全链网：加密市场需等待新周期流动性重新启动

中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡已经被事实性“封锁”整整三个月了——这事搁以前，国际油价早就跟着上蹿下跳。可眼下呢？市场基本上当它没发生过。不是地缘风险不在了，而是市场对这类冲击的敏感度被AI叙事悄悄改写了。

“1011 内幕巨鲸”袋里人 Garrett Jin 在最新市场评论里点出了关键：传统上，油价和地缘冲突高度联动，但这一次，AI正在成为新的定价锚。自停火信号释放以来，美股和能源冲击出现明显“脱钩”——芯片、科技股持续走强，直接把能源端的负面情绪给对冲了。市场对霍尔木兹的风险逐渐变得麻木，注意力全集中在AI赛道上。

不过要警惕的是，AI板块短期已经积累了不少估值泡沫和拥挤交易风险。一旦情绪反转，回调可能来得很快。对比之下，加密市场这边，流动性拐点早在去年10月就已出现。资金开始大规模向AI资产倾斜，加密市场反而成了“失血方”。

目前来看，加密市场仍处于周期性熊市。偶尔的反弹反弹会有，但指望这就开启新一轮牛市，恐怕想多了。真正的机会可能要等到市场新周期的流动性重新启动，现在能做的只有耐心等待。