比特币长期持有者亏损量已接近熊市峰值

市场数据显示，比特币长期持有者的亏损供应量已达到约570万枚。这一数字与过去几个熊市周期的高点水平相当：2015年约为596万枚，2019年约为580万枚，2022年则达到约680万枚的峰值。

一个值得注意的现象是，尽管亏损供应量接近历史峰值，但当前比特币价格较其历史高点仅下跌了约52%。这个跌幅远低于以往深度熊市中的典型回撤幅度。这暗示了什么？

分析表明，当前的亏损压力可能并非均匀分布在所有长期持有者中。更可能的情况是，亏损主要集中在那些“较年轻”的长期持有者群体，也就是在相对近期（例如去年牛市后半段）买入并持有至今的投资者。这部分头寸的成本基础很可能集中在8万至12.5万美元的价格区间，随着市场从高点回落，他们率先进入了亏损状态。