五大交易所美股资产敞口7日成交额复盘

美股资产敞口，正成为各大中心化交易所争抢的新战场。而且这股竞争的势头，还在加速集中。

这次，我们基于近7天主流平台相关产品的订单簿成交额，挑选了Binance、Bybit、Gate、Kraken和Bitget这五家交易所作为样本，来做一次横向复盘。

所有统计数据都来自各平台的公开API，并且只纳入了那些能够明确归因到其CEX订单簿的实际成交额。统计周期是2026年7月8日至7月14日，按UTC完整自然日计算。

为了让对比更有说服力，我们统一选取了以下几个共同标的：

• 1:1 代币化股票现货：NVDA、TSLA、META、GOOGL
• 股票永续合约：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL

需要说明一点，股票永续部分统计的是名义成交额，这并不等同于净买入规模、持仓量或者平台收入。

1. Binance

近7天的统计结果是这样的：

• 1:1 代币化股票现货：约1,550.13万美元
• 股票永续合约：约10.06亿美元

在本次样本范围内，Binance无论是代币化股票现货还是股票永续成交额，都稳稳地站在了五家平台之首。

现货部分统计的是Binance bStocks中NVDA、TSLA、META、GOOGL这四个共同标的的CEX订单簿成交额；永续部分则覆盖了AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL这四个股票永续订单簿。

这里需要特别说明，本文没有把Binance Wallet或链上聚合交易产生的成交量纳入统计范围。

2. Bybit

近7天的统计结果：

• 1:1 代币化股票现货：约742.57万美元
• 股票永续合约：约1.09亿美元

Bybit的现货部分，统计的是其xStocks产品线中四个共同标的的订单簿成交额；永续部分则对应的是股票永续订单簿的名义成交额。

同样，Bybit Wallet、链上DEX以及其他第三方流动性来源，都没有被计入本次的平台成交量口径。

3. Kraken

近7天的统计结果：

• 1:1 代币化股票现货：约210.96万美元
• 股票永续合约：约310.10万美元

Kraken的现货部分，统计的是xStocks订单簿中的共同标的成交额。

这里有个细节需要留意：Kraken部分公开的K线数据只返回了基础资产的成交量，并没有直接提供美元成交额。所以，我们采用的是日VWAP或OHLC均价乘以基础资产成交量的方式来进行估算。

换句话说，Kraken的数据与其他平台仍然处于同一个美元名义成交额量纲，但精度可能会略低于那些直接提供quote turnover的平台。

4. Bitget

近7天的统计结果：

• 1:1 代币化股票现货：约174.38万美元
• 股票永续合约：约1.37亿美元

Bitget的现货部分，只统计了Ondo Stock Token产品线中的NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，没有纳入Reality Protocol发行的rToken。

为什么不计入rToken？

原因很简单：Bitget的rToken公开行情中显示的成交量，更接近底层美股或直连券商流动性的口径，很难明确归因到Bitget用户在CEX内部订单簿的实际成交。

举个例子，rNVDA在查询时，其24小时成交量一度超过250亿美元，这已经接近NVIDIA底层股票的全市场量级了。如果把这个数字直接当作Bitget平台的成交量，很容易显著高估其实际业务规模。

因此，我们对Bitget只统计了那些能够通过公开API明确确认的Ondo现货订单簿，以及平台股票永续订单簿的成交额。

5. Gate

近7天的统计结果：

• gStocks 现货：约1,242.90万美元
• 股票永续合约：约2,946.17万美元

Gate的情况相对特殊一些。它的平台内同时存在三套代币化股票现货订单簿：

• gStocks：约1,242.90万美元
• xStocks：约214.44万美元
• Ondo：约452.83万美元

三条现货产品线加起来，合计约1,910.17万美元。

不过，为了保持横向比较的口径一致，主榜仍然按照“一家平台选择一条代表性现货产品线”的方式来处理。所以，我们只计入了Gate自有品牌的产品gStocks，而没有把三套订单簿直接叠加后，再去和其他平台的单一产品线做比较。

如果从Gate平台内四个共同标的的全部可见现货订单簿来看，其现货成交额约为1,910.17万美元；如果再叠加股票永续，合计大约是4,856.34万美元。

Gate的永续部分，统计的是AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX这四个USDT本位股票永续合约的订单簿成交额。

结论

这份统计的核心，是衡量各平台公开API中，那些能够明确归因到CEX订单簿的实际成交额。

统计范围明确排除了以下几个部分：

• 底层美股的全市场成交量
• 无法归因到具体平台的Wallet聚合交易
• 链上代币在整个DeFi生态中的成交量
• 通过券商通道执行但未披露的平台客户成交额
• 无法与平台客户执行量拆分的行情数据

按照“一家平台一条代表性现货产品线”的主榜口径，近7天代币化股票现货的成交额排名如下：

• Binance：约1,550万美元
• Gate gStocks：约1,243万美元
• Bybit：约743万美元
• Kraken：约211万美元
• Bitget：约174万美元

股票永续的成交额排名是：

• Binance：约10.06亿美元
• Bitget：约1.37亿美元
• Bybit：约1.09亿美元
• Gate：约2,946万美元
• Kraken：约310万美元

在这五家平台及当前共同标的口径下，一个非常明显的现象是：股票永续的成交额，大约是代币化股票现货的32.8倍。这意味着，现阶段CEX用户在交易美股资产敞口时，需求仍然主要集中在永续合约，而不是1:1代币化股票现货。原因也不难理解——永续合约支持做多、做空和杠杆交易，资本效率更高，也更贴近加密市场用户原有的交易习惯。

另一个值得注意的现象是，尽管不少代币化股票和股票永续产品都强调支持24/7交易，但周末的成交额依然出现了显著回落。

这也说明，产品形式上的全天候交易，并不意味着流动性已经完全脱离了美国股票市场。至少在当前阶段，美股交易时段、底层市场的价格发现机制，以及做市商的活跃时间，仍然对CEX美股相关产品的流动性表现构成着重要影响。