Coinbase收入超纳斯达克!分析师:RWA、DeFi成传统金融试金石

最近，分析师Jamie Coutts在推特上分享了一组数据，挺有意思的：Coinbase目前已经占了全球交易收入的11%左右。如果把它放到传统金融交易所里比一比，能排到全球第五，甚至还超过了纳斯达克。要是再把去中心化交易所（DEX）的交易收入也算进去，加起来能占到全球交易收入的5%，排在第七位，比香港交易所（HKEX）和芝加哥期权交易所（CBOE）还要高。Coutts还聊了聊接下来交易所业务可能会怎么演变。

Coinbase跻身全球第五大交易所，市值已经超过纳斯达克

从图表数据来看，目前伦敦交易所依然是全球老大，占全球交易收入的21%。紧随其后的是洲际交易所（ICE，旗下包括纽约证券交易所），占比18%。第三名是芝加哥商品交易所（CME），占比12%，德意志交易所只差不到1%排在第四。而第五名就是美国加密货币交易所Coinbase，这已经超过了我们熟悉的纳斯达克。如果把所有去中心化交易所的交易费用加在一起，也能占到全球交易收入的5%，排名第七。

Coinbase过去五年的年均复合增长率达到78%，增长势头很猛。DEX这边更夸张，五年年均复合增长率高达106%。Coutts指出，中心化交易所和DEX的增速大约是传统金融的2.5到4倍。而且DEX已经是全球盈利能力最强的应用之一了。他还提到，2024年中心化交易所的收入有望跟传统金融板块持平——当然，这只是一个分析师的判断，实际走势还得看市场变化。

分析师看好RWA与DeFi赛道

如果用Coinbase的市销率（P/S）倍数来给整个中心化交易所板块估值，那总市值可能达到7490亿美元，而传统金融板块大约是6100亿美元。Coutts认为，接下来会出现更多中心化交易所的收购案例，以及跨行业的业务整合（比如Robinhood和Arbitrum的合作）。另外，不少中心化交易所也会提交申请，争取在传统交易所上市。同时，中心化交易所自己推出DEX（无论是做自己的Layer2，还是打造多链协议）会慢慢变成主流——毕竟刚才说了，DEX是目前盈利能力最强的应用之一。

他还预测，资产代币化的进程会加速，这会进一步推动RWA（真实世界资产）领域的估值。等传统金融领域里的成长型投资者开始真正进入加密货币市场时，他们大概率会优先选择DeFi，最终可能把整个DeFi板块的市值推高4到5倍，甚至有些协议的表现能超过ETH、BTC、SOL。不过，以上这些预测都只是分析师个人观点，市场变化很快，请务必以实时行情和官方数据为准，不要盲目跟风。