全链网：重申阿里巴巴为AI投资主题首选股，云业务及AI需求强劲

全链网报道，7月8日，杰富瑞发布了一份关于阿里巴巴的深度研报。核心判断是什么？截至今年6月底的首财季，阿里收入预计同比增长9%左右，规模来到2700亿元。整体EBITA有望达到260亿元——这个数字比市场普遍预期的240亿元要高出不少，说明利润端的弹性可能超出市场想象。

最值得关注的变量在哪里？云业务。得益于AI需求的持续爆发，尤其是模型即服务（MaaS）和整体AI相关收入的强力拉动，阿里云智能集团本季度大概率成为最大亮点。杰富瑞预测其收入增速将高达45%，不仅高于市场预期的41%，也显著超过自己此前给出的40%预测。更重要的是，云业务的EBITA利润率预计环比改善至11.5%，这是盈利质量提升的积极信号。与此同时，国际数字商业集团（AIDC）的纯利预测为5.83亿元——市场预期只有2.39亿元，杰富瑞原预期仅能收支平衡，这一差距相当明显。

综合来看，杰富瑞维持阿里巴巴“买入”评级，再次将阿里确认为AI投资主题的首选标的。美股目标价185美元、港股目标价179港元，均保持不变。