一文盘点8大熊市现金牛项目:最多者年内回购2.83亿美元

全球股市最近经历了一轮调整，加密熊市的寒意也还没完全散去。不过，就在多数项目缩衣节食的时候，有一小批项目反倒赚得盆满钵满，成了市场上少见的“现金牛”。

根据 Tokenomist 的统计，从2026年初到现在，包括 Hyperliquid、Meteora、Pump.fun 在内的8个加密项目，代币回购规模远远超过了供应量的增幅。其中 HYPE 的回购金额更是达到了 2.83 亿美元，占了其流通供应量的 3%。同样是熊市，有的项目在挣扎求生，有的却在闷声回购。下面 Odaily星球日报就来盘点一下这8个仍在持续创造现金流的项目，看看谁才是这波熊市里真正的“回购选手”。

熊市里的“八大金刚”：Perp DEX、DeFi、Memecoin Launchpad 都有份

Tokenomist 的数据显示，截至 6 月 30 日，有8个项目年内代币回购规模超过了流通供应量的增长，它们分别是：

• MET：回购比例 71%；供应增长 +13%；
• PUMP：回购比例 7%；供应增长 -24%；
• GMX：回购比例 21%；供应增长+1%；
• RLB：回购比例 10%；供应增长-8%；
• MPLX：回购比例 8%；供应增长-8%；
• HYPE：回购比例 3%（价值 2.83 亿美元）；供应增长 -11%；
• LIT：回购比例 1%；供应增长 0%；
• AA VE：回购比例 1%；供应增长 +1%。

这里面，Meteora（MET）的回购对流通供应量的影响最明显——供应量只增长了 13%，当前约 5.354 亿枚，但回购规模却达到了年初供应量的 71%，一共回购了 3.362 亿枚代币。而 Hyperliquid（HYPE）则是回购资金量最大的，花了 2.83 亿美元，相当于其供应量的 3%，而且同期的代币供应量还下降了 11%。接下来逐个聊聊。

Hyperliquid：2026年内回购资金达到 2.83 亿美元

据 CryptoBriefing 统计，从2026年初到现在，Hyperliquid 累计用于回购 HYPE 的资金已经达到 2.83 亿美元，是目前行业内回购资金量最大的项目。截至 7 月 3 日，其历史累计回购金额已经超过 11 亿美元。

2025年3月20日，Hyperliquid 正式启动了代币回购机制，当时方案里写得很清楚：平台交易手续费的 97% 到 99% 直接拿去购买 HYPE 并销毁。到2025年10月，HYPE 的回购资金已经达到 6.45 亿美元。从季度数据来看，回购规模整体呈上升趋势：2025年Q3 是 3.1676 亿美元，Q4 是 2.5505 亿美元，2026年Q1 是 1.9225 亿美元。在此之前，每个月的平均回购资金大概在 6500 万到 8500 万美元之间。

截至目前，Hyperliquid 已经通过回购销毁了 4400 万枚 HYPE，约占总供应量的 4.4%。

HYPE 代币价格目前在 70 美元附近波动（具体以行情平台实时页面为准）。另据 DefiLlama 数据，截至 7 月 5 日，Hyperliquid 平台的累计手续费约为 14.12 亿美元，总 TVL 约为 58.54 亿美元；年度手续费约为 10.72 亿美元。

Pump.fun：2026年内回购超过 7100 万美元的 PUMP 代币

2024年3月，Solana 生态里那波 Meme 热潮点燃了整个市场，Pump.fun 一下子就火了，成了当时最热门的 Meme 币发射平台。虽然后来 Meme 热度降了不少，但 Pump.fun 一直没有淡出视野，靠代币发射、产品迭代、创作者分成这些玩法，稳稳地站在现金牛项目的行列里。

数据方面，Pump.fun 已经累计回购了超过 4 亿美元的 PUMP 代币，涉及大约 1455 亿枚 PUMP。这个回购计划是从2025年7月开始的，到现在已经持续了 346 天。

从2026年4月开始，Pump.fun 把净收入的 50% 拿来回购并销毁代币，剩下的钱用于日常运营、招聘和收购。

DefiLlama 数据显示，该平台自2024年1月上线以来，累计产生约 11.3 亿美元的费用和 10.5 亿美元的收入，不过最近30天的费用已经降到了约 1866 万美元。

目前 PUMP 代币价格大约在 0.0016 美元（具体以实时行情为准）。

Lighter：2026年内回购超过 1500 万枚 LIT 代币

作为 Hyperliquid 之后又一个值得关注的链上永续合约 DEX，Lighter 给出的打法很明确：“合规+回购”。

最近，Lighter 的创始人兼 CEO Vladimir Novakovski 宣布加入了美国商品期货交易委员会（CFTC）的创新咨询委员会；同时，Lighter 还接入了 Robinhood Wallet，用户可以直接通过这个钱&包做永续合约交易。再加上代币回购的利好，LIT 价格近期也涨了一波。

根据 Lighter 官方在7月1日发布的公告，从2026年1月开始第一笔回购算起，至今已经回购并销毁了大约 1550 万枚 LIT，占流通供应量的 6.3%。

DefiLlama 数据显示，Lighter 的累计手续费收入约为 6800 万美元，TVL 约为 5.07 亿美元；过去30天协议收入大约是 238 万美元。

目前 LIT 代币价格大约在 2.59 美元（具体以实时行情为准）。

Aa ve：2026年内回购资金超过 1370 万美元

2025年4月9日，Aa ve 的回购提案以 99.63% 的高票通过。按照计划，Aa ve 在接下来的半年里每周回购 100 万美元，首期回购从4月10日开始执行。

到2025年7月，协议累计花了 1000 万美元回购了 5 万枚 AA VE，平均成本价约为 199.74 美元。如果按当时 264 美元的市场价算，这部分国库储备已经产生了大约 300 万美元的未实现收益。（相关内容可以延伸阅读：《Aa ve 经济模型大革新：Anti-GHO 机制+代币回购，助力 AA VE 暴涨 20% 》）

不过，2026年Aa ve 经历了一场不小的考验。KelpDAO 出了超过 2.9 亿美元的安全事故，Aa ve 因为坏账问题一度引发了“DeFi 信任危机”，不到一周时间资金流出了 170 多亿美元（TVL），甚至面临近 85 亿美元的存款挤兑风险。后来靠着创始人注资和 DeFi United 活动的筹款，Aa ve 才渡过了难关，但 AA VE 代币价格和平台 TVL 都受到了不小的冲击。

值得一提的是，2025年10月时，Aa ve 回购的 AA VE 数量就已经突破了 10 万枚，总成本约 2400 万美元；2026年3月，Aa ve 又发起了一项提案，把年度回购预算从 5000 万美元降到 3000 万美元，最终也通过了。截至目前，Aa ve 回购的 AA VE 数量已经超过 20 万枚。2026年6月底，Aa ve 的 CEO Stani 透露，团队正在设计 Aa venomics 3.0，计划引入一套全新的自动化、非人为干预的回购机制，并且强调“绝不会打七折出售 AA VE”。

DefiLlama 数据显示，截至7月6日，Aa ve 协议累计手续费达到 22.18 亿美元；TVL 暂报 134 亿美元。

Meteora：2026年内累计回购资金超过 4500 万美元

2025年12月，Meteora 官方表示已经在 Q4 投入了 1000 万枚 USDC 用于回购，累计回收了大约 2.3% 的 MET。未来还会用同一个回购地址继续执行自主回购。

Tokenomist 数据显示，MET 的流通供应量从2026年1月1日的 4.728 亿增加到了 5.354 亿（总供应量 10 亿枚），增长了 13.2%；同期，Meteora 官方回购了 3.362 亿枚代币，价值 4575 万美元，占到了年初供应量的 71%。

2026年2月，Meteora 曾被链上侦探 ZachXBT 爆料员工内幕交易，一度陷入舆论风波。但后来凭借在 Solana 生态以及和 Jupiter 生态的深度绑定，总算是化险为夷，依然活跃在市场上。最近，其第二季的 LP 激励活动刚刚结束，相关奖励会在后续发放。

DefiLlama 数据显示，Meteora 的累计交易量约为 3222 亿美元；TVL 暂报 3.2 亿美元；过去30天协议收入为 192 万美元。

GMX：2026年内回购资金达到 1488 万美元

早在2024年7月，GMX 就发起过提案，启动了回购 GMX 代币并进行分配的机制；2025年11月，GMX 又提案把回购和分配费用的覆盖范围从 27% 提高到 90%，同时把 GMX Treasury 的分配比例提高到 73%，用于支持回购和空投。按照这个方案，预计每月回购的 GMX 数量会增加到了 345,534 枚，价值约 848.9 万美元。

截至2025年10月23日，GMX 的回购数量约为 133 万枚；之后官方一直在持续回购。2026年3月，GMX DAO 还通过了新的治理计划，调整回购和流动性策略，试图恢复价格发现功能。

根据 GMX 官方7月1日的公告，2026年3月5日到6月30日期间，共花费 196.5 万美元，以均价 6.27 美元回购了 313,650 枚 GMX，其中 Q2 的回购资金为 141 万美元。Tokenomist 数据显示，目前 GMX 的回购量占比约为 41.22%。

DefiLlama 数据显示，GMX 的累计交易量接近 3300 亿美元；TVL 暂报 1.75 亿美元；近30天协议收入约为 66.2 万美元。

除了上面这几个，还有两个比较小众的项目也值得提一下——一个是主打“GambleFi”概念的在线反赌平台 Rollbit，另一个是 Solana 生态的资产发行平台 Metaplex。它们的代币回购机制各有特色。

Rollbit 的 RLB 代币是每小时自动回购并销毁的，资金来源主要是平台收入（反赌收入的 10%、体育反赌的 20%、1000x 期货的 30% 等），在公开市场买入 RLB。买入后，90% 直接销毁（减少供应），剩下的 10% 分配给 Rollbots NFT 的质押者。根据官网信息，最近6个月累计回购价值约 1250 万美元。

目前 RLB 代币价格大约在 0.065 美元（具体以实时行情为准）。

Metaplex 则是每个月拿出协议费用的 50% 来回购 MPLX，回购的代币进入 Metaplex DAO 国库（并不立即销毁，但能增强稀缺性和治理价值）；剩下的 50% 用于基金会开发。目前 MPLX 代币价格大约在 0.036 美元（具体以实时行情为准）。

以上就是对2026年熊市中8个“现金牛”项目的简要盘点，其中回购力度最大的项目年内回购金额达到了 2.83 亿美元。本文仅供学习参考，不构成任何投资建议或交易建议，也不承诺任何收益。加密货币和迷因币市场波动较大，价格预测及市场数据请以官方公告、交易所页面及实时行情平台为准，投资者应独立判断、谨慎决策。更多相关内容欢迎浏览本站的其他文章。