全链网：Circle与Coinbase的稳定币业务利润空间承压，下调盈利预期

7月15日，彭博社援引摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的最新报告指出，Circle Internet Group 和 Coinbase Global 这两家头部公司的稳定币业务正面临越来越大的盈利压力。报告同时提到，加密交易平台 Hyperliquid 近期的一项新合作，让两家公司陷入了典型的“囚徒困境”——谁都不敢轻易让步，但合作又可能进一步压缩利润空间。简单来说，稳定币这门生意虽然看起来赚钱，但竞争格局正在快速变化，利润分配方式也在被重新洗牌。

本周二，摩根大通正式下调了对这两家加密公司的盈利预期。原因在于，Hyperliquid 的新合作改变了收入分配方式——具体来说，全球第二大稳定币 USDC（由 Circle 发行）所产生的收益，将如何在各个分销合作伙伴之间进行分成，规则发生了变化。对于新手朋友，这里要提醒一句：机构报告只是市场参考之一，稳定币业务本身也受到监管、流动性、市场需求等多重因素影响，实际收益可能随时波动。本文仅供学习参考，不构成任何投资建议或交易建议。加密货币及迷因币价格波动极大，所有市场数据请以官方公告、交易所实时页面及行情平台为准，请投资者独立判断、谨慎决策。