美联储7月维持利率不变的概率为65.8%

先说说市场的最新动向。根据CME“美联储观察”工具的最新数据，市场对美联储下一步动作的预期，发生了一些微妙的变化。

具体来看，7月份的政策走向，目前维持利率不变的概率是65.8%，而累计加息25个基点的概率则降至34.2%。也就是说，市场主流还是认为7月会“按兵不动”，但加息的选项也并没有被完全排除。

更值得玩味的，其实是9月份的概率分布。数据显示，到9月“维持现状”的概率仅为33.6%，而累计加息25个基点的概率飙升至49.7%，几乎占据了半壁江山。除此之外，认为累计加息幅度会达到50个基点的观点，也有16.7%的支撑。

可以看到，市场预期在9月这个时间点上出现了明显的分水岭。虽然7月大概率是“观察期”，但市场已经在为9月可能的加息动作定价。这种“7月不动、9月动”的预期格局，背后反映的是对通胀粘性和经济韧性的反复博弈。简单说，就是市场在押注美联储会再等一等，但最终可能还是得加。