Paypal公司推出美元稳定币PYUSD是什么？有什么风险？
全球支付巨头PayPal（纳斯达克代码：PYPL）在2023年干了一件大事——推出了自己的法币稳定币PYUSD，这被看作是它在区块链和加密货币领域的标志性一步。
为什么要这么做？很简单，传统支付交易速度慢、手续费高，是用户长期吐槽的痛点。而区块链技术恰好能解决这些问题：低成本、即时结算、全球覆盖。PYUSD正是为此而生。
PYUSD与美元保持1:1的锚定关系，背后由美国短期国债作为100%资产储备。它既能在PayPal的支付系统里自由流通，也能在区块链上买卖、转账、收付。
说到PayPal的影响力，一组数据就够了：根据demandsage的统计，2024年PayPal在全球线上支付的市占率高达45.39%，拥有4.29亿活跃用户，覆盖202个国家和地区。当这样一个庞然大物开始接纳稳定币和加密货币，意味着什么？意味着持有加密货币的人，可以直接用PayPal的支付网络完成交易——传统经济与Web3的连接，正在从概念走向现实。不过，截至发文时，PayPal的加密货币和稳定币业务仅对美国用户开放，其他地区还得再等等。
这篇文章就来拆解一下：PYUSD到底是什么？怎么运作？风险在哪？和USDT、USDC有什么不同？怎么买？
PYUSD币是什么？
| 货币代码 | PYUSD |
| 发行日 | 2023.8.7 |
| 发行上限 | 无上限 |
| 目前已发行* | 约505亿枚 |
| 市值* | 5.05亿美元／稳定币第7名 |
| 监管单位 | NYDFS／FinCEN |
| 官方网站 | PYUSD官网 |
PayPal USD（代码：PYUSD）是一种中心化虚拟货币，2023年8月由PayPal在以太坊和Solana两条区块链上发行。截至发文，市值约5.05亿美元，在稳定币中排名第7。
它的属性是法币稳定币——1个PYUSD就是1美元，背后有等值的美元资产做100%储备。发行目的很明确：把区块链技术和传统金融服务打通，成为法币、加密货币和数字支付之间的桥梁，解决传统金融交易慢、时间长、费用高的问题，并集成到PayPal的生态系统中。
用途上，PYUSD既能在PayPal系统内用于日常消费、个人及企业转账、跨境交易、Web3支付，也能在区块链上进行质押、借贷、购买加密资产。关键是，它24小时×7天，全球随时交易。
一句话总结PayPal的算盘：用PYUSD和区块链技术，让交易更快、更便宜、更方便。
稳定币是什么？法币稳定币又是什么？
大多数加密货币价格像过山车，没法当日常货币用。稳定币就是模拟美元、欧元这类法币的替代品——既有法币的稳定性，又保留了加密货币快速转移的优势。
稳定币有好几种，其中法币稳定币是目前最主流的。它的核心机制是1:1锚定，比如1个稳定币就等于1美元。背后通常有对应法币存放在银&行账户，或者通过某些机制确保价值稳定。
PYUSD就属于美元法币稳定币。除了刚发行时可能有短期波动，长期来看，它会和美元保持接近1:1的汇率，不会有太大偏离（当然，不同交易所的报价会略有差异）。
PYUSD如何运作？
资产储备：用美国短期国债做100%抵押，每月审计
PYUSD不是挖矿挖出来的，而是由PayPal和Paxos公司联合发行。它的储备资产是1:1的美国短期国债，存放在独立于PayPal和Paxos的专用账户里。
运作逻辑很简单：用户买PYUSD时，PayPal就增发新代币，同时增加等值的储备资产；用户卖出时则相反。这样可以确保流通中的每个PYUSD都有对应的美元资产做担保。
Paxos每个月都会公布一次储备报告，并且经过第三方审计。换句话说，PYUSD的稳定性和安全性是有白纸黑字做背书的。
Paxos Trust Company
为PayPal用户增加支付方式，顺便接入DeFi金融服务
根据PayPal官网介绍，PYUSD是以太坊上的ERC-20代币，也是Solana上的SPL代币。利用以太坊智能合约和Solana TE程序，它具备可编程、可扩展的特性，能灵活整合到兼容的交易所、去中心化应用（DApp）和钱&包中。
所以用户不仅能用PYUSD消费、转账、收付，还能拿它去质押、借贷、买币。对于全球超过4亿的PayPal用户和数百万商家来说，多了一种高效交易工具。
PYUSD最初于2023年8月在以太坊主网上线，2024年5月又拓展到了Solana。Solana链的优势在于更快、更便宜、更能处理大批量交易。
以太坊虽然安全性公认更高，但交易速度和手续费对普通消费者的支付场景来说，还是有点不够用。而Solana上的PYUSD转账，包括消费支付、亲友转账、跨境汇款，基本几秒内完成，费用也低得惊人——白皮书数据显示，2023年第四季度Solana平均每天处理超过4070万笔交易，每笔的中位网络费用只有0.00064美元。
PYUSD 优点
解决现有支付系统的痛点：更快、更便宜、更有包容性、可编程
从白皮书来看，PayPal发力区块链的初衷很明确：降低交易成本，支持全球跨境结算，几秒内到账，而且外部钱&包和应用的转账费用常常不到0.01美元（注意这是链上成本，PayPal自身可能收取更高手续费）。
另外，加密货币能覆盖到没有银&行账户的人群（美国大约6%的人没有银&行账户，全球范围比例更高）。智能合约还能实现自动化应用，比如即时支付薪资、对接Web3商家、NFT市场、区块链游戏平台等。
美国用户转账、跨境汇款免手续费
对于
美国用户
要知道，原来PayPal美国用户收款时，根据不同币种会收一笔固定费用；跨境汇款时，发送方和接收方都要掏不少手续费。如果用PYUSD来收付，能省下真金白银。
补充说明：Venmo和Xoom都是PayPal旗下子公司。Venmo主打美国境内转账、支付和储值；Xoom专门做国际汇款，目前已覆盖160个国家。两者的最大优势是转账免费、即时到账，但都只限美国用户使用。
安全性高——受NYDFS、FinCEN严格监管
PYUSD受纽约金融服务部（NYDFS）和金融犯罪执法网络（FinCEN）双重监管，安全标准在行业内属于最高等级。这点可以让人稍微放心。
法币稳定币，价值稳定且财务透明
作为法币稳定币，PYUSD直接和美元挂钩，1:1兑换。只要美国整治经济不出大问题，货币价值就相对稳定。更关键的是，储备资产每月公开审计，任何人都能查到近期的存量状况——对持币者来说，这种透明度是实实在在的保护。
PYUSD缺点及投资风险
中心化风险——容易被PayPal控制
PYUSD是中心化稳定币，PayPal对它拥有绝对主导权。举个例子，目前PYUSD只开放给美国用户买卖持有。如果发生财务纠纷，PayPal理论上可以不经账户持有人同意，直接冻结PYUSD账户，禁止出入金。这种可能性是存在的。
DeFi整合受限
和USDT、USDC相比，PYUSD目前只支持以太坊和Solana两条链，无法跨多个区块链使用。这意味着它在DeFi应用中的灵活性和整合能力有限——当然，这要取决于未来的发展。
市值小，还不是主流稳定币
截至撰稿，PYUSD市值占整个稳定币市场的0.0075%左右，影响力相对有限。这很可能是因为它目前只对PayPal的美国用户开放。
市值数据来源：coinmarketcap.com，数据日期2024.12.11
从PayPal转出到外部钱&包，手续费高达1.5%
在PayPal上，如果把PYUSD转到外部钱&包，手续费高达1.5%。用过PayPal的人都知道，它内部转账便宜甚至免费，但转出手续费向来不便宜——比如传统电汇把美元汇到其他银&行，PayPal会收2.5%。
不过，如果在其他交易所买卖和转账PYUSD，就只有链上费用和较低的交易成本。问题在于，如果没有充足的应用场景，一般人也没动力在其他交易所持有PYUSD。
在PayPal上用PYUSD买其他加密货币，费用昂贵
在PayPal钱&包中用PYUSD购买其他加密货币，手续费按交易金额阶梯计费，金额越大费用越高。下图是PYUSD的手续费级距表：0.49%起，最高1.75%。
所以，如果真想交易加密货币，通过PayPal钱&包操作很不划算——毕竟它本质是支付系统，不是交易所。主流加密货币交易所的现货单边费用一般在0.1%左右，比PayPal便宜得多。
买卖PYUSD限美国用户，且只能限价交易
在PayPal和Venmo上买卖PYUSD，目前仅限美国用户，而且只能以1美元的价格买卖1个PYUSD（限价交易，市价交易在其他交易所才有）。好处是买卖本身不收费。
PYUSD与其他稳定币的差别
稳定币很多，拿最常用的USDT（泰达币）和USDC来做个对比，差异一目了然：
| 比较项目 | PYUSD | USDT | USDC |
|---|---|---|---|
| 发行人 | PayPal & Paxos | Tether & iFinex | Circle & Coinbase |
| 资产储备 | 美元等值资产 | 美元等值资产 | 美元等值资产 |
| 储备资产透明度 | 每月定期公布 通过第三方审核 | 定期公布 但无第三方审核 | 每月定期公布 通过第三方审核 |
| *NYDFS监管 | ✓ | ✗ | ✓ |
| *FinCEN监管 | ✓ | FinCEN注册但不受监管 | ✓ |
| 主要用途 | PayPal网络中日常消费及零售交易 | DeFi交易最多 支持多条链 | DeFi/NFT交易最多 支持多条链 |
| *市值 | 5.05亿 | 1,387亿 | 408百亿 |
从表格可以看出，PYUSD在监管合规方面做得很扎实——受到NYDFS、FDIC和FinCEN的严格监管。相比之下，USDT的储备内容不透明、缺乏完整审计，一度让持有人对其能否保持1:1挂钩产生质疑。
三者都以美元资产做储备，但财务透明度上PYUSD略胜一筹：每月定期公布经过第三方审计的储备证明。不过PYUSD目前主要在PayPal网络内流通，只支持以太坊和Solana，不像USDT、USDC那样广泛应用于币圈。上架PYUSD的交易所比主流稳定币少很多，很多非美国体系的交易所根本找不到它。
而USDT和USDC在DeFi协议中流动性极高，支持多条链，是去中心化交易所和借贷平台的硬通货。PYUSD的市值和交易量都还小，算是个发展中的产品。
PYUSD稳定币要怎么买？
想买PYUSD，有几种常见方式：
1. 通过PayPal及Venmo买卖（仅限美国用户）
只要你是PayPal用户，开通余额账户和Venmo就能直接买卖PYUSD。重申一遍：目前只对美国用户开放。
2. 通过加密货币交易所买卖（部分交易所支持）
对大多数人来说，选一家靠谱的交易所是最安全的方式。比私下和陌生人交易安全得多，成本也低。
目前PYUSD虽然主要在PayPal上使用，但部分加密货币交易所也支持交易。下面列出一些可交易的平台（请以各交易所最新信息为准）：
选择交易所时，建议优先考虑规模大的，最简单的方法就是从全球排名靠前的交易所中挑选。比如全球第一大交易所币安（Binance）——不过目前PYUSD还没有在币安正式上架，但用户可以在币安的Web3钱&包中找到PYUSD报价并进行链上交易。
PYUSD稳定币重点整理
1. PayPal USD（PYUSD）是一种中心化加密货币，由全球老牌支付商PayPal与Paxos共同发行，市值约5.05亿美元（截至2024/12/11），在稳定币中排名第7。它受NYDFS、FinCEN等金融监管机构严格监管。
2. PYUSD属于法币稳定币，与美元1:1挂钩，以美国短期国债作为储备资产，每月定期公布经第三方审计的储备证明，任何人都可查阅验证。
3. PYUSD让交易更快、更便宜、更方便。它能在PayPal系统内用于日常消费、转账收付和跨境交易，也能在区块链上进行买卖和质押借贷。
4. 目前PYUSD仅对PayPal的美国用户开放买卖和持有，其他地区用户想持有，只能通过兼容的交易所来购买。
PayPal作为传统支付领域的龙头，在区块链上的布局值得持续关注。不过PYUSD毕竟还处于发展早期，技术和市场环境变化快，后续走向难以预料。未来有新消息再做补充。
