菲律宾证券交易委员会:将dYdX等七家加密平台列为未经授权主体

菲律宾的加密监管最近又有大动作。证券交易委员会（SEC）直接点名了7家交易平台，向公众发出警告，原因是这些平台既没有注册，也没拿到加密资产服务提供商（CASP）的授权。被点名的包括dYdX、Aevo、gTrade、Pacifica、Orderly、Deriv和Ostium——监管机构明确表态：不要在它们身上投钱，而且任何推广这些平台的人，都面临着刑事处罚的风险。

根据菲律宾的证券法，为这些“无证”平台站台或招揽投资，处罚力度相当惊人。推广者最高可能被罚500万菲律宾比索（折合约8.9万美元），或者被判最高21年监禁——当然，也可能是两项同时执行。

证券交易委员会在Facebook上发布了这则公告，措辞很直接：在调查后，他们发现这些平台正在向菲律宾民众提供投资机会，并以此换取所谓的承诺回报、利润或利息。问题在于，那么，这些平台是否拿到了合法身份？答案是都没有。既没在委员会注册，也没按CASP框架去申请运营许可。而菲律宾的CASP框架，正是要求所有提供加密相关服务的公司必须获得许可，并满足资本和运营层面的一系列硬性要求。

值得注意的是，这次警告并非“孤立事件”，而是监管趋严的又一步棋。就在2025年12月24日，菲律宾监管机构刚刚封禁了Coinbase和Gemini——那场针对无牌CASP平台的打击行动，显然正在扩大。

菲律宾证券交易委员会针对dYdX的警告。来源：菲律宾证券交易委员会

对无牌加密货币运营商展开更广泛的打击

事实上，监管的利剑早就开始挥舞了。2024年，当局在合规期限到期后，直接切断了用户访问币安的通道，还要求应用商店将该交易所的App从菲律宾用户的手机上移除。

到了2025年8月，打击行动进一步升级，美国证券交易委员会发布了一份提示公告，一口气点名了10家交易所，包括OKX、Bybit、KuCoin和Kraken在内。理由和这次如出一辙：未注册就提供加密货币服务，让菲律宾投资者暴露在风险之中。

不过，监管的“棒子”只打向无牌运营者，合规企业那边倒是另一番景象。2025年，PDAX与Toku合作推出了稳定币薪资发放功能，而数字银&行GoTyme则携手Alpaca推出了加密货币服务，允许用户直接在应用内购买和持有数字资产。所以，市场并不是被“一刀切”，而是正加速走向“持牌者入场、无牌者出局”的新格局。