2026必买清单与估值模型:点名看好SOL、HYPE 与ZEC!

加密货币市场在经历了漫长的盘整和情绪洗礼之后，是不是终于迎来了那个关键的转折点？Multicoin Capital的管理合伙人兼投资长Tushar Jain给出了一个相当肯定的答案。在最新一期《When Shift Happens》播客中，他深入剖析了当前的市场周期，并透露了该基金在本轮牛市重仓押注的三大核心标的。

市场已触底，逆向思考寻找买卖点

Tushar认为，目前加密货币市场已经触底，正在迈入一个全新的阶段。他的判断依据并不复杂：市场情绪已经跌到谷底，坏消息砸不出新低，而实际采用层面的基本面早已和价格走势脱了钩。

谈到买卖时机的心理管理，他分享了一个独特的框架：“当你觉得自己还待在这个行业里像个白痴时，就是该买的时候；当你觉得自己是个天才时，就该卖出部分仓位。”他强调，Multicoin专注于长期持有和集中押注最看好的方向，而不是做微观交易。

重仓双雄：Solana 与Hyperliquid 基础设施

具体到标的上，Tushar首先强调了Solana的长期价值。他认为，Solana的无许可和开源特性，让它成为现货交易、代币化证券以及互联网资本市场的理想底层架构，传统金融发行人也更看重它的“可信中立性”。

另一方面，他对去中心化衍生品交易所Hyperliquid也极为看好。他指出，大量的衍生品交易量已经转移到这个平台。根据Multicoin发布的报告，基于其垂直整合L1和DEX的优势，HYPE的基本预期目标价在319美元左右，大约有5倍的潜在上涨空间。他还表示，基金同时持有两者，不会成为盲目的极端主义者（Maxi）。

2026最明显的交易：Zcash迎来隐私叙事

令人意外的是，Tushar将老牌隐私币Zcash称为“2026年最明显的交易”。他把ZEC比作“私密版比特币”，强调在人工智能和链上监控日益普及的今天，隐私功能在加密货币领域将变得至关重要。

针对Zcash近期因屏蔽池漏洞引发的恐慌，Tushar透露，Multicoin团队通过链上数据确认该漏洞并未被黑客利用后，反而迅速选择逢低加仓。他强调，评估Zcash不能套用传统的营收模型，关键要看社群动能和实际使用案例能否让它重返市值前五。