以太坊24小时收入跌出前20!分析师:ETH正重新定价为gas费代币

在本轮牛市中，以太坊的表现一直不太尽如人意。今年以来，先是以太坊基金会管理层的争议让它陷入内忧外患，紧接着年度重磅升级——Pectra升级，又在测试网上接连出问题，原定4月8日的上线时间被迫再次推迟。这一连串的打击，让社区的信心跌到了冰点。

这种低迷情绪，最直观的体现就是价格。ETH已经连续三周下跌，11日晚间一度下探1752美元，创下2023年11月以来的新低。从去年12月上旬冲破4000美元大关后，ETH就一路走低，累计跌幅超过56%。截至发稿，ETH报1872美元，24小时微涨0.34%。

以太坊24小时收入跌出前20

不过，Santiment上周的数据倒是给出了一点“反向信号”：以太坊的社交媒体情绪已经降到了过去一年的最低点。对于耐心持有者来说，社交媒体上的极度悲观情绪，往往意味着市场可能即将触底反弹。但问题在于，近期的多项指标并没有显示出太多好转的迹象。

据Defillama数据，以太坊今日稍早一度在加密货币生态协议24小时收入排名中跌出前20，被挤到第21名，随后小幅回升到第18名。过去24小时，以太坊产生了68.2万美元的手续费，实际收入只有约18万美元。在公链中，它输给了排名第6的波场Tron（近24小时手续费和收入均为181万美元），也输给了排名第15的Solana（近24小时手续费97万美元，收入48.7万美元）。

Token Terminal的数据同样不乐观：今年迄今，以太坊的手续费收入约为2.1亿美元，排在所有协议中的第七位，落后于Tether（9.3亿美元）、Tron（6.3亿美元）、Jito（4.18亿美元）、Circle（3.81亿美元）、Solana（3.5亿美元）和Uniswap（2.44亿美元）。要知道，以太坊一度是加密货币生态中最赚钱的参与者，如今这种“荣景”已经不复存在。

此外，以太坊现货ETF的资金流出也在持续。自2月20日以来，已连续流出超过5.4亿美元，说明华尔街投资者的需求正在减弱。

分析师：以太坊正重新定价为「gas费代币」

加密货币分析师Checkmate在X平台上发文指出，ETH/BTC交易对已有78%的交易日处于下跌状态。以太坊正在经历一个重新定价的过程，回归它作为“gas费代币”的核心需求。他直言：“想想你在加密市场生涯里消耗了多少gas费，然后与你持有该代币的历史高点持有量比较一下。即使对于那些几乎没怎么涉足加密货币领域的人来说，你持有的代币数量可能也是实际Gas费需求量的10倍到100倍。认为Gas需求高就等同于代币价格和市值高，这个概念本身就极其错误。这不是以太坊独有的问题，所有智能合约L1都存在这个问题。没有货币溢价的资产很难走远，而比特币是货币溢价的顶级掠食者，它已经打赢了数字资产领域这场战争。BTC主导地位上升，就是这个逻辑的体现。”

山寨季来了？分析师：是时候抛售ETH转向高beta山寨币

值得注意的是，ETH/BTC的比率已经跌至0.02281，创下2020年中的新低。加密货币交易员Alex Kruger对此给出了一个有意思的视角：现在或许是抛售ETH、买入更高beta值山寨币的好时机。他的逻辑是：“如果市场下跌，两种情况下的亏损可能差不多；但如果市场上涨，你的表现可能会大幅跑赢，然后可以再换回BTC。”

ETH/BTC比率“触底”，长期以来被行业内视为山寨季可能启动的信号。IntoThe Cryptoverse创办人Benjamin Cowen也认为，要迎来山寨季，ETH/BTC需要先触底，然后开始走高。不过，其他指标并不支持这一判断。CoinMarketCap的山寨季指数（衡量过去90天内排名前100的山寨币相对于比特币的表现）目前只有13/100，明显更倾向于比特币季节。

加密交易员Hansolar甚至预估，今年全年都将是“比特币的季节”。TradingView数据显示，比特币市场主导地位目前为62.15%，而以太坊在2021年11月创下4800美元历史新高时，比特币的主导地位只有42%左右。这一对比，足以说明当前市场风向的转变。