全链网：AI领域仍具备确定性成长机会

先说说几个核心判断，或许对下半年的投资布局有些参考价值。

6月15日，摩根资产管理在上海办了一场年中策略会，主题是2026年的中期权益投资机会。公司副总经理兼投资总监杜猛在会上聊了不少干货。他提了一个关键信号：中国上市公司的利润修复路径其实已经比较清晰了——PPI提前转正，CPI也在稳步上行。这两个指标的联动，意味着企业端的盈利环境正在改善。按照他的判断，今年A股整体的利润增速有望迈向双位数。这可不是一个拍脑袋的数字，背后是企业盈利的实质性修复。

如果横向对比全球主要市场，A股的估值洼地效应会进一步凸显。对于全球资金来说，低估值、利润回升、政策环境稳定的市场，吸引力是不言自明的。

具体到行业机会，杜猛重点谈了AI和新能源两个方向。AI这个赛道虽然已经热了很久，但他认为确定性成长的机会远没有耗尽。尤其是在算力硬件端，景气度和业绩兑现能力都有望领先于市场整体。具体来看，光模块、PCB、液冷、算力租赁这几个环节，是当前确定性相对最高的几个细分。这不是猜概念，而是产业链上下游的数据在支撑。

新能源这边，锂电板块正在经历一个关键转折期。过去几年，大家最担心的就是产能过剩，但从现在的产能出清节奏来看，这个阶段基本过去了。光伏、风电、电动车这三个领域，正在从“消化存量”转向“价值重估”。战略地位的提升，叠加供给端出清，这才是周期反转的核心逻辑。

总的来看，今年的市场逻辑比去年清晰不少——盈利修复、估值合理、产业周期出清，这三个条件叠在一起，指向的结论其实很明确。关键在于，能不能在这些结构性机会中，找到确定性最高的那个落脚点。