑战者。比尔·盖茨、杨致远等大佬都曾是它的股东。2021年风光登陆美股，一时无两。可惜，研发落地一拖再拖，PPT上的故事讲成了泡沫，累计融资超过20亿元，也没能撑到最后。

“概念很好，但造不出来；造出来，也卖不出去。”这句话，放在当下全球具身智能行业，同样令人深思。

始于两位MIT学生

融资20亿，比尔·盖茨也投了

Vicarious的诞生，和一部科幻电影有关。

1966年上映的《神奇旅程》，讲述了一个大胆的设想：五名医生被缩小到几百万分之一，注入患者体内进行手术，成功拯救了一位濒危科学家。

“能否把这一幕变为现实？”受此启发，两位麻省理工学院的学生Adam Sachs和Sammy Khalifa，联手有多年腹腔镜手术经验的外科医生Barry Greene，于2014年创立了Vicarious Surgical。

团队的工科背景很强：两位创始人都是机械工程专业出身，Sachs曾在苹果从事制造工程，Khalifa也曾是苹果的产品设计工程师。从一开始，他们就把消费电子的微型化思路，带进了手术机器人领域。

Vicarious首先设计了一套新的机械臂，9个自由度，能够像人类手臂一样灵活，抵达患者腹腔的任意角落。要知道，著名的达芬奇手术机器人也只有7个自由度。

更大胆的一步，是结合VR技术。当时业内有人尝试将VR头盔与替身机器人相连，远程控制其三维运动。这给了Vicarious灵感：“我们希望让机器人更像人类，而VR提供了这样的机会。”

最终，Vicarious的想法凝固为一个微小的机器人：两条机械臂负责操作，肩上的摄像头提供360°实时画面。手术时，通过不到1.5厘米的切口伸进患者腹腔，医生戴上VR头显，机械臂将完全映射其手臂的远程操作。

Vicarious手术机器人概念图，来自官网

如此惊艳的概念，迅速吸引了大量拥趸——比尔·盖茨、谷歌前CEO埃里克·施密特、雅虎创始人杨致远、Khosla Ventures等知名投资方，纷纷通过旗下基金或投资公司加注。

高光时刻在2021年到来，Vicarious通过SPAC上市，市值一度超过12亿美元。次年，产品入选《时代》杂志2022年度最佳发明，也是首个获得美国FDA突破性设备认定的手术机器人。

粗略计算，Vicarious总共筹集了约3亿美元（约合软妹币20亿元）。如今，随着公司走向破产，这些资金将付之东流。

何以陨落？

谁能想到，上市竟成了Vicarious最后的辉煌。

早在2023年，Vicarious就因市值问题收到过退市警告，股价已较最高点跌去了90%。原定于2024年进行首次临床试验、2025年底前提交医疗器械审批申请，也因工程难度一拖再拖。

对于一个未盈利的初创公司而言，上市两三年后还拿不出像样的产品，无论当年的故事多么光鲜，市场的耐心都会迅速耗尽。

今年3月，因连续30个交易日平均市值不足1500万美元，Vicarious收到了纽交所的退市通知，最后一扇门也无情地关上。

Vicarious无奈地表示。到了今年3月末，Vicarious账上现金、现金等价物及短期投资仅剩约370万美元。

盈利更是遥遥无期——Vicarious当季仍亏损730万美元，2024年和2025年分别亏损了6300万美元（约合软妹币4.26亿元）、5020万美元（约合软妹币3.4亿元）。

技术路线过于激进，最终被反噬。

“技术过于激进了。”为了让机械臂模拟人手，Vicarious采用了解耦驱动方案，但这也带来了结构复杂度高、良率难以控制的问题。一套系统堪比一只瑞士手表，稳定、批量地造出符合FDA标准的产品，近乎天方夜谭。

尤其为了追求极致小切口，Vicarious只配备了两条机械臂，导致很多手术操作无法顺畅完成。宣传图中的VR头显也被认为噱头大过实用，医生长时间佩戴反而会增加疲劳。

两位创始人的工程思维，也埋下了隐患——

换句话说，他们远远低估了医疗设备在研发周期、监管要求、临床验证等各个环节的落地难度。

不难想象这件事有多烧钱。“自成立以来，我们持续面临经营亏损和现金流为负的情况，且预计在未来将继续产生经营亏损，并消耗大量现金储备。”Vicarious在特别股东大会前表示。

根据清算提案，公司资产将被转让给第三方“Vicarious Liquidation LLC”以清偿债务。而对于曾投入巨资的股东而言，几乎确定将血本无归。“无法预测是否有剩余资金用于偿还投资者”，公司此前坦言。

惨淡一幕，令人唏嘘。

敲响警钟

目光回到大洋彼岸，今年机器人赛道的火爆有目共睹。

过去只有少数企业才能一年完成三到四轮融资，如今却已普遍存在于大多数具身智能企业。随之而来的是，百亿估值独角兽以前所未有的密度涌现。

但不止热闹。

去年11月，硅谷明星人形机器人初创公司K-Scale Labs倒下。公司曾顺利完成了三轮融资，但账上的钱撑不到量产了。无独有偶，美国机器人鼻祖iRobot也于此前申请破产保护。

“钱不够烧了。”类似的案例层出不穷。融资断档之外，更深层次的原因，在于商业化难以落地。

业内一个心照不宣的事实是：“机器人的Demo都很好看，但还没有买的理由。”目前绝大多数机器人销往了实验室、高校机器人系、科技馆展台和数据采集中心，真正在产线上干活的，仍是少数。

里面的成本账很好算——一台面向工业场景的机器人，价格数十万起步，企业可能要四五年才回本。家庭场景更是令人望而却步，据斯坦福《2026AI指数报告》，人形机器人在真实家庭中完成1000项家务的成功率仅12.4%，模拟环境中为89.4%。

这一幕着实尴尬。

此时此刻，分化会前所未有地剧烈。如果说业内早期对基础模型、运动控制或特定动作等单一维度的研发已经足够惊艳，那么如今就不得不全面转向对真实场景的探索。无法打通商业闭环的机器人企业，很难留到下一轮牌桌。

蓝驰创投合伙人曹巍曾向媒体聊起：一个新兴行业往往会经历两个阶段。在联赛阶段，没有人会被淘汰，大家都能融到钱；等到市场外部发生结构性变化的时候，就将进入淘汰赛阶段，届时比拼的一定是产品化、商业化方面的长期硬实力。

“资本市场天然具备周期性。现在的具身智能企业离产品化还有一定差距，要想度过未来风险期，要么有充裕的现金，要么有优秀的产品。”曹巍这样谈及这轮应接不暇的机器人倒闭潮。

不可否认，具身智能赛道是一个几乎没有终局的无限游戏，超长周期的技术栈让所有人都心怀憧憬；但核心，仍要回到解决真实问题。更加务实，更接地气。

如此，即便没能化身碘伏行业的里程碑，也不至于沦为一声叹息。