全链网：半导体板块波动较大，看好大型科技股

近期AI交易热潮持续升温，但市场内部的结构分化却暗藏玄机。高盛集团策略师Christian Mueller-Glissmann给出一个值得关注的判断：随着芯片制造商的股价波动加剧，大型科技股在这一轮AI投资浪潮中，反而可能变得更具吸引力。简单来说，领涨的并非我们直觉中那些直接提供AI服务的超大规模云服务商，而是芯片制造商以及AI资本支出的直接受益企业。但问题在于——这些领涨品种恰恰是AI领域波动性最高的部分，并且通过ETF、期权等工具积累了大量的头寸和杠杆。

“如果你认为AI的发展势头会持续向好，那么更理性的做法，是把投资分散到超大规模云服务商，同时适当减少对半导体的配置。因为在AI资本支出的版图里，半导体才是真正的‘高波动区’。”作为高盛资产配置研究主管，Mueller-Glissmann在采访中这样解释。这话点出了一个关键矛盾：高增长背后往往伴随着高波动，而分散配置或许是降低风险的有效路径。