稳定币链赛道升温:巨头布局逻辑与相关项目全梳理
先说几个核心判断。稳定币市场已经悄然突破了2700亿美元的总价值（数据截止到8月11日，来自defillama和artemisanalytics），而今年7月，特朗普签署的《GENIUS法案》更是让这个赛道进入了“合规竞争”的新阶段。从市场开始期待这部法案起，稳定币就成了各方势力必争的桥头堡。
Fireblocks在《2025年稳定币状况》报告中提到，全球已有49%的机构在用稳定币进行支付，还有41%的机构正在试点或计划跟进。那么，在这些巨头密集布局的赛道上，哪些稳定币链值得重点关注？他们又为什么非要自己搞一条链？
一、值得关注的稳定币链有哪些？
Circle：Arc
8月12日，Circle官方宣布推出Arc，一条专门为稳定币金融场景打造的开放Layer-1区块链。Arc的设计思路很清晰：用USDC作为原生Gas，实现低且可预测的美元计价手续费，内置机构级外汇引擎，支持稳定币间7x24小时自动结算。共识机制用的是自研的Malachite，能做到亚秒级最终性，还带了可选隐私保护。兼容EVM，主攻跨境支付、稳定币衍生品、链上信用和资本市场结算。开发者能在上面玩的东西不少：跨境支付、稳定币外汇永续合约、链上信用与链下信任融合、资本市场结算和代币化抵押品、袋里商务和程序化支付等等。目前计划秋季公测，2026年上线主网。
伴随Arc的推出，Circle二季度总收入和储备收入同比增长了53%，达到6.58亿美元。Circle表示，Arc“专为稳定币金融而打造”，是他们实现“为互联网金融系统提供全栈平台”这一使命的重要一步。更重要的是，Arc会完全集成到Circle的平台和服务中，同时与Circle支持的几十个其他区块链保持互操作性。
Circle的CEO Jeremy Allaire此前在接受专访时也提到，随着《GENIUS法案》为稳定币业务立下明确监管框架，这个领域已经成为加密市场最具活力的板块。Circle正在探索将区块链支付系统引入传统金融机构，稳定币技术正获得传统金融和政策制定者的关注，未来在支付和商业领域的应用空间极大。
Stripe、Paradigm：Tempo
8月11日传来消息：金融科技巨头Stripe携手加密风投Paradigm，正在开发一条名为“Tempo”的高性能、专注支付的Layer 1区块链。
Tempo采用与以太坊相同的编程语言，开发者可以直接迁移现有智能合约，技术门槛降得很低。设计目标直指高频、低延迟的支付交易，特别聚焦于稳定币的实时结算和跨境支付。说白了，就是要用区块链技术绕过Visa、Mastercard这些传统中介，把交易成本和效率彻底重做一遍。目前项目还比较低调，团队只有五个人，至于是否会发行原生代币，也还没定论。
这个动作的意义不小：标志着Stripe正式从支付中介转向区块链底层构建者。通过掌控稳定币发行（Bridge）、钱&包入口（Privy）和交易结算（Tempo），Stripe正在形成一套完整的支付生态，传统支付流程可能因此被改写。
USDT：Plasma
今年2月，稳定币公司Plasma拿到了2400万美元融资，专门给Tether的USDT开发一条新链。
Plasma是一条兼容EVM的权益证明区块链，底层运行在PlasmaBFT上——一种经过改进的Fast HotStuff设计，专为高吞吐量、低延迟的稳定币传输而生。执行层基于Reth，完全兼容EVM。它有一个很有意思的设计：双验证人架构。一拨验证人负责共识安全，另一拨专门处理免Gas的USDT转账。
Plasma提供了USDT零费用转账功能，专为基础支付场景设计。这笔转账跑在并行区块层上，不挤占主网资源。用户可以选择稍微等久一点，换取免费转账。另外，用户也可以用USDT或BTC这类授权代币来支付交易费，不用专门持有Gas代币，链下系统会自动按市价换成Plasma的原生Gas代币XPL。
Plasma的联合创始人Paul Faecks透露过，新链会建立在比特币网络上，用零费用USDT交易来吸引用户。专注稳定币交易，意味着它能快速处理和结算。
Tether：Stable
Stable是Tether推出的EVM兼容Layer 1区块链，目标也明确：用零费用交易、高吞吐量和合规验证节点网络，取代通用公链在跨境支付和机构结算中的生态位。核心特征包括：原生USDT Gas、亚秒级确认、合规性保障。
7月2日，Stable发布了路线图，分三步走：第一阶段实现USDT基础层，用USDT当原生Gas，达到亚秒级区块时间和最终性，推出稳定钱&包优化用户体验；第二阶段升级为USDT体验层，用乐观并行执行提升吞吐量，为企业引入USDT转移聚合器和专用区块空间，保证处理效率和性能一致性；第三阶段进化为USDT全栈优化层，升级到基于DAG的共识机制提升速度和弹性，扩展开发工具和资源推动dApp开发。
Cosmos：Noble
Noble是条基于Cosmos SDK构建的原生资产发行链，定位是“互操作性数字资产的世界级发行中心”。不光支持稳定币发行，还能把现实世界资产代币化并发出来。
2023年9月，Circle选了Noble作为Cosmos生态原生USDC的首发平台，支持通过IBC协议跨链到全生态应用链。2024年12月，Noble推出了美元计价的稳定币USDN，用的是M^0的“许可铸币”机制，由短期美国国债支持，持有能赚约4.2%的年化收益。另外，金融科技公司Monerium也在Noble上发了欧元稳定币EURe，这是Cosmos生态首个原生欧元稳定币。
二、为何巨头布局稳定币链？
全球银&行和传统金融巨头正在加速把区块链和稳定币融入产品体系，稳定币的“军备竞赛”已经拉开帷幕。而美国参议院通过《GENIUS法案》，更是给这个趋势踩了一脚油门。
1. 监管环境向好
2025年无疑成了稳定币政策的转折点。美国的《GENIUS法案》、香港的《稳定币条例》，为稳定币监管提供了清晰框架，直接把市场从“野蛮生长”推向了“合规竞争”。
特朗普直言稳定币是金融科技领域的革命，稳定币法案是对加密货币的重大认可；美联储理事沃勒认为稳定币为支付系统带来了竞争，但并不构成威胁；美联储的穆萨莱姆则指出，稳定币在支付领域是有趣的创新，建立监管框架是件好事，稳定币很可能成为支付的重要组成部分；副总统万斯也表示，《GENIUS法案》实施后，有望大幅扩大稳定币作为数字支付系统的应用，为数百万美国人提供便利，同时保护持有者权益、增强市场透明度。
3. 行业话语权之争
GLG Research的数据显示，近五分之一的《财富》500强企业高管把链上项目视为公司战略的重要组成部分，这一比例同比增长了47%。
稳定币链的布局，本质上就是在争夺“记账权”和“铸币权”。巨头们通过布局稳定币链，从“加密市场参与者”升级为“加密规则制定者”，最终在金融体系重新洗牌时占据核心位置——这才是关键所在。
具体来看：Circle的Arc通过“Malachite共识机制”和“USDC原生Gas设计”，制定了稳定币链上“低摩擦结算”的技术标准。其他机构如果想接入USDC生态，就得遵循Arc的跨链接口和手续费规则。Tether的Stable以“USDT作为原生Gas”和“零费用转账”为核心特征，倒逼其他稳定币链不得不跟进类似机制以保持竞争力，间接把USDT的使用习惯植入了行业标准。Cosmos的Noble则依托IBC协议，成为跨链稳定币流转的“枢纽节点”，其制定的“跨链资产验证规则”已被Cosmos生态内20多个应用链采纳，主导了该生态的稳定币跨链标准。
结语
随着监管信号不断明晰、市场需求持续增长，巨头们对加密领域的探索已经不止于发行稳定币，而是把目光投向了更远的蓝图——开发自己的稳定币链。这场围绕稳定币链的竞争，既是巨头们对未来金融话语权的争夺，也是一场引导加密技术与传统金融实现更深层次融合的宏大试验。
