全链网：比特币熊市或接近尾声，短期持有者成本已降至69,000美元

全链网报道，7月19日，CryptoQuant分析师Darkfost发布了一则值得关注的信号：比特币熊市已经持续了大约9个月，无论是短期持有者还是长期持有者，都感受到了压力。关键变化在于——短期持有者的成本基础已经跌破了长期持有者的成本基础，并且这一状态维持了3天，由此触发了“熊市接近尾声”的预警信号。值得注意的是，这个指标在计算长期持有者成本基础时，特意剔除了持有超过7年的BTC，目的是更准确地反映那些仍然具有经济活跃度的长期持仓。

Darkfost特别强调，这个信号并不等于熊市立刻结束，也不意味着市场底部已经确认。它的真正含义是：市场可能已经进入了熊市的最后阶段。在这个阶段，采用定投策略或许会显得更加合理——当然，这并不意味着无脑买入，而是从概率上看，机会成本正在降低。

那么，什么才是真正的“牛市信号”？按照Darkfost的说法，如果短期持有者成本基础后续重新向上突破长期持有者成本基础，就可以视为牛市阶段开始的确认信号，同时也可以作为结束定投的参考时点。目前，短期持有者成本基础已经从此前的112,500美元大幅下降到了69,000美元——这个数字本身就说明了很多问题。