盘点2026年至今加密资产表现:比特币表现最差,原油最佳

经历了2025年底的剧烈动荡之后，比特币在2026年初并未迎来喘息，反而延续了震荡下行的走势。与此同时，地缘整治与宏观经济层面的多重事件，合力将黄金、白银乃至近期原油的价格推上了新台阶。随着加密货币作为一类资产被主流市场逐步接纳，很多华尔街投资者或许正迎来职业生涯中的第一个加密熊市。Coingecko 对2026年开年至今，加密货币与传统资产类别的表现做了系统梳理。

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随着伊朗战争爆发，2026年原油价格飙升速度超过所有其他资产类别

2026年开年以来，受中东紧张局势持续升级以及关键市场供应短缺的影响，原油价格一直在缓慢爬升。但真正让市场炸裂的，是2月28日美国与以色列对伊朗发动的最新一轮攻击。当天盘中，原油价格一度飙升至119.48美元，而年初时它还在57.41美元的低位徘徊。

比特币的价格在2026年继续下滑

与原油的强势形成鲜明对比，比特币在2026年的走势堪称惨淡——截至目前，它是所有资产类别中表现最差的。不过，自3月初以来，比特币似乎在6.5万至7.5万美元区间找到了阶段性支撑，此前它在2月初曾触及6.28万美元的低点。值得注意的信号是：美国现货比特币ETF自2月底开始出现强劲的资金流入——2月20日以来净流入达19亿美元，但年初至今整体仍录得8.289亿美元净流出。与此同时，Strategy公司延续了其一向的买入节奏，年初至今已投入56亿美元。

2026年至今加密货币与标普500及黄金的相关性

2026年至今，加密货币与标普500和黄金之间仅表现出中度相关性——这或许意味着，资产类别之间正在出现真正的“脱钩”。

数据来看，年初至今加密货币总市值与标普500指数的相关性为0.49，呈中度正相关，和2025年的情况基本一致（2025年全年相关性为0.46）。另一边，加密货币与黄金的相关性已转为-0.69，进入中度负相关区间。而2025年时，两者的相关性仅为0.19，几乎是无关联状态。把这两组数据放在一起看，加密货币正在逐步摆脱“纯粹风险资产”的固有标签——它正在与美股脱钩，走出自己的节奏。

美股这边，以标普500指数为代表的权益市场在2026年同样承受着巨大压力。尽管AI领域的投资规模在膨胀，经济数据和财报普遍也算强劲，但该指数年初至今实际上录得下跌。地缘整治紧张局势无疑在拖累市场，但更深层的扰动来自一个持续发酵的不确定性：AI到底会如何重塑未来经济和劳动力格局？这种焦虑直接引发了所谓的“SaaS末日”。年初至今，上市软件和SaaS公司的市值已经蒸发了1.3万亿至1.5万亿美元，随之而来的是前瞻市盈率和收入倍数的大幅缩水。

再看黄金，它延续了2024年以来的凌厉势头，年初至今涨幅已超过20%。黄金通常被看作稳健的价值储存手段和避险资产，但价格飞涨之后，其波动性也明显升高。持续的地缘整治与宏观经济压力继续推升着买盘——无论是散户交易者，还是主权国家，都在积极入场。

2024年比特币与其它资产类别的表现

比特币被人称为“魔法互联网货币”，如今它已跻身股票、大宗商品、债券等传统资产的阵营，成为合法的投资品类之一。从10年的回报率来看，比特币以26,931.1%的收益率令人叹为观止。试想一下，2014年投入的100美元，到今天已经变成了26,931.1美元。数字很震撼，但更重要的是，拉长时间维度，看看它在短期和长期内相对于其他资产到底处于什么位置。

在年初至今、1年、3年、5年和10年的时间跨度中，哪种资产表现最好？

不同时间跨度下的表现，清晰揭示了每类资产的优劣势。2024年，比特币是表现最佳的资产，回报率129.0%。黄金紧随其后，年初至今回报率32.2%，彰显了其作为传统价值储存手段的可靠性。标普500指数保持强劲，回报率28.3%。而原油价格下跌，回报率为-0.13%；美国国债则提供了适度回报，5年期国债5.3%，10年期国债略高，为8.2%。

拉长到1年期，比特币继续领跑，回报率153.1%。黄金34.8%，标普500指数33.1%。这三类资产的强劲表现反映了过去一年的市场稳定性。而国债则对经济变化更加敏感——5年期和10年期国债的回报率分别为-4.3%和-2.6%，清晰展示了债券如何随利率和财政政策波动。

3年期窗口内，市场格局发生逆转。随着经济稳定性成为更重要的考量，债券的表现开始受到青睐。美国国债领跑：5年期国债收益率267.8%，10年期国债218%。比特币同期收益率为79%，位居第三；黄金以53.1%的稳健收益排第二，在市场不确定性中提供了安全感。原油是唯一表现逊色的品种，收益率仅6.1%。

5年期数据则显示比特币重回王座，收益率1283.6%。标普500指数和黄金保持稳定，分别为96.7%和84.6%。美国国债同样出色，5年期157.1%，10年期149.9%。原油仅上涨25.3%，长期投资吸引力相对较低。这一区间表明，比特币在中长期投资中蕴含着巨大的潜在收益，而股票和黄金则提供了稳步增长的平衡选项。

把时间窗口拉到10年，比特币26,931.1%的增长率无人能及——这是对早期投资者最极致的回报。其他资产的回报率虽然远不及比特币，但仍能提供稳定的收益：标普500指数193.3%，黄金125.8%。美国国债也维持着价值，5年期157.1%，10年期86.8%。原油则仅录得4.3%，表现远逊于其他所有资产。

这10年的观察告诉我们：比特币是终极高增长资产，而黄金、债券和股票则为风险厌恶型投资者提供了更安全、回报相对较低的替代选择。当然，必须指出的是，比特币在当时仍是一种相对较新的资产，其市值远小于其他资产——正是较小的基数，才让它能够以更快的速度增长。

过去十年比特币的波动性是否很大？

过去十年比特币的巨额涨幅，伴随着同样显著的波动性。其价格最低曾跌至172.15美元，最高达到103,679美元。下图中清晰可见比特币的周期性规律——巧合的是，这些周期每四年在减半后出现一次。在这十年中，比特币经历了两次完整的“牛市”周期：2017-2018年和2020-2021年，而目前正处于其中一次牛市之中。在周期末期，比特币价格往往会暴跌至峰值的70%以下——这种极端的波动性，正是它高风险、高回报特性的集中体现，对追求增长的投资者极具吸引力，但对追求稳定的人来说则充满挑战。

比特币的表现是否与其他资产相关？

除了波动性，比特币与标普500指数和黄金等其他主要资产的关系，能进一步揭示它的独特行为。相关性分析清晰地展示了比特币如何与传统市场保持同步或脱节。

比特币与标普500指数

多年来，比特币与标普500指数（蓝线）的相关性并不稳定，2018年之前通常接近于零——这意味着在此期间比特币的行为很大程度上独立于股市。然而自2020年以来，这种相关性显著增强，尤其是在新冠疫情等重大经济事件期间，比特币与股票的走势愈发一致。价格相关性也与比特币在2018年、2020年和2024年的上涨周期相吻合。

比特币与黄金

在黄金这边，相关性呈现出与标普500相反的模式。这说明，尽管两者都被视为替代投资，但比特币和黄金（绿线）通常彼此独立变动。此外，相关性与比特币价格呈反向关系：当比特币价格上涨时，相关性下降，反之亦然。这意味着当比特币表现不佳时，投资者倾向于转向黄金。不过，在宏观经济事件期间，相关性往往会出现短暂飙升，反映出两种资产对相似市场状况的同向反应。总而言之，比特币尚未完全确立其“数字黄金”的地位。

比特币与传统资产十年价格回报率对比