坚守万亿美元底线，OpenAI被曝拟将IPO推迟至 2027 年

最近几天，科技圈又炸锅了——据《纽约时报》从三位内部知情人士处挖到的消息，OpenAI这回可能要放慢上市的脚步了。原计划中一度被认为即将推进的IPO，现在正式被曝出可能要推迟到明年。要知道，在此之前市场上的传闻可是说，他们已经向美国监管机构秘密递交了IPO申请，目标估值直接飙到了1万亿美元。

那么问题来了：这个1万亿美元的目标，到底是志在必得，还是激进过头了？

据消息称，目前OpenAI内部正在权衡两条路径。一条是等到2027年，以完整的1万亿美元估值上市，不妥协，不将就；另一条则是主动降低目标估值，以此换取更快的上市节奏，先把位置占住再说。但奥尔特曼的态度相当明确——任何低于1万亿美元估值的方案，在他看来都“不可接受”。这就意味着，如果市场环境不好，OpenAI宁可继续等。

话说回来，OpenAI的IPO传闻从2025年开始就没消停过，但公司官方的态度一直在变。2025年10月，路透社先爆出OpenAI正在筹备IPO，估值或达1万亿美元，计划最早在2026年下半年提交申请。结果公司发言人立刻灭火，说IPO不是当前重点，没法设定具体日期。到了同年11月，CFO莎拉·弗里尔更是直接表态，暂无IPO计划，先专注扩大现有规模。奥尔特曼本人也在播客里承认未来上市有可能，但否认了设定时间节点的说法。然而进入2026年，风向又变了——《华尔街日报》今年1月报道称，为了抢在竞争对手Anthropic之前完成上市，OpenAI正加速推进IPO，当时估值约5000亿美元。你看，这节奏，跟坐过山车似的。

除了内部决策摇摆，IPO进度还受到了外部压力的直接影响。必须提到的是，来自美国政府的监管压力正在加大。有传闻称，出于安全考虑，美国国家网络总监办公室和白宫科技政策办公室已经要求OpenAI分阶段发布新一代AI模型。这种节奏的放缓，直接影响了公司对外展示的增长速度和盈利能力——对于一家准备以1万亿美元估值上市的公司来说，这是个不小的障碍。

从估值轨迹上看，OpenAI这几年的成长速度确实惊人。2023年9月，公司在一次员工股票出售中的估值还停留在800亿到900亿美元之间，仅为当年年初的三倍。而如今，面对1万亿美元的远期目标，摆在奥尔特曼和管理层面前的，显然是一个关于时间、合规与估值三者之间如何平衡的难题。用一句大白话总结就是：你想卖得贵，但市场不一定买账；你想反赌，但监管和节奏都在拖后腿。怎么选？这才是真正的关键。