具身智能的“热夏”来了，半年 935亿元的资本狂欢，谁在豪赌？

2026年，中国具身智能产业正好站在一个关键的节点上——从技术验证向规模化落地跨越。

刚刚过去的上半年，具身智能迎来了一个“盛夏”。头部企业忙着把技术往真实场景里塞，腰部厂商则在自己的细分赛道上埋头打磨产品。

一级市场的投资人更是热情高涨，对这条赛道的关注和投入前所未有。一组数据可以直观地感受到这种“膨胀”的趋势：

上半年具身智能狂奔，融资额暴涨5倍

根据IT桔子的数据，2026年上半年，国内具身智能赛道的融资总额已经突破了900亿元大关，达到了935亿元，相比2025年同期整整翻了5倍。融资事件数量也达到了322笔，同比增长了137%。这些数字背后，是资本对这个赛道信心不断增强的直接体现。

从融资的节奏来看，上半年各月的分布还算均匀。其中3月和6月是两个小高峰，单月的融资事件都超过了60起。

北京、广东、上海这三个核心区域，合计贡献了229起融资事件，占了总数的71.1%；融资总额更是高达739.4亿元，占比接近八成。可以说，这三个地方是中国具身智能融资的绝对心脏地带。

其中，北京在上半年拿下了融资的“双冠王”——以100起融资事件、355亿元的成绩，稳坐全国具身智能融资最密集城市的头把交椅。深圳也不甘示弱，以61起融资事件、238.17亿元位列第二。上海则凭借其完善的金融生态和科研资源，成为了长三角区域的融资核心。

如果把视线拉远一些，杭州、苏州、无锡等长三角核心城市加起来，融资事件数也达到了132起，占总数的39.37%，区域集聚效应非常明显。杭州以34起融资事件、92.18亿元的成绩，在新一线城市中拔得头筹。而苏州、无锡等城市，则依靠其扎实的高端制造产业链，承接了大量具身智能硬件研发和量产项目。

从融资阶段来看，上半年最热闹的还是极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A轮）。这部分的融资事件合计有190起，占了总数的58.94%。资本依然在最前沿的技术探索中反赌。其中天使轮事件数更是突破了100起，占比超过30%。这说明大量初创企业正在快速涌现，行业仍处在技术路线探索和早期项目孵化的高速成长期，资本愿意承担早期风险，去博一个技术突破的机会。

再看成长期阶段（A轮、A+轮、B轮、B+轮等），合计融资事件104起，占总数的32.30%，但融资额占比却超过了40%。像自变量机器人、智平方、光轮智能这样的头部项目，都在这个阶段拿到了数十亿级别的融资。这表明，一些具备了技术壁垒和商业化落地能力的企业，已经迈过了“从0到1”的门槛，开始进入规模化扩张的阶段，自然也就成了资本重点押注的对象。

最后，成熟期阶段（C轮及以后、战略投资）的融资事件有28起，占总数的8.70%，主要是头部企业的股权融资和战略布局。

资本疯抢的对象是谁？

2026年上半年，赛道里头部企业的融资能力非常惊人。融资额排名前20的企业，加起来一共拿到了550亿元，占了总融资额的59%。头部效应非常显著。

仔细分析这20家企业的特征，可以得出几个很有意思的结论：

城市高度集中

前20家企业里，北京占了8家。其中海淀区靠着清华、北大、中科院这些顶级科研资源，聚集了极佳视界、银河通用、星动纪元、光轮智能、灵心巧手等一批明星公司；而经开区则集中了昆仑行机器人、星海图等产业化项目。北京“海淀研发+亦庄产业化”的双轮驱动格局已经成形。

深圳有5家，包括众擎机器人、地瓜机器人、逐际动力等，组成了一个强大的矩阵。

上海有4家，它石智航、卜拉格科技、临界点AGILINK、灵初智能这些企业都集中在徐汇区，形成了以AI大模型+机器人硬件融合为特色的产业集群。

京沪深三座城市，包揽了前20名中的17席，统治力可见一斑。

此外，杭州也有2家企业上榜，千寻智能以三轮合计约45亿元的融资领跑，具微科技则融资21亿元；合肥的神玑技术——蔚来汽车孵化的芯片企业，也凭着22亿元的A轮融资上榜。

融资轮次后移

在前20家企业中，最新融资轮次在B轮及以上的占比超过一半。比如自变量机器人和智平方，已经率先进入了C轮。这说明，行业的头部企业已经完成了“从0到1”的技术验证，正在朝“从1到10”的规模化落地阶段迈进。

资本大额押注人形、大脑等赛道

第一，人形机器人本体是资本豪赌的绝对核心赛道。前20家企业里有9家来自这个赛道，它们合计融了大约315亿元。

资本的偏好很明确。人形机器人被认为是具身智能的终极产品形态，技术壁垒最高，市场空间也最大。所以，它自然成了资本重仓的绝对核心。尤其是那些具备端到端具身大模型、全身协同控制能力、规模化落地潜力的人形机器人整机企业，更是重中之重。

第二，具身智能大脑是第二大核心布局赛道。前20家企业里有7家，比如昆仑行机器人、它石智航、极佳视界等，合计融资约145亿元。

资本在这个赛道的布局，核心聚焦在具身智能引擎、机器人操作系统、全身运动控制算法、多模态感知融合软件这些关键环节。这些软件和模型，相当于人形机器人的“大脑”和“神经系统”，是决定机器人性能的核心技术壁垒。所以，这成了资本在整机之外的第二大布局方向。那些具备核心算法能力的软件企业，哪怕是在早期阶段，也能获得资本的大额押注。

第三，资本对核心零部件/芯片赛道的投入力度也在持续加大。有灵心巧手、临界点AGILINK、神玑技术3家企业上榜，合计融资53亿元。

资本在这个赛道的布局，核心是放在具身智能专用芯片、灵巧手、关节模组、传感器这些核心零部件上。这些是人形机器人的“四肢”和“感官”，也是实现规模化量产的核心瓶颈。随着行业从技术验证向规模化落地跨越，它们正在成为资本新的重点布局方向。

另外，像具身大模型、世界模型、AI仿真这些基础技术环节，它们是具身智能的底层技术底座，决定了赛道的技术天花板。头部资本也愿意提前布局，比如投资了卜拉格科技。

投资机构梯队分析，谁在参与这场豪赌？

2026年上半年，具身智能赛道的全量融资总额达到了934.74亿元，参与投资的机构超过了800家。整个格局呈现出一种“头部马太效应极致凸显、核心玩家集中重注、多元主体分层布局”的鲜明特征。资方阵营大致可以分成三类：头部VC重仓引领、国资深度布局、产业资本协同。

从投资出手次数来看，今年上半年热衷于投资具身智能赛道的机构主要有这么几类：

①头部VC机构，比如红杉中国、高瓴创投、顺为资本、IDG资本；

②早期硬科技投资机构，像英诺基金、奇绩创坛、梅花创投、水木清华校友种子基金；

③产业投资方，以百度风投最为活跃，还有智元机器人、美团龙珠、上汽集团等；

④国资头部，比如深创投、达晨财智、北京国管、南山战新投这类具有国资背景的投资方。

如果从投资金额来看（按资方数量采取平均法估算），可以大致分成三个梯队：

第一梯队有5家。其中红杉中国以20起投资事件、超过30亿元的累计投资总金额，稳居赛道资方榜首，是2026年上半年具身智能赛道最激进、也最核心的押注者。红杉中国的投资逻辑是“全赛道卡位、核心项目重仓”，基本上全轮次无死角覆盖，从种子轮到C轮，既做早期项目的孵化者，也做头部企业的长期陪跑者。

作为头部机构，高瓴创投的投资覆盖范围也很广。2026年上半年投资了19起，涉及13家具身智能企业，既做分散投资，又对个别头部有所侧重。

高榕创投的投资策略则完全不同。它放弃了广撒网式的布局，转而采取精准重仓细分赛道王者的策略。它只布局了4家具身智能核心企业，比如一出手就是1亿美元投资卜拉格科技，意在通过大额重仓获取长期回报。

另外，据测算，腾讯投资、中信资本上半年对具身智能赛道的投资总额也超过了10亿元。

有超过50家机构处于这个区间。IDG资本、深创投、顺为资本、美团龙珠等都属于这一阵营。IDG资本比较侧重于布局早期的创新型项目。

据统计，有超过200家投资机构的投入在1亿元到3亿元之间，是具身智能赛道的大众主力投资方。还有超过500家机构的投入少于1亿元，它们也是赛道的重要补充力量。

展望

站在2026年年中这个节点回头看，具身智能赛道正以远超市场预期的速度向前推进，全年发展图景也随之逐渐清晰。

2026年上半年，中国具身智能赛道322起融资事件、约935亿元的融资总额，已经超过了2025年全年。按照当前的增长节奏来推算，2026年全年的融资规模大概率会突破1500亿元。而随着宇树科技、乐聚机器人、云深处科技等企业的IPO进程推进，它们的上市表现将直接重塑整个赛道的估值体系。

2025年，中国市场人形机器人出货量已经突破了1.4万台。进入2026年，行业规模化落地的拐点已经到来。截至2026年年中，头部企业规划的产能已经突破了10万台，实际交付量预计会攀升到6万台以上。其中，制造业将成为最核心的落地场景，当前亿元级别的框架订单已经在行业内密集出现。

核心零部件国产化进程的不断提速，带动整机成本持续下行。如今，十万元级别的人形机器人产品已经开始批量涌现。此前还处在萌芽阶段的家庭服务与消费级市场，完全有望在2026年下半年迎来实质性的突破。