全链网：SpaceX 连续六天下跌，较历史高点回落约 45% 跌破发行价

7月20日消息，SpaceX的股价在二级市场已经连续六个交易日走低，相比上市后的历史高点，回撤幅度接近45%。即便股价重新跌回约135美元的发行价附近，在资深市场人士看来，这也未必算得上“便宜”。Kayne Anderson Rudnick的首席市场策略师Julie Biel在CNBC的《Fast Money》节目中直接点出了问题的关键——当初SpaceX上市时，市场给出的约1.75万亿美元估值，其核心支撑并非来自火箭发射、星链网络或星舰项目，而是xAI。换句话说，投资者最初估值模型中的主要驱动力，其实是人工智能业务。如果按照合并前的分部估值来算，SpaceX与xAI各自的价值加起来，可能也就只有9000亿美元左右，比整体上市估值要低出一大截。这才是股价连续下挫背后的真正逻辑。