SK海力士美股ADR转换额度耗尽 韩美两地高达33%价差套利空间受限

据悉，SK海力士规定其韩国股票转换为美国存托凭证（ADR）的总量上限为公司流通总股本的2.5%。该额度已在7月10日其完成265亿美元美股配售时全部耗尽。

这意味着，目前市场无法新增发行ADR，投资者只有等待现有ADR持有人将其换回韩国股票、腾出额度后，才能进行新的转换。这一限制大幅减少了交易员利用韩美两地股价差进行套利的渠道。

受此机制影响，SK海力士美股ADR相对其韩股溢价可能长期维持。其溢价最高曾达51%，截至本周三仍有约33%。类似机制也导致台积电ADR常年存在溢价。