美联储年内利率或维持不变，市场预期面临重新锚定

美联储最新议息会议维持政策利率不变，符合市场普遍预期。然而，会议释放的信号却远非平静。点阵图显示鹰派程度超出预期，同时前瞻指引被明确取消，市场正进入一个“信号缺失”与“信息冲突”并存的新阶段。中信证券分析认为，尽管内部存在分歧，但综合多方因素，美联储年内维持政策利率不变的可能性依然最高。

本次会议是沃什作为美联储主席主持的首场议息会议，其政策风格初现端倪。会议声明篇幅明显减少，且

，强调市场应从“依赖美联储给路径”转向“根据经济数据定价”。然而，他同时也指出经济数据本身具有滞后特征，这为市场判断增添了不确定性。在点阵图预测中，剩余18位成员中有一半预计年内可能加息，鹰派程度超出市场预期。

经济预测调整与内部改革并行

与此同时，美联储发布了最新的经济预测摘要（SEP），其中上调了今年的通胀预测，但下调了经济增速预测和失业率预测，反映出对经济前景的复杂评估。沃什在会上宣布设立五个工作组执行改革计划，并表示希望能够在年底前完成相关研究评估，显示出其推动美联储内部运作变革的意图。

市场对此反应剧烈，当日的市场调整被解读为点阵图带来的“鹰派冲击”和“不确定性上升”的双重结果。不过，中信证券指出，随着外部地缘整治因素带来的能源冲击和通胀影响正在边际缓解，且沃什面临来自白宫的整治压力，

。FOMC内部“五五开”的局面，最终可能向美联储主席的立场收敛。因此，维持美联储年内政策利率不变的判断。