半年吸金千亿，具身智能在赌第二个王兴兴

2025年春节联欢晚会上，宇树科技凭借节目《秧bot》一夜爆火。从那以后，具身智能彻底成了市场关注的焦点。

拿融资数据来说，据IT桔子统计，2024年国内具身智能行业融资额刚过百亿，到了2025年这一数字已经涨到453亿元。而进入2025年上半年，这个数字更是逼近935亿元——资本的热情可见一斑。

二级市场这边同样热闹。优必选（9880.HK）、越疆（2432.HK）已经在港股上市，宇树科技、云深处、优艾智合也都在推进IPO流程。智元机器人、千寻智能这些头部独角兽同样传出IPO计划。可以说，整个行业的资本化进程全面提速。

伴随着融资的持续涌入，具身智能企业的技术迭代速度明显加快。但问题也随之而来——商业化落地，成了全行业都绕不开的必答题。谁先跑通可持续的商业化路径，谁就能在接下来的行业竞争中占据先机。

“90后”创始人成主力

与很多硬科技赛道不太一样的是，具身智能行业的创始人群体有个非常鲜明的特征：普遍出身顶尖高校，深耕工科领域。从年龄上看，80后和90后是绝对主力，尤其是90后，表现格外抢眼。

宇树科技的王兴兴可以说是这个圈子里最知名的创始人之一。1990年出生，今年36岁。2016年从上海大学硕士毕业后，他曾短暂入职大疆，但仅仅几个月后就选择了离职创业，创办了宇树科技。创业初期，他主攻四足机器人，2017年推出了首款产品“Laikago”，这也是国内最早商业化的四足机器人之一。2023年，宇树科技发布了首款人形机器人H1，同年开启了商业化小批量交付。目前王兴兴直接和间接持有宇树科技33.36%的股份，按公司最新的420亿元估值计算，他的身价已经超过140亿元。

智元机器人的联合创始人彭志辉同样是90后中的代表人物。今年33岁，本硕都毕业于电子科技大学。他还有一个很特别的身份——B站上拥有280万粉丝的UP主，同时也是“华&为天才少年”计划的入选者。2023年，彭志辉参与创立智元机器人，出任CTO、总裁。

除了这两位，这个赛道还有不少90后创始人：星动纪元的陈建宇、银河通用的王鹤、卧安机器人的李志晨、仙工智能的赵越、乐聚智能的冷晓琨、优艾智合的张朝辉……其中，陈建宇28岁就当上了清华博导，堪称清华最年轻的博导之一。李志晨和冷晓琨都是哈工大校友，毕业后不约而同南下深圳，依托那里的产业生态创办了自己的公司。

与刚毕业就出来创业的90后不同，80后创始人大多有较深的行业积累。比如云深处的朱秋国是浙江大学控制学院的副教授、博士生导师；珞石机器人的庹华曾在爱立信、国机集团任职，2014年创立珞石机器人。卡诺普机器人的李良军则是行业内少有的蓝领出身——1999年毕业于内江市煤炭技工学校，2012年创办了卡诺普机器人。

再往上看，优必选的周剑、云迹的支涛、华沿机器人的王光能，是这波浪潮中少有的70后创始人。周剑1976年出生，今年正好50岁。创立优必选之前，他在德国迈克威力工作过，后来自己做了家建材自动化设备公司。2008年，他在一个日本展会上看到了人形机器人，这才有了后来创办优必选的故事。

商业化“寻路”

一二级市场热度高是一回事，回到商业化这个根本问题上，不少具身智能公司还没有形成稳定的商业模式。产品的实际应用价值，依然有待市场检验。

以优必选为例，虽然公司在具身智能领域动作频频，但收入大头其实来自物流、教育等行业的非具身智能机器人。2025年，非具身智能机器人及其他硬件设备业务的营收占比高达58.9%。而且由于长期将大额资金投入研发，公司至今尚未盈利。2023年到2025年，营收分别为10.47亿元、12.95亿元、19.81亿元，但归母净亏损分别达到12.34亿元、11.24亿元、7.03亿元。

其他企业大多也将工业和商业服务场景作为核心落地市场。云迹科技的服务机器人已经部署到超过3万家酒店和100家医疗机构；在仓储领域布局多年的极智嘉，今年2月也推出了首款面向仓储场景的人形通用机器人Gino 1。宇树科技在上交所的二轮问询中坦言，公司的人形机器人目前主要应用于科研教育领域。

不过，在这些市场中，企业的商业模式已经基本成型。随着竞争者越来越多，未来的市场竞争压力只会更大。也正因如此，不少企业开始把目光投向C端，视之为待开发的蓝海。

今年6月，优必选发布了全尺寸超仿生人形机器人“优世界U1系列”。公开信息显示，这款产品主打家庭情感陪伴，分男女两款，身高从1.60米到1.85米不等，具备对话与眼神注视交互能力。官方称全渠道订单已突破1.3万台。但从消费者反馈来看，优世界U1还存在一些需要改进的地方，比如续航不够理想、重量偏重。想让更多普通消费者接受具身智能产品，相关企业恐怕还得在研发上多下功夫。