美联储连续三次75个基点加息后,或于12月削减加息幅度,会产生什么影响？

昨天市场刚经历一波信息冲击。有报道称，部分联储官员开始担忧过度紧缩的风险，或于12月削减加息幅度至50个基点。

市场反应很迅速。看芝商所利率观察工具的数据，美联储12月将联邦基金利率上调至4.50%～4.75%区间的概率——换句话说，未来两次议息会议都加75个基点——从之前的75.4%直接跌到50.6%；而年底加息至4.25%～4.50%区间的概率，也就是未来两次会议中有一次只加50个基点，从24.2%升到了44.3%。

纽交所交易员安德森的观点很明确：11月加息75个基点几乎板上钉钉，但之后美联储就会放慢行动。他解释说，几个月前美联储就明确表态，4%是他们设定的利率均衡水平，在达到这个水平前都会采取激进举措。11月加息75个基点后，利率将到3.75%～4.00%，刚好触及目标。按他的判断，明年上半年任何一次加息幅度都会小得多，而且美联储会根据经济数据选择性加息。

紧接着，美国最新CPI数据3.3%，低于预期的3.4%，市场应声反弹。但好景不长，北京时间凌晨2点，美联储FOMC会议公布最新点阵图，显示多数官员将年内降息预期降低为1次，即25个基点。市场立刻抹平了CPI公布之后的所有涨幅。

比特币ETF方面，昨日数据显示累计净买入1亿美金，扭转了连续两日的净流出。从交易层面看，美联储虽然压低了年内降息次数预期，但市场普遍还是认为年内可能会是两次。数据公布后，市场可能会进入一段平静期，投资者可以等待更明确的信号再决策。

板块异动：新公链板块（TON）

TON链最近表现亮眼，链上活跃用户数甚至超过了以太坊。这背后，Telegram的庞大用户群体与TON生态的无缝衔接功不可没，近期造富效应频出，TON代币需求也持续上升。

TON近24小时涨幅8.5%。

影响后市因素

各方面数据都很亮眼：TON网络活跃度自2月起逐渐走高，截至目前每日活跃地址数已超越以太坊，生态TVL突破4.6亿美元，创历史新高。

生态建设也在持续发力：近期TON生态项目获得了链上用户的普遍关注，随着NOT的造富效应，用户开始更关注TON链上的游戏项目，比如Hamster Kombat、Catizen等。

板块异动：AI板块（IO，ATH）

IO、ATH这类近期新上线的AI赛道基建项目，受到了市场广泛关注。它们作为平台能够产生较为稳定的现金流，再加上AI赛道本身是全球科技界的核心叙事，自然会为加密行业的AI项目不断抬升估值。

IO近24小时涨幅45.8%，ATH近24小时涨幅50.6%。

影响后市因素

关键还在于AI叙事本身：IO、ATH这类项目属于AI算力供应平台，属于基建类项目。如果它们能与主流科技行业形成合作，比如与苹果、微软、英伟达这样的大企业展开合作，项目代币的估值自然会水涨船高。

另一个核心看点是生态发展的核心数据。平台类项目的现金流比较清晰，如果平台需求能持续健康发展，并稳定产出现金流，那么代币的估值就会进入一个良性循环。