黑马Rothera区块链预测市场:为何能首月斩获20亿美元交易量？

Rothera这个平台，其实跟市面上那些预测平台不太一样。它背后站着Robinhood和量化巨头SIG，两家合资成立，还拿到了CFTC的监管牌照。它搞了个“自营模式”，把几千万用户对世界杯等事件的预测需求直接揽到自己手里，不用再经过第三方。世界杯期间，单周交易量一度冲到5.59亿美元，算是实打实跑出来的黑马。

Robinhood目前的关键数据一览

什么是Rothera区块链预测市场？

简单说，Rothera是Robinhood和Susquehanna International Group（SIG）联手搞的预测市场交易所和清算所，受CFTC监管。2026年6月正式上线后，Robinhood就把世界杯这类事件合约全都拿来自家处理，不再像以前那样路由到第三方平台Kalshi。

它跟传统去中心化预测市场有个明显区别：

靠的是Robinhood那几千万零售用户的流量入口，直接把预测市场功能嵌进股票、期权、加密货币的交易界面里。用户不用下载新App，也不用创建加密钱&包，在Robinhood主应用里就能直接买卖世界杯比赛结果、冠军归属这些事件合约。

上线第一个月，Rothera的名义交易量就冲到了20亿美元，占了美国预测市场交易量的7%左右。到6月22日那周，单周交易量已经达到5.59亿美元，行业排名第三，仅次于Kalshi和Polymarket。7月8日那天，还创下了单日7970万美元的历史新高。

其实说白了，Rothera不是从零开始拉新用户，而是把Robinhood生态里本来就有的预测需求“内部消化”了。那20亿美元，更多是Robinhood用户交易行为的自然延伸，不是凭空冒出来的新需求。

Rothera为什么首月就能拿下20亿美元？

首月20亿美元的交易量，背后主要靠的是垂直集成和世界杯这样的双重催化。

存量订单迁移

Rothera爆发的核心逻辑，不是用户变多了，而是存量订单搬家了。

回顾2025年10月，Kalshi月度交易量是44亿美元，其中通过Robinhood渠道完成的就有25亿美元，占比高达56.85%。之后Robinhood在Kalshi成交中的占比从2025年第二季度峰值约60%，一路下滑到2026年3月的约23%。这个时间点和Rothera的上线几乎重合。

Rothera一上线，Robinhood就把原本流向Kalshi的订单截留到了自己体系里。

Rothera月交易量突破20亿

数据也印证了这招的效果。截至6月8日，Rothera单周交易量只有2190万美元；短短两周后就飙到了5.59亿美元。整个6月，它的名义交易量达到了20亿美元，占了美国预测市场总交易量的7%左右。

这个增长故事揭示了一个关键趋势：在预测市场这个赛道，谁手里有用户入口，谁就比谁提供底层技术更有话语权。Robinhood用自建交易所把渠道优势转化成了利润留存能力，属于典型的战略布局。

世界杯：天然的流量催化剂

2026年FIFA世界杯，对Rothera来说是个完美的上线时机。

6月4日，Robinhood通过Rothera推出了世界杯合约，用户能交易比赛胜者、小组排名、金靴争夺以及赛事冠军等好多种结果。

世界杯直接把整个预测市场生态推到了新高：预测市场单周名义交易量突破150亿美元，持仓量突破20亿美元。Kalshi在6月交易量超过310亿美元，Polymarket超过108亿美元。有分析师估算，世界杯可能给预测市场带来50亿到1000亿美元的增量交易量——当然，这只是预测，实际走势还得看市场反应。

预测市场周交易量

Rothera正是这波浪潮里受益最大的平台之一。6月14日那天，它的单日合约交易量达到了1.09亿份，环比增长56%，交易额3930万美元；到了6月下旬，单日交易量更冲到1.37亿份合约，对应4700万美元。

不过需要提醒的是，世界杯更像是Rothera的一次压力测试，而不是长期增长引擎。世界杯结束后，它能不能把用户留下来，并且拓展到体育、经济、整治等其他品类的事件合约，才是决定它真正价值的关键。

合规底座：CFTC牌照构建信任壁垒

Rothera手握CFTC的监管许可，这跟多数预测市场平台比起来，算是它最核心的竞争壁垒。在美国预测市场长期面临监管不确定性的情况下，Rothera作为受监管的交易所和清算所，能给用户提供合规保障。根据Robinhood官方公告，Rothera在2026年5月就完成了足球赛事合约的自我认证。这种“先拿牌、再上线”的做法，让它一上线就具备了其他新平台很难复制的信任基础。

费率优势：垂直集成带来的定价主动权

通过自建交易所，Robinhood把每份合约的手续费从此前与Kalshi分成模式下的2美分（双方各得1美分）降到了最低0.6美分。新的定价模型把每份合约手续费封顶为1美分，低于Kalshi的2美分上限。Gold订阅用户还能享受最高50%的费用折扣。

价格优势加上用户规模，让Rothera在短时间内形成了很强的交易吸引力。

举个例子，截至6月20日，Robinhood预测市场业务单日成交3.47万份合约，对应单日收入约490万美元。有分析据此推算，如果按这个趋势，该业务年收入有可能达到100亿美元级别——但要注意，这只是基于短期数据的推测，实际收入会受到市场波动、用户行为变化等多重因素影响。

Rothera每日未平仓利息

行业启示：分发为王的时代已经到来

Rothera首月20亿美元的交易量，让人看到预测市场的竞争逻辑已经变了。胜负不再只看产品本身好不好，而是看谁手里握着用户分发渠道。

对Robinhood来说，Rothera的意义远不止是一个新产品线。有分析认为，按当前增速，其预测市场业务年收入可能达到100亿美元，甚至有可能超过加密货币交易收入的峰值。通过Rothera，Robinhood把每份合约费率从2美分降到了最低0.6美分，在向用户让利的同时，把交易执行的经济效益完整留在了自己生态里。

对整个行业来说，Rothera的崛起也让Kalshi不得不重新审视自己的渠道策略。据报道，Kalshi正在跟投行洽谈潜在IPO，试图通过拓展机构分发渠道来对冲零售流量流失的风险。

结语

Rothera首月20亿美元的交易量，是“渠道为王”这个逻辑在预测市场赛道上的一个典型例子。当Robinhood这样的超级流量入口亲自下场做基础设施，行业格局的重塑才刚刚开始。未来谁能掌握用户入口，谁就能在预测市场的下一个增长周期里占据主动。不过，市场变化很快，任何平台表现都可能受政策、竞争、用户情绪等多方面影响，投资决策前务必独立判断。

本文仅对Rothera的初期表现进行了梳理，更多市场动态请以官方信息为准。相关话题的深入讨论，欢迎查阅历史文章或关注后续更新。