山寨币通常在山寨季前大幅下跌,一文详细了解历史会重演吗？
有位加密货币分析师发现了一个老规律：每次山寨币爆发前，市场往往先来一波狠跌。周末那场大规模杠杆清算，直接让加密市场蒸发了上百亿美元，但在他看来，这反而可能是在给“山寨季3.0”铺路。
分析师兼研究员“Bull Theory”周一写了这么一段话：“加密市场每次真正的大行情，中间都少不了30%到60%的剧烈回调。”他说的不是空话，回顾历史就能看到类似的剧本。
2020年3月，疫情黑天鹅直接把市场市值砸掉了将近70%；2021年5月，又来了一波超过50%的暴跌。上一个牛市周期里，山寨币至少还经历过五次30%到40%的急跌。每次跌完，大家都觉得完蛋了，结果后面跟的往往是那轮周期最猛的一波反弹。
今年4月（2025年）那轮崩盘，很多人以为熊市真的来了。但Bull Theory指出：“每次这种暴跌看起来都像世界末日，可每次之后，紧接着就是周期里最强的上涨。”——这话听起来有点反直觉，但历史数据确实这么演过。
上一个牛市里，山寨币被反复清洗了好几次。来源： Bull Theory
山寨币会反弹吗？
在这些“大清洗”中，山寨币往往是挨打最狠的那个。周末也不例外：瑞波币（XRP）一天内跌了至少18%，Solana（SOL）跌了22%，狗狗币（DOGE）跌了28%，Cardano（ADA）跌了25%，Chainlink（LINK）跌了26%。
分析师Ash Crypto回忆说：“2020年3月那次闪崩之后，我们迎来了一波巨大的山寨季，很多山寨币涨了25倍甚至100倍。”他补充道：“我觉得历史会重演。”——当然，历史不会简单重复，谁也说不准这次是不是一样。
另一位分析师“Merlijn The Trader”则从比特币（BTC）和山寨币的图表里看到了“山寨季3.0”的迹象：月度MACD指标出现了看涨交叉，和2017年、2021年启动前的情况一模一样。不过，技术指标只是参考，真正能不能走出来，还得看后续市场情绪和资金面。
这张图表跟之前周期的走势很像。来源： Merlijn The Trader
加密货币总市值又跌破4万亿美元
尽管上面那些分析师都在看涨，但现实是——加密货币总市值在周二又跌破了4万亿美元的心理关口。这个数字本身就说明，市场情绪还没彻底回暖。
周二早晨，BTC跌破了11.35万美元，当天跌了1.4%。与此同时，一些山寨币反而出现了单日上涨，走势分化明显。另外，BTC的市场占比（另一个判断山寨季是否启动的关键指标）在周二也跌破了59%，根据TradingView的数据，这创下了五周以来首个周线红柱。
