Mantle(MNT币)是什么？价格能涨到多少？MNT代币经济、价格预测、亮点介绍

什么是Mantle(MNT币)？MNT币价格预测怎么样？MNT币未来前景如何？

Mantle 的野心不小——它要打造的是全球最大的可持续链上金融枢纽。核心产品线包括 Mantle 网络、mETH 协议和 FBTC，目标是用区块链技术重塑下一代银&行业务。其背后最大的底气，来自于生态系统中规模最大的社区所有金库——Mantle Treasury，这确保了其流动性和金融稳定性。手握超过 43 亿美元的资产，Mantle 不仅为核心产品开发持续输血，还积极拉拢 Agora AUSD、Ethena USDe、Ondo USDY 和 EigenLayer restaking 这样的优质资产合作伙伴，为整个网络构建起可持续收益、深度流动性和强大金融效用的护城河。

那么，Mantle 凭什么在竞争激烈的 Layer 2 赛道中快速崛起？它的技术创新体现在哪里？下面的内容，我们将深入剖析 Mantle 的代币经济模型、生态建设、技术架构和市场表现，看看它如何在 DeFi、GameFi 和流动性质押等领域占据一席之地。

项目简介

简单来说，Mantle 的目标就是成为链上金融的核心枢纽。通过其核心产品——Mantle 网络、mETH 协议和 FBTC，它试图利用区块链的变革力量，构建下一代的银&行服务。而 Mantle Treasury 作为生态系统中最大的社区所有金库，为其提供了坚实的流动性后盾和金融稳定性。目前，Mantle 管理的资产超过 43 亿美元，这些资金被积极用于核心产品开发，并与 Agora AUSD、Ethena USDe、Ondo USDY 和 EigenLayer restaking 等资产合作伙伴协同，共同提升 Mantle 网络的可持续收益、深度流动性和金融效用。

公链赛道，历来是 Web3 的兵家必争之地。从以太坊诞生起，挑战者就络绎不绝。围绕以太坊，又衍生出 Layer 2 的技术路线之争，直到今天百家争鸣的局面。渐渐地，我们意识到，光有技术创新和高性能是不够的。一条公链就像是一个数字王国，必须拥有繁荣的生态，凝聚起大量开发者和用户的共识，才能源源不断地获得“税收”。

Mantle，正是这个激烈赛道中杀出的一匹黑马。自 2023 年 7 月主网上线以来，短短一年多时间，它已经跻身 TVL（锁仓量）排名第四的 Layer 2，并坐拥超过 26 亿美元的庞大国库支持。这势头，俨然有成为一线公链的潜力。那么，Mantle 是如何一步步走到今天，它的未来又将如何？我们这就展开聊聊。

代币经济学

$MNT 代币是 Mantle 生态系统的治理和实用代币，总量为 62.19 亿枚。作为治理代币，它赋予持有者在 Mantle 治理流程中的投票权；作为实用代币，它可用于支付 Mantle 网络的 Gas 费，同时也是 Mantle 奖励的主要资产。这其实是 Mantle 和其他 Layer 2 的一大显著区别——消耗 $MNT 作为 Gas 费，直接为 $MNT 的价值上涨创造了内在动力。

根据官方 2023 年 7 月 7 日提供的 $MNT 初始分配快照，其分布情况如下：

来源：Mantle

从分布图可以清晰地看到，Mantle Treasury 持有了将近一半的 $MNT 代币，这部分是“不流通”的。Treasury 的 $MNT 分配必须严格遵循 Mantle 治理流程，预算、资金筹集和分配都有一套严格的程序。在初始分配后，Treasury 中 $MNT 的来源还包括第三方的捐助和 Mantle 主网的 Gas 费收入。

Mantle 的核心预算主要从 $MNT 中支出，用于劳动力、行政、市场营销、生态建设以及基础设施和安全等方面的支付和奖励。

在 2024 年 9 月通过的 MIP-31 提案中，Mantle 对第二个预算周期（2024 年 7 月至 2025 年 6 月）进行了新规划，最大的支出方向是：研发及增长（1500 万 $USDx 和 2000 万 $MNT）和营销（1200 万 $USDx 和 2000 万 $MNT）。实际上，Mantle 已经与 Bankless、Unchained Podcast、Delphi Digital、Messari 等知名媒体和研究机构以及有影响力的意见领袖建立了合作关系。

Mantle 的预算构成，来源：Mantle

数据一览

光说不练假把式，我们用数据说话，看看 Mantle 在过去一年到底增长了多少。Mantle 主网于 2023 年 7 月 17 日上线，经历了一段时间的稳定期后，在 2024 年上旬迎来了爆发式增长。

先说 TVL。今年 2 月初，Mantle 的链上 TVL 刚过 4 亿美元，随后一路高歌猛进，在 2024 年 4 月达到近 15 亿美元的峰值，4 个月内涨幅超 300%。截至发文，Mantle 最新的链上 TVL 为 13.8 亿美元，在 Layer 2 中排名第四。TVL 作为评估 Layer 2 发展的基础指标，很大程度上折射出用户参与度、市场信心和生态系统的健康状况。迅速增长的 TVL，是用户信任和接受度的最好证明，也意味着 Mantle 能提供更强的流动性。

Mantle 的 TVL，来源：l2beat，2024/10/31

从链上 dApp 的 TVL 来看，在 DeFiLlama 数据看板上可以更直观地观察其生态构成。不难发现，核心来源是 DEX、借贷、Restaking 等 DeFi 领域，且 DEX 的 TVL 增长迅速，占比很高。这说明 DeFi 是 Mantle 的重中之重。

Mantle 生态项目的 TVL，来源：DeFillama，2024/10/24

看完了 TVL 这个基本面，我们再看看 Mantle 的链上活跃度。现在 Layer 2 多如牛毛，但很多就像花大价钱修的高速公路，却因为没有足够的车流量而门可罗雀。这是大多数 Layer 2 面临的共同问题：缺乏优质应用。因此，用用户量、交易量等数据来衡量 Layer 2 的繁荣程度，更具现实意义。而 Mantle 的增长数据，恰恰展示了其卓越的用户活跃度。

从用户总数来看，2023 年 12 月 Mantle 的用户数约为 33 万，而截止 2024 年 10 月 15 日，总用户量已超过 442 万，不到一年翻了 13 倍。越来越多的用户正在涌入 Mantle 生态。

Mantle 的用户数据，来源：Dune，2024/10/24

从日活跃用户数来看，Mantle 的月活用户在 2024 年 4 月底出现大幅增长，并在此后保持在一个更高的平均水平。当前的月活用户在 4 万左右，与 2023 年 9 月左右的水平相比，增长近 3 倍。

Mantle 的日活数据，来源：Dune，2024/10/24

另外，交易量数据也同样亮眼。截至 2024 年 10 月 23 日，Mantle 链上总交易量已超过 1.5 亿笔，日交易峰值超过 220 万笔，展现出极强的链上活跃度。交易越活跃，网络费用收入就越高，这很大程度上代表着网络的自我造血能力更强。

Mantle 的交易数据，来源：Dune，2024/10/24

截至 2024 年 10 月 24 日，Mantle 在 X（原 Twitter）上积累了超过 80 万粉丝。Telegram 和 Discord 社区的活跃度非常高，有超过 20 万的成员参与讨论、AMA 会议和项目更新。其 Discord 社区成员接近 44 万，日在线人数超过 1 万人，已成为最受欢迎的沟通渠道之一。与此同时，Mantle 在官方社交媒体和生态系统渠道上已开展了 120 多场 AMA，由 KOL 和项目团队成员主讲。全球范围内，Mantle 的身影也随处可见，已举办了 50 多场线下活动。

8月20日 Mantle（MNT）价格预测

Mantle 当前价格为 1.38 美元，较日低点 1.29 美元上涨 8%。买家在通道支撑位附近进场，将 MNT 推回至 1.40 美元这一关键阻力区。多项指标的动量信号正在好转，价格仍处于上升通道结构内。

地幔价格预测表：2025年8月20日

指标/区域	电平/信号
今日地幔价格	1.38 美元
阻力 1	1.40 美元（突破水平）
抵抗2	1.47美元/1.55美元
支持 1	1.32-1.34美元（近期基准）
支持 2	1.29 美元（频道支持）
RSI（1小时）	70.4（超买）
MACD（1H）	看涨交叉
CMF（4H）	+0.29（资本流入）
EMA（20/50/100/200，4H）	看涨对齐
超级趋势（上半年）	高于 1.29 美元看涨
委托买卖 (1H)	+DI 领先，ADX 上升
布林带（4H）	扩张，波动信号

Mantle 的价格如何？

MNT 价格动态（来源：TradingView）

自 8 月中旬以来，Mantle 一直在上升通道内波动，不断抬高的低点提供了稳定的结构性支撑。4 小时图上，价格从通道底部 1.29 美元附近强势反弹，正在测试 1.40 美元附近的上轨。成交量分析显示，反弹期间成交量明显放大，力量均衡指标（BBP）处于正值区间，这增强了看涨势头。

MNT 价格动态（来源：TradingView）

智能货币概念 (SMC) 显示，过去一周出现了多次结构突破 (BOS)，显示出流动性恢复区域的实力。

MNT 链上活动（来源：Coinglass）

链上数据还显示，尽管8月19日出现了650万美元的净流出，但现货价格仍稳稳站在1.30美元上方。这表明，尽管存在抛售压力，但较低水平的需求仍在吸收流动性。

为什么今天地幔价格上涨？

MNT 价格动态（来源：TradingView）

Mantle 价格今天上涨的直接原因，与盘中下跌趋势的一次干净利落的突破有关。1 小时图上，MNT 突破了下降阻力线，并在强劲的后续走势下一举升至 1.35 美元以上。RSI 已飙升至 70，进入超买区域，反映出看涨需求重新点燃。MACD 也已转为正向交叉，确认了盘整期后的上行趋势。

MNT 价格动态（来源：TradingView）

超级趋势也已突破 1.29 美元，转为看涨，DMI 显示 +DI 上穿 -DI，ADX 突破 20，表明趋势强劲。综合来看，这些信号清晰地表明，短期内买家牢牢掌控着局面。

地幔价格指标预示突破潜力

MNT 价格动态（来源：TradingView）

4小时图上的布林带在经历了一段时间的压缩后正在扩张，表明波动性正在扩大。目前价格正逼近1.40美元的上轨，EMA在下方排列有序：EMA20为1.27美元，EMA50为1.19美元，EMA100为1.08美元，EMA200为0.95美元。这种EMA的排列确认了看涨的价格结构。蔡金资金流（CMF）指标也稳固地处于正值0.29，反映出尽管有资金外流，资本流入依然稳定。这种背离凸显了强劲的增持行为。

如果价格果断收于 1.40 美元上方，看涨突破格局可能延伸至 1.50 美元甚至更高。

MNT价格预测：短期展望（24小时）

在接下来的24小时内，Mantle需要守住1.32-1.34美元的支撑位才能维持看涨结构。成功突破1.40美元，可能引发快速上涨，最终看至1.47美元，随后是1.55美元。

下行方面，若未能收于1.40美元上方，则可能导致价格回调至1.29美元的通道支撑位。若跌破该支撑位，则可能重新测试1.20美元，并使当前的看涨格局失效。

由于RSI接近超买，且布林带扩张，预计短期波动性会加大。交易者应密切关注 1.40 美元上方的确认，以确认看涨势头的延续。

Mantle价格预测：MNT能否维持在1.23美元以上的上涨趋势？2025.12.17

• MNT 维持在上升的 EMA 上方，表明尽管动能放缓，但多头仍保持控制权。
• 1.27 美元至 1.26 美元的即时支撑位对于维持短期看涨趋势至关重要。
• 期货未平仓合约增至 7200 万美元，凸显了市场在高位附近投机性关注度的上升。

Mantle 的 MNT 代币持续受到关注，交易员们正在评估近期盘整是否足以支撑新一轮上涨。在 4 小时图上，尽管价格在近期高点后动能有所减弱，但 MNT 仍保持着短期看涨的结构。市场参与者目前关注的是，关键技术水平、期货仓位和现货交易数据能否支撑整体趋势。

值得注意的是，MNT 在 4 小时图上交易于其上升的指数移动平均线上方。这种位置表明买方仍然掌控着整体结构。然而，价格走势在近期阻力位附近显示出动能放缓，表明交易者短期内保持谨慎。直接支撑位在 1.27 美元至 1.26 美元之间，该区域是 20 周期均线和唐奇安中轨的交汇点。因此，该区域仍然是多头的第一道防线。跌破该区域后，1.23 美元附近是 50 周期均线的关键交汇点。若能持续守住该水平，看涨趋势将得以维持。

MNT价格动态（来源：Trading View）

此外，1.19 美元至 1.18 美元之间出现更深层次的支撑，与 100 日均线和较低的波动率区间相吻合。因此，在价格大幅回调时，该区域可能会吸引逢低买盘。最重要的下行阻力位在 1.17 美元附近，该位置与 0.618 斐波那契回撤位重合。如果价格果断跌破该点位，则当前趋势将受到削弱。上行方面，阻力位在 1.31 美元至 1.33 美元之间，价格近期在此停滞。此外，若价格突破 1.36 美元，则将突破唐奇安上轨，或将开启进一步上涨至 1.45 美元的行情。

来源：Coinglass

除了技术指标，现货资金流入和流出数据也能反映交易者的行为。此前几个月，尤其是3月和8月，随着价格走低，资金流出较为明显。然而，最新数据显示，2025年12月17日将出现约139万美元的净流出。尽管出现资金外流，MNT价格仍稳定在1.2652美元附近。因此，卖方看似活跃，但未能引发更大幅度的下跌。这种模式表明卖方更倾向于获利了结，而非积极抛售。

来源：Coinglass

此外，期货市场数据显示市场参与度不断提高。未平仓合约量在2025年5月初之前一直保持低迷，之后稳步攀升，并在12月达到近7244万美元的峰值。同期，MNT价格一度飙升至2.36美元附近，之后有所回落。这种走势表明，在近期高点附近，投机兴趣有所增加。然而，随后的价格下跌预示着杠杆头寸可能正在平仓。因此，交易员们现在关注的是，未平仓合约是否会随着价格盘整而减少。

上行方面，直接阻力位在 1.31 美元至 1.33 美元之间，近期的上涨行情在此受阻。若价格确认突破该区域，则可能进一步上探至 1.35 美元至 1.36 美元，该区域构成唐奇安上边界。若市场动能增强，参与度提高，则更高时间框架的延伸目标位可能为 1.45 美元。下行方面，1.27-1.26美元构成第一支撑位，与20日均线和短期趋势结构相吻合。跌破该支撑位后，1.23美元仍是关键支撑位，与50日均线和中期盘整区间相关。若进一步回调，可能测试1.19-1.18美元，随后下探1.17美元的斐波那契回调位（0.618），该位置是重要的趋势支撑位。

技术面显示，MNT目前处于消化涨幅而非派发阶段。价格继续守住主要移动平均线上方，并在上方区间盘整，表明波动性可控。

Mantle 的价格走势取决于买家能否守住 1.23 美元至 1.26 美元的区间。守住这一区间将维持看涨趋势，并支持再次冲击 1.33 美元至 1.36 美元。如果能够有效突破 1.36 美元，则可能引发价格进一步上涨至 1.45 美元。然而，如果未能守住 1.17 美元的价位，将会削弱其结构，并使其转向更广泛的盘整阶段。目前，MNT 仍处于关键的转折点。

Mantle（MNT）价格预测2025年、2026年、2027年、2028-2030年

经过数周的盘整，MNT 价格逆势上涨，突破下行通道，打破了看跌趋势。在动量上升和成交量流入的支撑下，MNT 目前交易价格接近 0.70 美元，显示出 2025 年及以后持续上涨的潜力。

2025-2030年Mantle（MNT）价格预测

Mantle（MNT）2025年价格预测

MNT 价格动态（来源：TradingView）

Mantle 价格今日维持在 0.6979 美元左右，此前自 7 月低点 0.5150 美元附近上涨逾 35%。突破长期下行通道确认了趋势反转，多头将掌控中期走势。超级趋势已转为看涨，目前支撑位在 0.6375 美元附近。只要价格维持在 0.64-0.66 美元区间上方，MNT 可能在 2025 年第四季度试图收复 0.75-0.78 美元区域。收盘价若突破 0.80 美元，则可能打开 1.00 美元心理关口的大门。

Mantle（MNT）价格分析（信号和指标）

MNT 价格动态（来源：TradingView）

Mantle的技术图景在突破了持续两个月的下跌通道后转为看涨。日线布林带大幅扩张，价格突破了0.72美元的上轨。此次波动性飙升与BBP（0.1452）的看涨走势相吻合，暗示其将重新获得上涨动力。日线图上，RSI 保持在 64.4 附近的高位，而资金流量指数 (MFI) 达到 87 的峰值，反映出强劲的买家兴趣。RSI 和 MFI 继续在看涨区域徘徊，尽管略微超买，这可能导致盘整，之后出现二次上涨。抛物线转向指标 (SAR) 的点位已与价格K线图下方对齐，强化了短期看涨趋势的延续。

MNT 价格动态（来源：TradingView）

2025-2030 年 Mantle（MNT）价格目标

年	潜在低点 ($)	潜在平均值（$）	潜在高点 ($)
2025	0.6100	0.8200	1.0000
2026	0.8000	1.0200	1.2500
2027	0.9700	1.1800	1.5000
2028	1.1500	1.3600	1.7500
2029	1.3000	1.5000	1.9000
2030	1.4000	1.6500	2.1000

2026年Mantle（MNT）价格预测

到2026年，Mantle的价格可能会受益于持续的采用和生态系统参与度的提升。如果突破1.00美元并得到确认，则可能继续攀升至1.25美元。历史数据显示，MNT对突破后的动能反应强烈，任何跌至0.80美元至0.85美元区间的下跌都可能在下一轮上涨之前提供强劲的吸筹机会。

2027年Mantle（MNT）价格预测

2027年，MNT可能会进入盘整阶段，并拥有更高的支撑基础。假设市场环境良好，且机构对像Mantle这样的以太坊Layer2项目感兴趣，价格可能会飙升至1.50美元以上。在0.97美元上方技术强度的支撑下，上涨结构可能类似于中期周期的延续。

Mantle（MNT）2028年价格预测

2028年，人们对可扩展区块链基础设施的兴趣可能会重新燃起，而Mantle可能会从开发者和dApp的扩张中受益。如果MNT维持其看涨通道，价格可能会向1.75美元区域靠拢。在1.15美元上方盘整可能会支撑这一走势，尤其是在更广泛的市场周期利好山寨币的情况下。

Mantle（MNT）2029年价格预测

2029年，Mantle的价格表现或将反映其后期周期的强度，测试1.90美元是合理的。DeFi和Web3的持续整合或将巩固其价值主张。持续收于1.50美元上方将验证更高的目标价位，而任何下行空间都可能维持在1.30美元附近。

Mantle（MNT）2030年价格预测

到2030年，如果第二层解决方案的采用加速，Mantle的价格可能会重新测试其历史高点，并有可能进入价格发现阶段。鉴于未来五年看涨的基础构建轨迹，MNT可能在2.10美元附近达到高点，平均支撑位将在1.65美元左右巩固。增长将取决于生态系统效用和宏观市场结构。

Mantle 近期突破长期看跌通道，标志着其技术面叙事的关键转变。随着动量指标强劲，且整体市场环境趋于一致，MNT 可能即将进入一个为期多年的上涨周期。2030 年的目标价反映了由结构性进展支撑的看涨轨迹，但短期波动仍可能在 0.64 美元至 0.68 美元附近提供战术性入场区域。

Mantle(MNT) 历史价格

Mantle(MNT)价格在过去 24 小时内变化为-6.58%，在过去 7 天内变化为 -26.26%。Mantle(MNT) 的价格在过去 30 天内变化为 -39.75%，在过去一年内变化为+123.37%。

时间区间	相差	价格变化百分比
1H	+$0.004534	+0.38%
24H	-$0.08437	-6.58%
7D	-$0.4265	-26.26%
30D	-$0.7903	-39.75%
1Y	+$0.6616	+123.37%

Mantle (MNT)价格预测

2025年的平均价格为$1.19，价格可能在最低价格$0.8387和最高价格$1.77之间波动。到2030年，Mantle（MNT）的价格可能会变动至$3.93，与今天Mantle的价格相比，潜在回报率为+139.00%。

年份	最低	最高	平均	涨跌幅
2025	$0.8387	$1.77	$1.19	--
2026	$1.33	$2.08	$1.48	+24.00%
2027	$1.12	$2.4	$1.78	+48.00%
2028	$1.06	$3.03	$2.09	+74.00%
2029	$1.64	$3.18	$2.56	+114.00%
2030	$2.18	$3.93	$2.87	+139.00%

Mantle的长期价格预测：2026年、2027年、2028年、2029年、2030年、2031年和2036年

Mantle 2025 年价格预测

Mantle 对 2025 年的价格预测表明，平均价格可能在低端的 $1.22 和高端的 $2.15 之间。相比于今天的平均价格，在加密市场中，如果 MNT 达到预测的目标价格，Mantle 可能在 2025 年之前增长 79.45%。

Mantle 2026-2031 年价格预测

MNT 对 2026-2031 年的价格预测目前在低端的 $1.00 和高端的 $4.72 之间。考虑到市场的价格波动，如果 Mantle 达到上限价格目标，到 2029 年，它可能相比今天的价格增长 293.38%。

Mantle 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2026 年	$0.5783062	$1.17	$1.77
2027 年	$0.55672	$1.00	$1.46
2028 年	$1.00	$1.61	$2.22
2029 年	$2.18	$4.72	$7.26
2030 年	$1.87	$3.65	$5.42
2031 年	$2.21	$3.57	$4.93

Mantle 2031-2036 年价格预测

Mantle 对 2031-2036 年的价格预测目前估计在低端的 $3.57 和高端的 $23.41 之间。相比当前价格，如果达到上限价格目标，Mantle 到 2036 年可能增长 1851.41%。请注意，此信息仅供一般参考，不应被视为长期投资建议。

Mantle 价格预测	潜在最低 ($)	平均价格 ($)	潜在最高 ($)
2031 年	$2.21	$3.57	$4.93
2032 年	$3.38	$6.18	$8.97
2033 年	$7.87	$16.17	$24.47
2034 年	$6.32	$10.44	$14.56
2035 年	$7.48	$12.09	$16.70
2036 年	$12.27	$23.41	$34.55

技术架构原理

L2 Rollup 主要分为 OP（乐观 Rollup）和 ZK（零知识证明 Rollup）两大阵营。Mantle Network 选择了 OP Rollup 作为其 L2 扩展方案，并且独具匠心地自研了模块化组件的数据可用性层（DA 层）。

要理解模块化，我们得先看看单体区块链。以以太坊为例，一条成熟的单体区块链通常可以划分为四个层级：执行层、结算层、数据可用性层（DA层）和共识层。Mantle 的模块化设计，简单说，就是把区块链的这些关键功能拆分到不同层级去处理，而不是像大多数单一区块链那样，所有事都在一个网络层上完成。具体来说：

• 交易执行：在 Mantle 兼容 EVM（以太坊虚拟机）的执行层上进行，排序器在 L2 执行层生成区块，并将状态根数据提交到主链。
• 共识和结算：由以太坊 L1 网络负责。
• 数据可用性：Mantle 基于 Eigen DA 独立研发了自己的数据可用性层，它允许 Mantle 只将必要的状态根提交到以太坊主网，而不是存储所有交易数据。
• 数据获取：由其他节点通过 DTL 服务从 Mantle DA 中获取交易数据，进行验证和确认。

在当前的主流架构中，OP Rollup 需要以高昂的 Calldata 费用，将全部交易数据提交到以太坊的 DA 层。随着交易量增长，这部分费用可能占到总费用的 80-95%，严重制约了 Rollup 的成本效率。而 Mantle Network 通过自研的模块化 DA 层，成功地降低了操作成本。此外，模块化设计也使得接入新技术变得更加容易。

排序器是 L2 方案中负责收集、排序交易、计算状态并生成区块的核心角色，对网络安全性至关重要。传统的 Rollup 方案中，排序器往往是单一的中心化节点，容易成为故障点、被操纵或审查。Mantle 通过一个无需许可的排序器集群，取代了中心化排序器，带来了几个好处：

• 提高网络可用性，消除单点故障风险。
• 提高共识可靠性，防止排序器操纵或审查，确保交易公平透明。
• 提高激励相容性，通过奖励机制驱动排序器合规行为，确保网络长期可持续性。相比之下，中心化排序器会面临公共产品困境。

竞争格局

以太坊拥堵的时代背景，造就了 Layer 2 这个最宏大的叙事。V 神在《The Three Transitions》一文中提出，以太坊需要经历三个主要技术过渡：向 L2 扩展过渡、向智能合约钱&包安全过渡、向隐私过渡。他认为，没有 L2 的发展，以太坊将因高额交易成本而走向失败。

正是在此背景下，当前 L2 赛道蓬勃发展。根据 L2Beat 的数据，市场上已有 110 条 L2 或 L3 扩展解决方案在运行，但只有少数能获得主流认可，并产生大量 TVL 和用户。截至 2024 年 10 月 24 日，L2 扩展解决方案的 TVL 已达到 376.2 亿美元，与一年前相比翻了 3 倍，显示出强劲的发展势头和用户需求。

来源：l2beat，2024/10/25

从 TVL 来看，排名前三的分别为 Arbitrum、Base 和 Optimism，三大 L2 占据了超过 73% 的份额。而 Mantle 后来居上，在推出一年后即成为第四大 Layer 2。

L2 的 TVL 排名，来源：L2beat，2024/10/31

从完全稀释估值 (FDV) 来看，Mantle 以 35.8 亿美元紧随 Optimism 和 Arbitrum 之后。而从 MC/FDV（市值与完全稀释估值之比）来看，Mantle 以 54.1% 位居第一，这个数字意味着 MNT 在未来将面临相对较小的抛售压力。

来源：Coinmarketcap，2024/10/26，Klein Labs 整理

从收入和利润来看，Base 从今年 3 月起超越 Arbitrum 成为盈利最多的 L2，Mantle 则稳居前五。

来源：Dune，2024/10/26

Mantle 的早期支持者中包括了全球第三大交易所 Bybit，这给它带来了独特的竞争优势。在这一节，我们也来横向对比一下其他由交易所支持的 L2。提到交易所支持的公链，大家自然会想到 Binance 孵化的 BNB 和 opBNB 链，Coinbase 孵化的 Base，OKX 支持的 X Layer 等。就在 10 月 24 日，交易所 Kraken 也宣布了其 L2 网络 Ink 的计划。

在了解这些 L2 之前，我们先看看它们背后的交易所。根据 Coinmarketcap 的排名，Binance、Coinbase 和 Bybit 是前三大加密交易所，OKX 和 Kraken 分列第 4 和第 6。这意味着，前 6 大交易所中，已有 5 家支持了至少一条公链。这无疑是交易所的一项重要战略选择。交易所进军公链，不仅是拓展服务边界，更是从“链下”向“链上”转移的探索。这种趋势会引导更大规模的用户和资产，从中心化交易所逐步迁移到去中心化金融平台，推动交易生态向去中心化迈进。公链和交易所本质上有相通之处——都需要新的资产在上面发行和交易，从而产生收入。交易所丰富的资产运营经验和优质行业资源，也是这类公链的竞争优势之一。

BNB Chain（原币安链）创建于 2019 年，其效用代币 BNB 从以太坊网络迁移而来。虽然是 L1，但由于其强大的 Binance 背景，在此也简要一提。BNB Chain 当前的 TVL 达到 47 亿美元，DeFi 是其强势领域，最知名的就是 PancakeSwap。Binance 的资金和技术支持无疑是 BNB Chain 的重要优势，但与交易所的密切关系也引发了关于去中心化程度的讨论。例如，在 2022 年的黑客攻击事件中，Binance 曾请求所有验证者暂停 BNB Chain 上的交易以控制局势。这种集中化操作实际上反映了链上验证节点数量有限，多数节点由 Binance 直接或间接控制。如何在合理利用交易所资源的同时，逐步实现链上治理独立，是交易所孵化的公链都将面临的关键问题。此外，BNB Chain 在 2023 年 Q2 还推出了基于 OP Stack 的 L2 opBNB，目前 TVL 为 21.6M 美元，尚处早期。

Base 是 Coinbase 孵化的以太坊 L2 公链。由于 Coinbase 要接受 SEC 监管，Base 本身很难发行代币，这使它缺少了天然的代币经济激励优势。尽管如此，Base 在上线一年内取得了瞩目成就，TVL 在今年 4 月和 9 月两次爆发，现已超过 24 亿美元。在 Base 上我们也看到了像 Friend.tech 这样的创新。其 TVL 贡献前五大项目均来自 DeFi，排名第一的 Aerodrome Finance 以 13 亿美元贡献了近 54% 的 TVL。

Cronos 是 2021 年 11 月由加密货币交易所 Crypto.com 推出的生态兼容的 L1 网络，但上线后 TVL 一直不温不火。随后，其开发团队与 Matter Labs 进一步推出了基于 zk 的 L2 网络 Cronos zkEVM，于今年 8 月刚上线主网，当前 TVL 稳定在 1700 万美元左右，体量还比较小。

X Layer 是 OKX 与 Polygon Labs 于今年 4 月共同推出的基于 zk rollup 的 L2，使用 OKB 作为原生代币支付 Gas 费。后续规划包括排序器去中心化等技术优化。其当前 TVL 为 930 万美元。从 TVL 对比来看，Base 领先，Mantle 位居第二，Cronos zkEVM 和 X Layer 规模较小。

来源：DeFiLlama，2024/10/26

初步价值评估

通过横向对比，可以更直观地判断一个网络的生态繁荣程度和估值水平。在对比之前，需要注意：与很多将 ETH 作为 Gas 代币的 L2 不同，Mantle 使用的是其原生代币 MNT。我们主要计算了以下指标：

数据对比，来源：Dune，DeFiLlama,Klein Labs 整理，2024/10/26

可以看到，与其他 OP Rollup 赛道的 Layer 2 网络相比，Mantle 的生态系统仍处于早期阶段。但 MNT 已经有 50% 以上流通，这意味着未来的抛压更小。此外，Mantle 在如此短的时间内，在 TVL、链上收入等硬核数据上达到如此高的水平，我们有理由相信，随着生态系统的不断完善和繁荣，其在 L2 赛道中的竞争地位将会持续上升。

Mantle 的生态系统

正如 Vitalik 所言，公链的生态系统是其杀手锏。一个丰富多样的生态不仅能吸引新用户，还能激励现有用户进行更频繁和多样化的交互。Mantle 的增长，固然有市场周期轮动的因素，但更离不开其不断丰富的生态版图。根据最新数据，Mantle 生态中已入驻 240 多个 dApps，其中 DeFi 类 89 个，基础设施类 96 个，GameFi 类 20 个。DeFi 和基础设施占据了半壁江山，体现了 DeFi 作为公链基础设施的繁荣。

来源：Mantle，2024/10/24

下面我们从几个主要类别来分析其生态中的一些代表性项目：

DeFi 赛道

DeFi 是一条公链的基本盘。DeFi 基础设施的完善程度，很大程度上决定了整个生态发展的上限。Mantle 的 DeFi 项目中有 36 个为 DEX，剩下的包括借贷、再质押等。

Agni Finance 是 Mantle 原生的基于 AMM 的 DEX，也是目前 Mantle 上 TVL 排名第一的项目（1.21 亿美元），总交易量达 39.2 亿美元。目前可提供 6 种货币和 20 种交易配对服务，最活跃的交易对是 METH/WETH。其 TVL 在今年 7 月实现翻倍增长后，稳定在 1 亿多美元的水平。

INIT Capital 是一个为 dApp 和用户提供交互的平台，提供对统一流动性池的无权限访问和高效的收益管理。作为 DeFi 流动性基础设施，它提供包括借贷和收益策略在内的各种活动，市场规模达 1.1 亿美元，总借出额超 2400 万美元。项目于 2024 年 2 月底完成 310 万美元种子轮融资，由 Electric Capital 和 Mirana Ventures 领投。

Merchant Moe 是 2024 年上线的 DEX，是 Trader Joe 的衍生品，专为 Mantle 生态设计。2024 年 1 月主网上线，同时上线 $MOE 代币。目前提供 14 种货币和 22 种交易配对，最活跃的是 METH/USDT。项目获得了 Mantle Treasury 的流动性支持和 Mantle EcoFund 的种子投资。

Ondo Finance 是聚焦于 RWA（真实世界资产）赛道的金融协议，主要业务是在合规框架内将美国国债、货币市场基金等优质资产代币化。Ondo 所处的 RWA 美债赛道在过去一年间 TVL 增长 6 倍之多，是 RWA 行业的主要推动力量。其 TVL 在 RWA 赛道排名第三，具有一定先发优势。Ondo Finance 目前支持 8 个链，在 Mantle 上的 TVL 排名第三。

Wrapped assets

准确说，Wrapped Assets 属于 DeFi 的一类，但鉴于 Mantle 在该领域取得的显著成就和近期持续发力，我们单独来分析。10 月 23 日，Bybit 上线 cmETH，并计划推出 mETH 的治理代币 COOK，迅速引爆全网。在详细解读 cmETH 和 COOK 之前，我们需要先了解 mETH。

mETH 是一个无需许可、非托管的 ETH 流动性质押协议，用户通过质押 ETH 获得 1:1 的 mETH。目前拥有超过 15,000 个验证节点，质押了超过 48 万个 ETH。作为 Mantle 的原生 LSD（流动性质押衍生品）协议，mETH 自 2023 年 12 月 4 日上线以来飞速成长，不到一年时间 TVL 达到 12.2 亿美元，目前是第 4 大以太坊 LSD 产品。

回顾 mETH 诞生的背景，2023 年 6 月，以太坊刚完成 PoS 转换，Lido 已凭借 130 亿美元 TVL 稳居领导地位，Rocket Pool 等竞品紧随其后，LSD 赛道竞争异常激烈。当时的 mETH 显然没有先发优势。然而，经过充分的社区治理和技术准备，2023 年 12 月 8 日，面向所有用户的 ETH 流动性质押协议正式推出。凭借强劲表现，mETH 迅速崭露头角，上线一周 TVL 即突破 1 亿美元，并于今年 3 月达到近 22 亿美元的峰值。目前 TVL 稳定在 12 亿美元，成为以太坊第四大 LSD 产品。此外，mETH 在以太坊上拥有超过 8000 个钱&包用户，在 Mantle 网络上则有 2.6 万个钱&包用户。

来源：DeFiLLama，2024/10/25

mETH 持有者可以访问各种 DeFi 平台进行流动性池、收益耕作等金融活动，而无需解除质押 ETH。例如，在交易方面有 Bybit 和 NativeX；在借贷方面有 INIT Capital 和 Timeswap；在流动性方面有 Merchant Moe 和 Butter.xyz。这正是 mETH 的独特优势：背靠 Mantle 丰富且成熟的生态版图，赋予 mETH 更多流动场景，带来更丰富的收益空间和更强的需求，形成良性循环。

2024 年 5 月底，MIP-30 治理提案通过，推出了 cmETH 作为新的流动性再质押代币（LRT）。具体来说，用户质押 ETH 获得 mETH，然后可以再将 mETH 质押，1:1 获得 cmETH。cmETH 将在 Mantle 生态系统中高度可组合（包括 EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit 等），让用户在保持 mETH 优势的同时，通过 L2 及应用探索更多收益机会。简而言之，cmETH 比 mETH 风险收益倾向更高，适合希望在可控风险内追求更高收益的用户。MIP-30 也预告了 $COOK 作为 mETH 治理代币的发行。

这里顺带提一句，Mantle 从 2024 年 7 月开始举办了声势浩大的第一季 Methamorphosis 活动。在这个为期 100 天的活动中，mETH 直接官宣了 23 个合作伙伴，包括 EigenLayer、Symbiotic、Karak、Zircuit、Pendle 等知名项目。用户持有 mETH 参与交互即可获得 Power，未来可兑换为 COOK 代币。

来源：Mantle

虽然第一季已经结束，但就在 10 月 23 日，mETH 宣布 Methamorphosis 第二季也即将展开。不言而喻，Mantle 生态又将迎来一波增长。

Mantle 的 Wrapped Assets 并不限于 ETH。在其生态系统中，与 Antalpha 等联合推出的 FBTC 代表了另一种重要的流动性资产形式。将 BTC 引入以太坊生态此前有 WBTC，但有时也会陷入信任危机。这时，FBTC 就成为一个更好的选择。FBTC 是一种全链比特币资产，1:1 挂钩 BTC，并提供在以太坊和 Mantle 网络上的跨链桥接和交易功能，提升了比特币的可访问性和实用性。FBTC 与 mETH 等产品共同组成了 Mantle 在流动性与跨链领域的多维布局，助力构建其链上的 DeFi 收益生态。

Game

Mantle 生态的游戏板块负责人是 Grant Zhang，他在游戏行业拥有丰富履历，曾领导《英雄联盟》《权力的游戏》等游戏的发行团队，参与项目下载量超过 5 亿次。在游戏板块的布局上，Mantle 的策略与大多数生态截然不同。其他生态的游戏板块通常由投资者主导，而 Mantle 的游戏团队更多由发行和运营专家组成。因此，Mantle 能为其游戏合作伙伴提供包括代币化设计、经济模型、游戏发行、融资和用户获取等在内的实质性支持。

此外，尽管 Mantle 拥有 Web3 领域最大的金库，但在选择支持的游戏时仍非常谨慎。与其他可能通过“广撒网”引入数百款游戏的生态不同，Mantle 只选择了大约 7-8 款游戏建立深度合作，并给予真正的支持。以下是一些核心游戏项目：

Catizen 是一个基于 Telegram 小程序构建的猫主题迷你游戏，玩家通过滑动饲养猫获得奖励。根据 Telegram 首席执行官 Pa vel Durov 的推文，截至 2024 年 7 月 30 日，Catizen 拥有超过 2600 万玩家，而距离其 2024 年 3 月 19 日推出仅 4 个多月。2024 年 4 月，Catizen 与 Mantle 建立战略合作，实际上双方的合作关系可追溯至 2023 年 8 月。Mantle 为 Catizen 提供了从游戏设计、代币经济学到用户获取的全方位支持。Catizen 选择 Mantle，正是因为 Mantle 独特的团队结构能提供专业且实用的支持。对于 Mantle 来说，Catizen 这类超休闲游戏只是开始，未来计划与 Telegram 小游戏生态共同发展。截至发稿，Catizen 在 Mantle 上有超过 60 万用户，CATI 以 7663 万美元位居 Mantle 的 Natively Minted Value 榜首。

MetaCene 是一款融合 Web3 元素的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），由经验丰富的游戏公司开发商 Alan Tan 创立。作为大型 MMORPG，MetaCene 在成本、规则及经济模型设计上有更复杂的要求。Mantle 拥有 Game7、Hyperplay、Yeeha 和 Community Gaming 等团队，能在用户获取、参与度、钱&包基础设施、入口、安全性等方面提供全面支持。值得一提的是，专业链游公会头号联盟创始人在深度体验后表示，MetaCene 的游戏深度设计合理，玩家组成国际化，侧面证明了其可玩性。截至发稿，Metacene 上共有超过 51 万用户，日活一度超过 36 万。

Funton.ai 是今年 10 月新加入 Mantle 生态的成员，是 TON 生态中的领先模块化多游戏平台，致力于打造结合 AI 与游戏的去中心化 GameFi 生态。截至今年 7 月，其月活用户已超过 35 万人。与 Mantle 的合作将有助于将 Telegram 用户吸引进入 Mantle 生态。Funton.ai 还为 Mantle 定制了 Flappy MNT 游戏，连接含 $MNT 的钱&包即可通过玩游戏赚取 $MNT + FUN Points。近期，Funton.ai 还与 Gate 交易所、OKX Wallet 等合作进行了代币 $FUN 的空投活动，进一步扩大了影响力。

其他生态相关

Mantle 在生态支持上投入了大量精力，堪称各个公链的表率。以下是一些生态支持与活动的相关信息：

Mantle EcoFund 是一个高达 2 亿美元的生态基金，旨在促进开发者和 dApps 在 Mantle 网络上的采用，优先投资在 Mantle 生态内构建高质量和创新项目的团队。目前，EcoFund 已资助超过 13 个项目，其中 INIT Capital、Catizen、Merchant Moe 等都已成长为 Mantle 生态的中坚力量。

为促进生态活力，Mantle 创建了两个激励计划：一是 Mantle Scouts 计划，向 16 个行业领袖授权 100 万美元的 MNT 代币，用于资助生态内高质量创新项目，并提供导师、网络和资金支持；二是 Public Grants 资助，为早期项目提供价值高达 20,000 美元的 MNT 补助金，以培养开发者社区。

游戏是 Mantle 重点关注的生态发展方向。Mantle 与 Game7 合作推出了游戏翻跟斗计划，基于 Mantle Network 基础设施，Game7 为游戏&开发者提供 NFT 市场、跨链桥接、游戏 DAO 等关键工具，致力于推动无需许可和可互操作的游戏世界发展。

在开发者活动方面，Mantle 在全球赞助和主办了 26 场黑客马拉松、众多技术研讨会和在线 AMA，提交项目超过 900 个。Mantle 还组织了六次专属的 Sozu Haus 活动（迷你翻跟斗和创客之家计划），以吸引顶级创始人和开发者。

Mantle 也积极与其他业内伙伴合作。比如 Mirana Ventures，持续为 Mantle 生态提供资金和资源支持；Mantle 还是 Eigenlayer 唯一的一个技术合作伙伴。在开发者社区方面，Moledao 作为生态支持者，通过 Web3 公益课程、黑客松等活动，帮助 Mantle 吸引和对接优秀的区块链项目和开发者。

Mantle 的巨额金库（近 30 亿美元，全球第二）是其最大底气。金库的 PoS 利息收益可以直接回馈给用户，例如通过 EigenLayer 的 restaking 收益作为生态奖励。这种实实在在的奖励机制，增加了用户在生态中的参与动力。用户通过生态互动或质押，不仅能支持生态发展，还能拿到 Treasury 收益的分成，让整个生态运转更有活力。

3. 亮点总结

短短一年多，Mantle 已用亮眼数据证明了其在 L2 赛道的强势竞争力。对现阶段的用户而言，随着生态深入融合以及 cmETH、COOK 的到来，Mantle 未来的增长势头强劲。面对这种可预见的增长，我们有以下几点看法：

• Bybit 的强力背书
  ：基于 Mantle 与 Bybit 的密切关系，生态中的优秀项目将有机会上线 Bybit，并通过其推荐被更多投资者发现。对 dApps 开发团队而言，这是极具吸引力的资源和曝光渠道。

• 全球最大的金库支持
  ：近 30 亿美元的 Mantle Treasury，是开发项目的强大后盾，也是生态发展最大的底气。Mantle 正在打造一个更具奖励性的链上应用中心，例如通过金库产生的利息收益可以创造额外补贴反馈给用户。

• 技术架构的优势
  ：Mantle 的模块化设计提供了显著的扩展性和成本优化优势，也使 Mantle 更加灵活，能够开放地进行创新。

• 第四大以太坊 LSD 产品
  ：Mantle 前四大 TVL 贡献均来自 DeFi，mETH 依托先进的底层设计与强大的生态赋能，在短时间内成长为第四大以太坊 LSD 产品。

• 蓬勃发展的游戏生态
  ：截至目前，Mantle 生态中的游戏板块已推出 7 款旗舰产品，Catizen 和 MetaCene 等项目表现突出。Mantle 计划在未来几个季度逐步发布所有游戏产品，推动生态进一步成长。

• 全面支持开发者和创始人
  ：Mantle 实施了各种开发者激励计划，如 Sozu Haus、2 亿美元的 EcoFund，积极挖掘并扶持顶尖开发者人才。对于有才华、有创意的开发者而言，Mantle 是一个理想的成长平台。

Mantle 作为一个既具成本效益又符合未来趋势的 Layer 2 项目，具备了引领链上交易和应用发展的潜力，为 DeFi 和去中心化应用提供了理想的生态环境。我们不仅应当注意到它作为 Layer 2 的潜力，更应将其放在整个公链赛道上进行比较。其性能、生态、TVL 等均已超过大部分 Layer 1。考虑到其较短的成长历史、资金实力雄厚的国库支持以及“做正确的事情”的良好表现，我们完全有理由期待 Mantle 将给 Web3 世界带来的惊喜。

MNT币支持的交易所

币安是国际领先的区块链数字资产交易平台，向全球提供广泛的数字货币交易、区块链教育、项目孵化等服务，用户覆盖全球190多个国家和地区。

火币集团是知名数字经济领军企业，自2013年创立以来，致力于区块链领域的核心技术突破及产业融合。围绕区块链产业上下游，已形成全面的数字经济产业生态体系。

欧易OKX创立了统一交易账户等全球领先的Crypto交易系统，推出了MetaX，提供多链钱&包、NFT市场、DEX、Dapps等产品。后续将持续向元宇宙、Web3.0、GameFi等领域进发。

Gate.io交易平台成立于2013年4月，注册地为开曼，已更名为“芝麻开门”。该平台有多年的稳定运营经验，通过中心化和去中心化双重手段保障用户资产安全。

Bitget交易所支持500+个虚拟货币在线实时交易，持有加拿大、美国、澳大利亚等多国牌照，是适合各面向投资人使用的一站式加密货币交易所。

Bybit交易所是一款为初学者和专业人士设计的加密货币交易应用程序，简化了热门加密货币的购买过程，提供现货和衍生品交易对，并具有资产管理、复制交易、NFT市场等多种功能。

也许下一个范式级别的创新，就会发生在 Mantle？