Fartcoin的屁声响彻华尔街

你能想象，一个名字荒诞、毫无应用场景的加密币，竟成为今年第一季度为数不多逆势上涨的主流币？甚至在华尔街破圈，让传统投资人纷纷“破防”。

a16z联合创始人转发它的推文、对冲基金Sigil Fund被疑似链上追踪到早期大额买入、做市商巨头Wintermute把它列入核心资产配置——Wintermute创始人自己也公开表示持有了这个代币。

Fartcoin的起源，是一场人工智能之间的对话。在由a16z创始人Marc Andreessen资助、名为“terminal of truths”的AI袋里模型中，一段关于马斯克「喜欢放屁声音」的闲聊，触发了连锁反应。

AI提议：“要不我们就发一个叫Fartcoin的币吧。”于是，这个「屁币」Fartcoin，就这么在2024年10月18日诞生了。

一出生就自带「金手指」

Fartcoin一出生，就像开了金手指的爽文主角，引来一群币圈“爱屁人士”的围观、追捧和买入。

2024年12月13日，一条关于Fartcoin的调侃推文在X（原Twitter）上迅速走红。让它出圈的，不是内容有多出彩，而是转发人：a16z联合创始人Marc Andreessen。

虽然他没有明确表态买入，但一个彻头彻尾的meme项目，能被硅谷风险投资界最具标志性的人物公开转发——这本身就构成了一次“资本认证”和“破圈信号”。

而另一个更实质性的信号，来自链上的资金动作。Fartcoin上线不久、市值仍在1亿美元以下时，就有社区人士通过链上地址追踪，发现了与资深对冲基金Sigil Fund高度相似的行为轨迹：多笔大额买入、交互活跃、提前埋伏。

Sigil Fund成立于2018年，由加密OG发起，合规注册，专注投机叙事驱动类资产。创始人MrKvak在2024年底频繁表达对AI meme赛道的兴趣，甚至在12月13日转发了一条关于「Sigil是否持有3000万美元Fartcoin」的推文——虽未正面回复，却被社区广泛解读为“默认入场”。

与此同时，多条链上数据交叉验证显示，多个策略池地址与Sigil Fund极其接近，在Fartcoin早期阶段就已频繁进行买入、锁仓及Raydium流动性配置操作。

更活跃的角色还在后面——Wintermute，这家加密市场最大的做市商之一，其身影早早出现在Fartcoin的前排持仓中。链上数据显示，Wintermute持有Fartcoin占总供应量1.56%，位列第四。在其主力地址的资产配置里，Fartcoin高居前五，甚至高于一些主流资产。

数据来源：Arkham

多个与Wintermute主地址行为高度相关的账户，也在Fartcoin上线初期同步活跃——从建仓、做市到搬砖套利，一气呵成，行云流水。

更值得一提的是，2025年初，Wintermute创始人Evgeny Gaevoy在一次Steady Lads的采访中解释了Fartcoin OTC的对冲逻辑，并首次承认自己个人也持有Fartcoin，还自嘲道：“只不过还处于被套状态罢了。”

有Wintermute坐镇，难怪Fartcoin的涨幅如此显眼和强势，走势完全不跟大盘。

根据顶级交易员Eugene（圈内称“鸽子”）的数据统计，2025年第一季度，大部分主流资产都陷入明显回撤：ETH年初至今下跌超46%，SOL下跌24%，AI、L1、DeFi、Gaming等细分赛道更是一片深红，惨烈异常。而在这片血海中，Fartcoin是整张图表中唯一的绿色，季度涨幅14.84%。在众多资产哀鸿遍野的背景下，这个“屁币”格外扎眼。

图源：Eugene

不只是在下跌行情中上涨。进入5月，大盘有所好转，Fartcoin的涨幅依然领跑主流资产，上涨超50%，远超比特币同期的23%。

华尔街谈「屁」色变

Fartcoin的热度并没有止步于币圈。真正让它成为现象级存在的，不仅是价格本身的逆势上涨，还有在华尔街的破圈效应。

“我们正处于市场周期的Fartcoin阶段。”这话出自Da vid Einhorn——那位精准预测并做空雷曼兄弟的犹太亿万富翁、对冲基金Greenlight Capital的创始人。在2024年第四季度致投资人的信中，他用了整整一段话来分析Fartcoin的崛起，称其是“纯粹投机情绪的产物”，并与Pets.com、Dogecoin并列为金融泡沫现象的典型代表。

值得注意的是，Da vid Einhorn已对与MicroStrategy相关的两只杠杆ETF建立了空头头寸。在他看来，Fartcoin这个名字本身就充满嘲讽意味——毫无内在价值、没有落地应用、不具备任何替代性。他甚至说，与其投资Fartcoin，他宁愿去买一幅Jackson Pollock的抽象画，起码那幅画“还有人愿意挂在墙上”。

但恰恰因为他在信中如此强烈地反对，这件事才显得更有意思。当一个以“理性”和“价值”著称的金融老炮开始对meme币发表长篇评论，你就知道，这已经不是普通的shitcoin了。

Acadian Asset Management的研究员Owen Lamont表达得更直接。他在一篇名为《市场的Fartcoin阶段》的报告中写道：“我不同意‘Fartcoin没有用’这种说法。它的用途就是：激怒我们这些以为自己在从事严肃工作的金融人。”字里行间充满了对市场非理性的焦虑。他将这一阶段称为“Crypto-flatulent economics”（放屁式加密经济学），并指出，Fartcoin命中了市场的三大新逻辑——虚无主义、注意力经济和“赤裸裸的蠢”。

在他眼中，Fartcoin成功的核心不是技术，而是传播力。它能激发讨论、制造情绪，迫使所有认真对待市场的人去回应它。哪怕你只是骂它，也已经中了它的圈套。“Fartcoin是AI精准操控人类脑回路的产物——如果你觉得它像恶意人工智能设计出的金融实验，那是因为它本来就是。”

而如果说以上两位还带着愤怒和克制，亿万富翁Cliff Asness的态度则显得轻松得多。这位AQR Capital的联合创始人、传统金融的理性代表人物，一向以冷静与因子建模著称，却在面对Fartcoin时突然放下了那套“理性人假设”。他在社交媒体上写道：“讽刺的是，Fartcoin是我唯一不怀疑的东西。”在当时那条贴文的语境下，这是对整个市场荒谬性的一次温和调侃。

在这个调侃中，Fartcoin不像其他资产那样伪装成“有基本面”的样子。它从不声称自己是某种创新基础设施，也不兜售任何技术叙事，而是赤裸裸地摆在那里，坦承它只是一个“情绪产物”。就在他说完这番话的当天，Fartcoin再次起飞，涨幅迅速拉高。

更耐人寻味的是，Cliff Asness几个月后又补了一句：“Fartcoin今天和过去一个月的表现，我得说，我可能又要更远离Gene Fama教我的那一套了。”（Gene Fama是“有效市场假说”的创始人，也是Cliff Asness的学术导师）

Fartcoin也拥有MicroStrategy？

这个名叫“Fart”的币不仅稳稳站在市值十亿之上，居然还像比特币一样，拥有了自己的MicroStrategy——FartStrategy。

当连“梗”都可以复制微策略那套“买币、再买币、用持仓撑市值”的模式时，这场荒诞剧就真的补上了最后一块拼图。

彭博社金融专栏作家Matt Levine没有错过这场好戏。这位前高盛投资银&行家、华尔街最受欢迎的金融评论员之一，其专栏“Money Stuff”被誉为“每天必读”，读者涵盖从SEC官员到对冲基金经理的整个华尔街精英圈。

他在2025年的专栏《Crypto Perpetual Motion Machines》中，专门用了一段篇幅分析FartStrategy，并将其称为“金融虚无主义的巅峰艺术品”。文章开篇就写道：“如果你能把空气打包卖掉，那为什么不能是Fartcoin？”

FartStrategy的运作逻辑非常简单，甚至可以说是明目张胆：这是一个专门为购买Fartcoin而创建的DAO，其使命宣言是：“热空气会上升，我们将乘着这股热流，为Fartcoin和$FSTR（FartStrategy的代币）持有者创造价值。”

听起来是不是有点像——“我们不生产内容，我们只是meme的搬运工”？

它没有盈利模式，没有应用落地，也没有任何稳定机制。它只是一个透明的笑话，披着智能合约的外衣，借着社区投票的名义，把“我们打算持续买Fartcoin”包装成一种“金融策略”。连官方文案都直言不讳：“FartStrategy是一个喜剧荒诞的例子，持有它不应期望获得任何经济收益。”

Matt Levine在文中将其比作MicroStrategy的镜像衍生物——后者通过不断融资买入比特币、抬高公司估值；而前者则靠meme与DAO的联动，让热空气自我增压，形成一个“Fartcoin Flywheel”——一个持续靠情绪驱动的金融永动机。他形容它是“一个以热空气为资产的杠杆容器”：当它的市值高于实际持有的Fartcoin总值时，它就抛售$FSTR再买更多Fartcoin，完成meme的像素级闭环。

Fartcoin从荒诞中走来，在混沌中立足。

根据Dune和BubbleMaps的数据，从2025年1月3日到5月9日，Fartcoin的筹码结构正从早期大户集中，逐渐向散户分散扩展。

特别是从今年1月到5月，紫色区域（持有小于1000美元以下的地址）的增长斜率开始上扬。与此同时，Fartcoin也成了币安Alpha区中交易量和流动性最活跃的币种之一。

Fartcoin梗图：我的丈夫将很大一部分家产投入了一个叫Fartcoin的加密货币代币，我该怎么办?

从一开始的机构坐庄，到现在的筹码分散——所有看似理性的金融叙事，最终都在Fartcoin的厕所幽默中现出原形。

Fartcoin几乎符合所有我们对meme coin的刻板印象：名字搞笑、没有实用价值，全靠语言效应和社交驱动走红，甚至让华尔街传统投资人感到破防。